我們預計上半年汽車板塊業績將持續分化：成長股表現普遍快于行業平均，SUV紅利和新車效應成為業績增長的主要引擎。乘用車龍頭表現基本與行業同步。商用車企業在去年低基數上有望取得恢復性增長。

同時，我們預計長城汽車、宇通客車(600066)、中鼎股份(000887)、銀輪股份(002126)上半年業績有望超預期，長安汽車(000625)和江淮汽車(600418)將持續高增長。而一汽富維(600742)、亞夏汽車(002607)、雙林股份(300100)、中升控股（H股）可能低于預期。

中報業績增速預計在30%以上的公司有：長安汽車，長安福特進入高速增長期，翼虎二季度起逐步發力；長城汽車，二季度哈弗SUV表現持續超預期，產品結構不斷改善；江淮汽車，轎車和全新SUV推動盈利能力提升；中鼎股份，下游自主品牌客戶表現超預期，天膠價格下跌改善利潤率。

業績增速在10%~30%的公司有：宇通客車，上半年新能源公交訂單超預期，收入和毛利率顯著提升，折舊壓力有限；濰柴動力、中國重汽(000951)、銀輪股份等重卡及零部件廠商由于去年二季度低基數帶來的恢復性增長。

而增長為0~10%的公司有上汽集團(600104)、華域汽車(600741)、福耀玻璃(600660)、江鈴汽車(000550)等市場龍頭企業，其業績表現與行業增長基本同步。

投資者可重點關注兩類公司存在的投資機會：一是中報業績超預期；二是中報后市場關注點將重新切換到全年持續高增長、估值具備安全邊際的成長股。

我們認為，目前汽車板塊估值已經反映了下半年較為悲觀的預期。隨著7月起市場對半年報逐漸形成預期，行業全年盈利增長的確定性也將增強，關注點將會重新回到盈利增長較快以及估值安全邊際較強的個股上。A股中我們看好長城汽車、宇通客車、長安汽車和江淮汽車的表現；此外，中鼎股份、銀輪股份上半年業績存在超預期可能，投資者可適當關注。

（唐立 整理） 

原文：//stock.hexun.com/2013-07-09/155922818.html