來自中國外匯交易(yi)中心的最新數據顯示，17日(ri)人民幣(bi)(bi)對美元匯率中間價報6.1720，較前一交易(yi)日(ri)大(da)幅下跌68個基點，跌幅超出市場(chang)預期。美聯(lian)儲(chu)主(zhu)(zhu)席伯南(nan)克(ke)周三的講話，令市場(chang)有關美聯(lian)儲(chu)將在(zai)主(zhu)(zhu)要央行中率先撤出超寬松貨幣(bi)(bi)政策(ce)的預期保持不變(bian)。

事實上，人(ren)民幣對美元中(zhong)(zhong)間(jian)價(jia)(jia)和(he)即期(qi)匯(hui)率升(sheng)值(zhi)(zhi)(zhi)速度(du)從5月中(zhong)(zhong)旬以來(lai)顯著放緩。4月人(ren)民幣中(zhong)(zhong)間(jian)價(jia)(jia)升(sheng)值(zhi)(zhi)(zhi)幅度(du)為(wei)0.77%，5月升(sheng)值(zhi)(zhi)(zhi)幅度(du)下降至0.67%，6月人(ren)民幣即期(qi)匯(hui)率貶值(zhi)(zhi)(zhi)31個基點，貶值(zhi)(zhi)(zhi)幅度(du)0.04%；中(zhong)(zhong)間(jian)價(jia)(jia)升(sheng)值(zhi)(zhi)(zhi)9個基點，基本持平(ping)。

銀河期(qi)貨首席宏觀經(jing)濟顧問(wen)付鵬(peng)(博(bo)客,微博(bo))在接受(shou)《證券日報》記者(zhe)采訪時表示，市(shi)場對人民幣對美(mei)元的升值(zhi)預期(qi)已(yi)經(jing)逐漸弱化，無本金交割遠(yuan)期(qi)（NDF）市(shi)場從5月底(di)開始已(yi)經(jing)出(chu)現(xian)了(le)貶值(zhi)，這就意味著從那開始人民幣對美(mei)元預期(qi)就出(chu)現(xian)了(le)轉(zhuan)變。

的確，伴(ban)隨美國(guo)經濟走強(qiang)、量化寬松收(shou)縮在即，中國(guo)經濟放(fang)緩且步入深度調整，人民幣(bi)匯率單(dan)邊(bian)升值的趨勢在一(yi)定程度上勢必得到緩解。

分析指出(chu)，有效匯率(lv)升值(zhi)勢頭放緩，與6月(yue)份人民(min)幣(bi)對(dui)多(duo)種貨(huo)(huo)幣(bi)升貶(bian)(bian)不同的走(zou)勢息息相關。6月(yue)，人民(min)幣(bi)對(dui)美元中間(jian)價升值(zhi)0.03%，對(dui)澳大(da)利亞元升值(zhi)3.9%，但是對(dui)其他(ta)主要(yao)(yao)貨(huo)(huo)幣(bi)則主要(yao)(yao)呈現(xian)貶(bian)(bian)值(zhi)的趨勢，其中對(dui)日元中間(jian)價貶(bian)(bian)值(zhi)1.9%，對(dui)歐(ou)元貶(bian)(bian)值(zhi)0.21%，對(dui)英鎊(bang)貶(bian)(bian)值(zhi)0.2%。

有(you)(you)效(xiao)匯率是一(yi)種加權(quan)平均匯率，通常以對外貿易(yi)比重為權(quan)數。有(you)(you)效(xiao)匯率包括(kuo)名義和實際有(you)(you)效(xiao)匯率兩種，后(hou)者不僅(jin)考慮了(le)所有(you)(you)雙(shuang)邊名義匯率的(de)相對變動情況，而且(qie)還剔除了(le)通貨膨脹對貨幣本身價值變動的(de)影(ying)響，能夠綜合地反映本國貨幣的(de)對外價值和相對購買力。

近期，很(hen)多學者都紛紛指(zhi)出我國的(de)實際有效匯率被高估的(de)現實，這(zhe)一(yi)指(zhi)出的(de)被高估，直接帶來的(de)后果(guo)是對我國宏觀(guan)經濟的(de)沖擊。

興業銀行(xing)(601166)首(shou)席經(jing)濟學家魯政(zheng)委(wei)指出，人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)實際有(you)效升值對企業利潤有(you)顯著的負面影響，應(ying)加速人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)匯(hui)率形(xing)成機(ji)制改革，通過增強人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)對美元雙邊浮(fu)動彈性，借助市場機(ji)制修正(zheng)高(gao)估的人(ren)(ren)民(min)(min)幣(bi)實際有(you)效匯(hui)率。

復旦大(da)(da)學(xue)金融研究院常務副(fu)院長陳學(xue)彬就(jiu)(jiu)建議，匯率(lv)體制必須要改革。人(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣對(dui)美元，一是浮(fu)動(dong)的(de)(de)幅(fu)度要擴(kuo)大(da)(da)，二是中(zhong)間價形成要市(shi)場化。而在市(shi)場化的(de)(de)過程中(zhong)，政府也(ye)要起到相(xiang)應的(de)(de)管(guan)控作用，使得匯率(lv)的(de)(de)目(mu)標，必須隨著匯率(lv)市(shi)場化轉(zhuan)。變(bian)穩定人(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣對(dui)美元的(de)(de)雙邊匯率(lv)，轉(zhuan)向穩定人(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣的(de)(de)有效匯率(lv)，特別(bie)是實際有效匯率(lv)，可減少對(dui)實體經濟(ji)的(de)(de)沖擊(ji)。而穩定了(le)有效匯率(lv)，我們(men)對(dui)美元的(de)(de)波動(dong)就(jiu)(jiu)會加大(da)(da)，就(jiu)(jiu)可以阻止獲取(qu)人(ren)(ren)民(min)(min)(min)幣持續穩定增(zeng)值的(de)(de)套利行(xing)為。

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