每經編輯｜每經記者 李智    

每經記者 李智

今年1月，成飛集成（002190，收盤價17.79元）推出的重組方案換來了四個漲停。然而在股價大漲之時，方案本身卻受到一些質疑。因為作為收購對象的上海同捷科技股份有限公司（以下簡稱同捷科技），曾被證監會擋在了A股大門之外。而在今天，成飛科技突然宣布終止重組。

成飛集成終止重組/

一則突如其來的公告，讓近期走勢搶眼的成飛集成，再次成為被關注的焦點。今年1月，停牌近三個月的成飛集成公布了重組方案，公司采取增發股份以及支付現金相結合的形式，以不高于5.45億元（增值約44%）的價格收購上海同捷科技87.86%股權。同捷科技主要向客戶提供專業的汽車設計工程服務，包括汽車研發設計，樣車制造以及汽車試驗等專業技術服務；同時，公司業務范圍亦延伸至汽車工裝制造領域，目前主要通過下屬無錫同捷和同捷三花兩家子公司從事模具研制業務。

帶著上述方案復牌后，成飛科技立刻迎來了連續四個“空心漲停”，一時間無人能出其右。未料，成飛集成今日突然宣布，董事會審議通過了《關于終止現金及發行股份購買資產并募集配套資金事項的議案》。

對于放棄的原因，成飛集成表示，同捷科技沒有在規定時間內完成《框架協議》所約定的先決條件。同時，在本次交易的推進過程中，各方就關聯企業的整合方式尚未形成一致意見，短期內亦無法就該事項形成具體方案并完成整合工作。

另外，成飛集成通過有關中介機構工作的開展并取得初步結果后，通過溝通，與同捷科技關于價值評估的相關影響事項及其初步結果存在較大異議，雙方無法對標的資產的最終交易價格達成一致意見。因此為維護公司及投資者利益，經審慎研究，董事會決定終止本次重組事項。

沖擊A股曾遭否/

實際上，就在成飛集成宣布收購同捷科技時，這樁交易本身還是引起了一些質疑。原因就是同捷科技曾經被證監會拒在A股大門之外。2009年9月，創業板發審委就對同捷科技的首次公開發行股票并在創業板上市申請進行了審核，但是由于同意票數未達到5票，申請未獲通過。另據媒體報道稱，同捷科技在沖擊創業板之前，就曾計劃在海外以紅籌模式上市，未料也鎩羽而歸。

當時就有觀點認為，同捷科技上市失敗，也就從另一個側面說明其不符合上市條件，但是如果被成飛集成收購，那么也就相當于“曲線上市”。而且在公告中披露的財務數據顯示，同捷科技2012年1至9月營業收入和凈利潤雙雙下滑，更加劇了各方的擔憂。

由此看來，對于成飛集成的廣大股東來說，放棄收購一個頗具爭議的資產，在短期內或許對股價有些影響，但是依舊不失為穩妥之選。不過對于曾經押寶同捷科技IPO未果，隨后又寄希望借成飛集成收購脫身的創投來說，不得不說是一個壞消息。

從2005年開始，杭州華索投資、達晨財信創投、創東方投資、廈門萊恩迪等多路大鱷先后以不同價格入股同捷科技，倘若公司成功上市，這些機構必然獲得豐厚的收益。然而在其IPO被否后，同捷科技的股權也就成了“燙手的山芋”。而這一次，如能通過成飛集成的重組成功脫身，也應該是一個不錯的選擇。但隨著成飛集成宣布終止重組，創投們的變現美夢也暫告破滅。