每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 董(dong)華 王瑞 發自 深圳(zhen)、北京    

每經記者 董華 王瑞 發自 深圳、北京

6月24日，股市迎來又(you)一個“黑色(se)星期一”，上證指數意外下(xia)探至1849.65點，僅次于(yu)2008年金融危(wei)機(ji)時的1664.93點。

市場被一片恐慌情緒籠(long)罩，而基(ji)金經(jing)理亦不能幸免(mian)于難(nan)，不少基(ji)金損失慘重，消耗了(le)前幾個月累積的(de)戰果。

局勢越艱難，越能考驗基(ji)金經(jing)理的(de)實力，盡管有人在恐慌中迷失，但是有人依舊在尋找(zhao)著新的(de)出(chu)路。

態度：淡定看待大跌

上周股市的暴跌，一度讓(rang)某(mou)基金(jin)經理大驚失色，回憶起當天的情景，他(ta)百感交集。

“凈值(zhi)一天下降好幾個(ge)點(dian)，連續幾天，真(zhen)夠難受(shou)的。”他(ta)對(dui)《每日經濟新聞》記者表示，“但短期內還是不(bu)能做(zuo)太多(duo)調整(zheng)，市場非理性因素太多(duo)，只能繼(ji)續自下而上去淘(tao)個(ge)股。”

不過，也(ye)有基(ji)金經(jing)理(li)在(zai)暴(bao)(bao)跌中表現(xian)淡(dan)定(ding)，“2007年(nian)、2008年(nian)的暴(bao)(bao)跌都經(jing)歷(li)過，這其實不算什(shen)么，現(xian)在(zai)已經(jing)是一千多點(dian)了(le)，再跌能跌到哪兒去？”該基(ji)金經(jing)理(li)表示(shi)，即使(shi)今年(nian)股市表現(xian)很差，股票型基(ji)金還是盈利(li)的，下半年(nian)要看對結構性機會的把握。

談及(ji)此(ci)次大(da)跌(die)，有基金經(jing)理表(biao)示幸(xing)運，“之前一直重(zhong)倉創(chuang)業(ye)板股，后來覺(jue)得很多已經(jing)漲(zhang)到頂了，不(bu)敢再大(da)幅持(chi)有，便賣掉了一大(da)部(bu)分(fen)，現在想想真是慶(qing)幸(xing)，躲過了創(chuang)業(ye)板的大(da)跌(die)。”

投資動作趨謹慎/

面對(dui)市場的(de)暴(bao)跌，基金(jin)經理在股票的(de)調整(zheng)策略上，態度變得謹慎。

“這一輪下跌(die)，確實(shi)損失慘重，我持有的股票偏價值，加之(zhi)自(zi)身(shen)對市場的反(fan)應有點慢，幾乎(hu)沒怎么調倉。現在雖(sui)是下跌(die)，但(dan)不會持續很長時(shi)間(jian)，相(xiang)信很快會恢復。”北京某基金經理(li)告訴《每日經濟新聞(wen)》記(ji)者。

對(dui)(dui)于當前的(de)(de)大跌，某基金經理(li)認為，不能隨意根據(ju)市場情緒的(de)(de)波(bo)動(dong)進行調整，這是非理(li)性的(de)(de)動(dong)作，要依據(ju)對(dui)(dui)行業(ye)和個(ge)股的(de)(de)判斷做投資，“還需要繼(ji)續觀察。”他稱。

“看著凈值每天縮水(shui)，對我沖(chong)擊(ji)還(huan)是挺大(da)的(de)，但這(zhe)是系統性的(de)風險(xian)，沒辦法(fa)完全規避，只能通(tong)過調結構，分散投資組合(he)，使(shi)得(de)基金(jin)在面對整個系統風險(xian)沖(chong)擊(ji)的(de)時(shi)候，稍微抗跌一些(xie)。”上海某基金(jin)經理(li)表示。

后市看法現分歧/

就整個大市的后續發展，有(you)悲(bei)觀(guan)(guan)者，也有(you)樂觀(guan)(guan)者。

悲觀者(zhe)表示，“上證指(zhi)數一(yi)個月(yue)下跌超過(guo)(guo)10％，沒外力影響的(de)(de)(de)情況下，整個經濟數據是逐月(yue)逐期(qi)的(de)(de)(de)差(cha)，本(ben)來大(da)家也(ye)沒抱很大(da)希望，所以指(zhi)數也(ye)不會有多大(da)上漲(zhang)。從中(zhong)長期(qi)看，市場對于經濟去杠桿化以及影子銀行清理過(guo)(guo)程中(zhong)可能引發的(de)(de)(de)風險仍然抱有一(yi)定的(de)(de)(de)擔憂，這一(yi)點需要時間來化解。”

目前，貨幣(bi)的流動(dong)性(xing)是影響股(gu)市暴跌的關(guan)鍵因(yin)素，央(yang)行意在改(gai)革(ge)金(jin)融系統，但(dan)是態度堅決(jue)與否，也是業內不少基金(jin)經(jing)理擔憂的。

樂(le)觀者(zhe)則認為，下半年股市應(ying)該不錯，市場(chang)不存在單邊下跌(die)的大形勢，另一個支撐則是估值已經很低，而實體(ti)經濟只是增速的下滑(hua)。

有基金經理表示，市場大致的(de)方向是清晰(xi)(xi)的(de)，比如銀行去杠桿(gan)、貨幣的(de)流動(dong)性等等，關鍵(jian)是力(li)度和節(jie)奏不好猜(cai)測，尤其(qi)對于(yu)股票投資而言，不能(neng)過分關注短(duan)期(qi)事(shi)件(jian)(jian)，在做(zuo)決策時，寧可等到事(shi)件(jian)(jian)更(geng)加清晰(xi)(xi)時再做(zuo)決定，否(fou)則在當前的(de)市場中，追(zhui)(zhui)買追(zhui)(zhui)賣都可能(neng)吃虧。

動向：積極調研選股

經(jing)歷了(le)(le)前期(qi)股(gu)市(shi)的(de)(de)暴跌，不少股(gu)票價格已經(jing)到了(le)(le)歷史低(di)位，很多投(tou)資者表現出了(le)(le)疑(yi)惑：A股(gu)是(shi)(shi)否(fou)已經(jing)到底了(le)(le)，是(shi)(shi)否(fou)已經(jing)可以入場了(le)(le)？事(shi)實上，在股(gu)市(shi)一(yi)邊倒的(de)(de)同時，基金(jin)經(jing)理也在忙(mang)著四處調研。為此，《每日經(jing)濟新聞》記者采訪了(le)(le)若干基金(jin)經(jing)理，他們的(de)(de)看法或許能(neng)提供一(yi)些參(can)考(kao)。

調(diao)研(yan)成為近期主基(ji)調(diao)/

近期，不少(shao)基(ji)金經理(li)不是在調研(yan)，就是在去調研(yan)的路上(shang)。

經(jing)歷了上(shang)周的(de)暴跌，一些基金(jin)經(jing)理認為，買股(gu)票的(de)機會來了，但是(shi)(shi)，也(ye)不能僅憑股(gu)價低(di)就確定(ding)是(shi)(shi)否(fou)買入。北京一位基金(jin)經(jing)理表示，“創業板因今年(nian)的(de)漲幅巨大，當前已經(jing)承壓，未來的(de)成長性還是(shi)(shi)得(de)看個股(gu)。我們現在非常謹慎，得(de)多出去調研(yan)考證才行，調研(yan)的(de)頻率較(jiao)以前有增多”。

上周五，北京一(yi)大型基(ji)金(jin)公(gong)司基(ji)金(jin)經理(li)剛剛調研了(le)一(yi)家上市公(gong)司，談及最(zui)近調研的強度(du)，他表示，“這陣(zhen)子非常(chang)忙，老在外面跑，周末回去還要(yao)繼續看剛剛調研的資料。”

“傳統行業不能輕易丟掉，前期低估值的(de)大(da)盤股(gu)，跌到這個(ge)份上，要開(kai)始甄選(xuan)了，很多東西已經(jing)體現在價格里(li)，尤其是大(da)型(xing)股(gu)票的(de)市盈率(lv)和市凈率(lv)，從歷(li)史上看都已經(jing)很低了，不能輕易放棄。”

對于上(shang)(shang)海某(mou)(mou)中型基金(jin)公司的基金(jin)經理(li)張某(mou)(mou)來(lai)說，僅(jin)上(shang)(shang)周一周，他就出(chu)差去某(mou)(mou)地密(mi)集調(diao)研了幾家(jia)上(shang)(shang)市公司。

“基(ji)于對下半年行(xing)情的(de)判斷(duan)，（我）覺得小盤(pan)股(gu)(gu)會持(chi)續走好(hao)，尤其是(shi)(shi)一(yi)些受經(jing)濟影響小的(de)小盤(pan)股(gu)(gu)，這類(lei)股(gu)(gu)票現(xian)在雖然很(hen)貴，但是(shi)(shi)跌下去之(zhi)后(hou)，便是(shi)(shi)機會，因為大盤(pan)股(gu)(gu)漲不動，這類(lei)股(gu)(gu)票未來還會大漲，但是(shi)(shi)要找(zhao)出業績好(hao)的(de)。”該基(ji)金經(jing)理(li)表示。

“最近得(de)多(duo)調研(yan)(yan)才(cai)行，研(yan)(yan)究(jiu)員通常選(xuan)出幾個他認(ren)為合適(shi)的公(gong)司，基金(jin)經理再進行篩選(xuan)，如(ru)果覺得(de)不(bu)錯，才(cai)去調研(yan)(yan)，基本(ben)上(shang)，每個月(yue)都(dou)會出差去調研(yan)(yan)上(shang)市(shi)公(gong)司，有時一兩(liang)次、多(duo)的時候是(shi)兩(liang)三次。”該基金(jin)經理稱，近期壓力(li)挺大的。

北(bei)京某大型基金(jin)公司的投研(yan)副總告訴(su)《每日(ri)經(jing)濟(ji)新聞》記者，上周跌了那么多，無論對公司還是個人，影響都很大，但是現(xian)在情緒已經(jing)基本釋放，接(jie)下來也(ye)要繼續跑調研(yan)。

“近期(qi)(qi)調研的(de)(de)公(gong)(gong)司(si)多是新(xin)興產業，它們(men)代(dai)表的(de)(de)是經濟轉(zhuan)型的(de)(de)方向，其(qi)中要(yao)選的(de)(de)是收益和估值(zhi)匹(pi)配的(de)(de)公(gong)(gong)司(si)，因(yin)為這類(lei)公(gong)(gong)司(si)所(suo)在(zai)板塊前期(qi)(qi)上(shang)漲幅(fu)度已經很大(da)，因(yin)此要(yao)挑選績優股，來匹(pi)配未(wei)來更高的(de)(de)股價。”前述(shu)副總表示。

新(xin)興行業仍是大方向/

在對(dui)后市(shi)的(de)判斷(duan)上，處于兩端的(de)股票受(shou)基金經理關注較多，一類(lei)是(shi)被忽(hu)視的(de)傳統(tong)成長(chang)股，一類(lei)是(shi)業績很好的(de)新興行業，對(dui)創業板(ban)的(de)看(kan)法則分歧很大。

“未來繼續(xu)關(guan)注結構性機會。下(xia)半年(nian)方(fang)向是在(zai)成長股里找(zhao)一(yi)些(xie)(xie)相(xiang)對(dui)(dui)性價比更高(gao)(gao)的，比如十幾(ji)倍的估(gu)值(zhi)，20%~30%的增長。”上(shang)海某基金經(jing)理(li)稱，在(zai)“三(san)高(gao)(gao)”（高(gao)(gao)景氣(qi)度(du)、高(gao)(gao)估(gu)值(zhi)，高(gao)(gao)增長）股票(piao)很熱(re)的時候(hou)，大(da)家會忽略這(zhe)樣(yang)一(yi)些(xie)(xie)成長股，其增長率不吸引人，公司也(ye)處在(zai)傳統(tong)行業，但在(zai)高(gao)(gao)估(gu)值(zhi)的股票(piao)存在(zai)回調壓力的情況(kuang)下(xia)，資金可(ke)能會去(qu)追逐這(zhe)樣(yang)一(yi)些(xie)(xie)估(gu)值(zhi)相(xiang)對(dui)(dui)便宜、增長也(ye)相(xiang)對(dui)(dui)穩定的股票(piao)。

目前(qian)對創業板(ban)的(de)分歧(qi)較大，創業板(ban)當前(qian)估值很高，再加上大小非的(de)減持，已有(you)一定(ding)的(de)壓力。

不過，也有基(ji)金經(jing)理表(biao)示，會持續看(kan)好創業板(ban)的績優(you)股(gu)，長(chang)期來講(jiang)，符(fu)合轉型方向、成長(chang)能力好的股(gu)票將(jiang)會是(shi)其(qi)首選(xuan)，不少新興產(chan)業的個股(gu)在(zai)創業板(ban)里(li)，很多個股(gu)業績增(zeng)長(chang)快，也代表(biao)著經(jing)濟轉型的方向。

“這些小股(gu)票的(de)持續上漲，可(ke)(ke)能也是(shi)看(kan)到(dao)了改革的(de)可(ke)(ke)能性和轉型(xing)的(de)機會”，對(dui)改革紅利(li)釋放的(de)預期，是(shi)支撐今年結構性行(xing)情(qing)的(de)關(guan)鍵(jian)因素。

“如果中報(bao)證明公司業績(ji)很(hen)好(hao)(hao)，那么未來還會有(you)更多上漲的空間，比如有(you)個百(bai)分之五六十的增長(chang)，那么當前三四十倍的P/E就不算貴，其中，傳媒(mei)、科技在現(xian)在的經濟環境里成長(chang)性很(hen)好(hao)(hao)，前景不錯(cuo)。”上述基金經理表(biao)示(shi)。

小(xiao)股(gu)(gu)票的估值已經(jing)很(hen)貴，風(feng)險在加劇，若中(zhong)報業績(ji)沒達到預期(qi)，未(wei)來(lai)則是(shi)股(gu)(gu)價回歸的過程，“我現在基金(jin)持倉創業板股(gu)(gu)七八個點，不敢去(qu)追，但是(shi)公司也有持倉20多個點的，公告(gao)出來(lai)不達預期(qi)壓力將會很(hen)大。”前(qian)述上海基金(jin)經(jing)理(li)表示。

操作：抄底加倉優質股(gu) 賣出(chu)高估值個股(gu)

上周一(yi)（6月24日(ri)），A股遭遇了罕見暴跌(die)，一(yi)瀉千里(li)。“總(zong)以為端午節(jie)之后跌(die)得差不(bu)多了，結果沒有想到(dao)直(zhi)接(jie)破了2000點(dian)，的確有些不(bu)堪。”某基金經理對《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者表示。

事(shi)實上，6月份以(yi)來，截至(zhi)6月28日，上證指數(shu)在這近一個月的(de)時間里跌了14.61%，深成指則跌了17.96%。

對于(yu)此次暴(bao)跌，多位基(ji)金經理向(xiang)記者坦言，盡管來勢(shi)洶洶，但市(shi)場(chang)并非毫無征兆，多種利(li)空因素導致(zhi)了(le)市(shi)場(chang)情(qing)緒(xu)難以抑制的悲觀(guan)。

而《每日經(jing)濟新聞》記者在統計龍虎榜數據(ju)后也(ye)發(fa)現(xian)，在6月24日當天，機構的表現(xian)還(huan)算(suan)比較(jiao)淡定，且(qie)在之后的幾日里，機構的買進賣出(chu)行為也(ye)沒有(you)特別激(ji)烈。那么，暴跌前(qian)后，基(ji)金經(jing)理的操作軌跡究竟是(shi)(shi)怎樣的？是(shi)(shi)在加緊撤離，還(huan)是(shi)(shi)逢低加倉，抑或是(shi)(shi)調(diao)倉換股？

暴跌當日機構淡定/

6月24日，A股(gu)迎來了(le)(le) “黑色(se)星期一(yi)”，當日，外(wai)盤(pan)表現均較穩健，而A股(gu)的超級權重股(gu)集體大跌，民生銀行(xing)、萬科A、中(zhong)國石(shi)油、中(zhong)國平安和中(zhong)信證券等引領的一(yi)輪暴跌，使得市(shi)場總市(shi)值一(yi)天(tian)之內(nei)蒸發(fa)了(le)(le)1.3萬億(yi)元。

然而，市(shi)場暴跌之時，基(ji)金(jin)卻沒有(you)太多的(de)操作痕跡，表現(xian)出了少(shao)有(you)的(de)淡定。

記者(zhe)整理了6月24日當天的龍虎(hu)榜數據，從中可以看到(dao)，當天有三家化(hua)(hua)工行業的公司(si)上榜，分(fen)別是恒逸(yi)石化(hua)(hua)、衛星石化(hua)(hua)和(he)內蒙君正(zheng)，其中，恒逸(yi)石化(hua)(hua)和(he)衛星石化(hua)(hua)分(fen)別被(bei)機構買入(ru)114萬元(yuan)和(he)2469萬元(yuan)，內蒙君正(zheng)則被(bei)兩家機構席位(wei)合計拋售3565萬元(yuan)。

事(shi)實上，被機構買(mai)入(ru)(ru)和賣出的(de)公(gong)司并不多，純買(mai)入(ru)(ru)的(de)只有(you)拓(tuo)維信(xin)息和聚龍股份，分別被買(mai)入(ru)(ru)2016萬(wan)(wan)元和329萬(wan)(wan)元，而賣出的(de)有(you)天興儀表、華鵬飛和樂普醫(yi)療，分別被賣出189萬(wan)(wan)元、390萬(wan)(wan)元和2702萬(wan)(wan)元。

隸屬房(fang)地(di)產業的中國武夷，被(bei)一家(jia)(jia)(jia)機構(gou)(gou)(gou)席(xi)位(wei)買入959萬(wan)(wan)(wan)元，被(bei)另一家(jia)(jia)(jia)機構(gou)(gou)(gou)席(xi)位(wei)賣(mai)出(chu)216萬(wan)(wan)(wan)元。新研股份被(bei)四家(jia)(jia)(jia)機構(gou)(gou)(gou)席(xi)位(wei)買入1458萬(wan)(wan)(wan)元，被(bei)兩家(jia)(jia)(jia)機構(gou)(gou)(gou)席(xi)位(wei)合計賣(mai)出(chu)665萬(wan)(wan)(wan)元。美亞柏科則被(bei)一家(jia)(jia)(jia)機構(gou)(gou)(gou)席(xi)位(wei)買入5250萬(wan)(wan)(wan)元，同(tong)時被(bei)另一家(jia)(jia)(jia)機構(gou)(gou)(gou)席(xi)位(wei)賣(mai)出(chu)4445萬(wan)(wan)(wan)元。

機構的淡(dan)定不(bu)禁令市場(chang)詫異(yi)，難道此(ci)前他們已經暗中(zhong)進(jin)行了(le)(le)布局？《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者從(cong)數據(ju)中(zhong)發現，近期基金產(chan)品(pin)大多(duo)跑贏(ying)了(le)(le)市場(chang)。同(tong)花(hua)順(shun)數據(ju)顯示，6月(yue)份以來，截至6月(yue)28日，在開放式基金（非貨幣和QDII）中(zhong)，80多(duo)只產(chan)品(pin)取(qu)得了(le)(le)正收(shou)益，600多(duo)只股(gu)票型開放式基金中(zhong)，超過80%的產(chan)品(pin)跑贏(ying)了(le)(le)上證(zheng)指(zhi)數，而匯添(tian)富消費行業(ye)股(gu)票則(ze)以2.008%的正收(shou)益率成為逆(ni)市增長的冠軍。

記者(zhe)同時發現(xian)，今年(nian)以(yi)(yi)來，截至(zhi)6月28日，在開放式基金(jin)（非貨幣和QDII）中，超(chao)過40只(zhi)基金(jin)產品取(qu)得(de)了20%以(yi)(yi)上(shang)(shang)的收益率(lv)，而收益率(lv)超(chao)過30%的有10只(zhi)產品。其中上(shang)(shang)投摩(mo)根新興(xing)動力股(gu)票再次以(yi)(yi)41.55%成(cheng)為上(shang)(shang)半年(nian)的收益冠(guan)軍。

熊市中見好就收/

暴跌之后，機構的態度(du)發生(sheng)了些許變(bian)化，一方面是在急(ji)跌中抄底加倉優(you)質股，另一方面見好就收(shou)，賣出估值過(guo)高股票，保證既得(de)收(shou)益。

6月25日的龍虎榜數(shu)據顯示，渤海租賃、凱(kai)美特氣、中利科(ke)(ke)技(ji)、奧飛動(dong)(dong)漫、航天科(ke)(ke)技(ji)等個股被(bei)(bei)機(ji)(ji)(ji)構(gou)抄(chao)底。渤海租賃被(bei)(bei)一(yi)(yi)家機(ji)(ji)(ji)構(gou)席(xi)(xi)位(wei)(wei)(wei)合(he)計(ji)買入(ru)962萬(wan)元(yuan)，凱(kai)美特氣被(bei)(bei)四(si)家機(ji)(ji)(ji)構(gou)席(xi)(xi)位(wei)(wei)(wei)買入(ru)1165萬(wan)元(yuan)，中利科(ke)(ke)技(ji)被(bei)(bei)三(san)家機(ji)(ji)(ji)構(gou)席(xi)(xi)位(wei)(wei)(wei)合(he)計(ji)買入(ru)2869萬(wan)元(yuan)，被(bei)(bei)一(yi)(yi)家機(ji)(ji)(ji)構(gou)席(xi)(xi)位(wei)(wei)(wei)賣(mai)出764萬(wan)元(yuan)，奧飛動(dong)(dong)漫被(bei)(bei)三(san)家機(ji)(ji)(ji)構(gou)席(xi)(xi)位(wei)(wei)(wei)合(he)計(ji)買入(ru)3612萬(wan)元(yuan)，航天科(ke)(ke)技(ji)被(bei)(bei)一(yi)(yi)家機(ji)(ji)(ji)構(gou)席(xi)(xi)位(wei)(wei)(wei)買入(ru)378萬(wan)元(yuan)。

這些公司身上有一處(chu)共性(xing)，即多為符合經濟(ji)轉型(xing)方向的優質標的。比(bi)如渤海租(zu)賃，受益于金融改革利率市場化(hua)，6月25日其股價漲停。

另(ling)一(yi)些股(gu)票(piao)則(ze)遭到了基金的摒(bing)棄。比如中國衛星，被(bei)一(yi)家機(ji)構(gou)(gou)席(xi)(xi)位(wei)賣出(chu)742萬元(yuan)，而中青(qing)寶被(bei)一(yi)家機(ji)構(gou)(gou)席(xi)(xi)位(wei)賣出(chu)1283萬元(yuan)，恒(heng)逸石(shi)化則(ze)被(bei)兩家機(ji)構(gou)(gou)席(xi)(xi)位(wei)合計(ji)賣出(chu)489萬元(yuan)。另(ling)外，三鋼閩(min)光(guang)被(bei)一(yi)家機(ji)構(gou)(gou)席(xi)(xi)位(wei)賣出(chu)412萬元(yuan)。

分析龍虎榜數據不難發現，機構見好就(jiu)收、回避估值(zhi)較高板塊并(bing)加倉權重股的態度十分明晰。

不過，最近(jin)機(ji)構(gou)(gou)有了新的動向，機(ji)構(gou)(gou)資(zi)金凈流入房地產、券(quan)商和醫藥(yao)等行業。

機(ji)(ji)構(gou)(gou)(gou)對房地(di)產的(de)介(jie)入較為明顯，6月28日(ri)，就(jiu)有五(wu)家(jia)(jia)(jia)機(ji)(ji)構(gou)(gou)(gou)席位(wei)(wei)合(he)(he)計買(mai)入5.88億元(yuan)萬(wan)科A股份(fen)，另(ling)有兩家(jia)(jia)(jia)機(ji)(ji)構(gou)(gou)(gou)合(he)(he)計賣出(chu)1.16億元(yuan)。福星股份(fen)被四家(jia)(jia)(jia)機(ji)(ji)構(gou)(gou)(gou)席位(wei)(wei)合(he)(he)計買(mai)入1.27億元(yuan)，被三家(jia)(jia)(jia)機(ji)(ji)構(gou)(gou)(gou)席位(wei)(wei)合(he)(he)計賣出(chu)8179萬(wan)元(yuan)。陽光城也被四家(jia)(jia)(jia)機(ji)(ji)構(gou)(gou)(gou)席位(wei)(wei)合(he)(he)計買(mai)入5389萬(wan)元(yuan)，被兩家(jia)(jia)(jia)機(ji)(ji)構(gou)(gou)(gou)席位(wei)(wei)合(he)(he)計賣出(chu)3017萬(wan)元(yuan)。

6月27日，陜國(guo)投A被一家(jia)(jia)機(ji)構席位(wei)買(mai)入(ru)(ru)431萬元；而(er)宏源證券28日被兩家(jia)(jia)機(ji)構席位(wei)合(he)計買(mai)入(ru)(ru)5254萬元，被兩家(jia)(jia)機(ji)構席位(wei)合(he)計賣出2343萬元。

同樣在27日(ri)，醫藥行業的(de)長(chang)春高新被兩(liang)家機構(gou)席位買入6185萬元，兩(liang)家機構(gou)席位合計(ji)賣出(chu)5813萬元。28日(ri)，英特集團(tuan)被一家機構(gou)席位買入341萬元。

倉位：調倉節奏放緩 ETF獲逆市(shi)申購

截至(zhi)6月(yue)28日，上(shang)證(zheng)指數收于1979點(dian)，周(zhou)跌幅(fu)高達4.53%，但相比24日收盤，絕對點(dian)位(wei)有(you)明顯回升。

在此背(bei)景下(xia)，基金的倉位(wei)也(ye)(ye)在慢慢上(shang)升，雖然(ran)(ran)也(ye)(ye)有一(yi)些(xie)ETF申(shen)購的舉(ju)動，但是基金對于短期后市的態度仍然(ran)(ran)難(nan)言(yan)樂觀。

倉位較前周有所上(shang)升/

眾祿基(ji)(ji)金(jin)研(yan)究(jiu)中心倉(cang)位(wei)測算的結果顯示(shi)，本期(qi) （2013-6-24～2013-6-28）樣本內開放式偏股(gu)(gu)型(xing)基(ji)(ji)金(jin)（包括(kuo)股(gu)(gu)票(piao)型(xing)基(ji)(ji)金(jin)和混(hun)合型(xing)基(ji)(ji)金(jin)，剔除QDII和指(zhi)數型(xing)基(ji)(ji)金(jin)）平(ping)均(jun)倉(cang)位(wei)自上一期(qi)前的81.30%下降(jiang)0.03個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)至81.27%。其中，股(gu)(gu)票(piao)型(xing)基(ji)(ji)金(jin)平(ping)均(jun)倉(cang)位(wei)為(wei)85.69%，較前期(qi)上漲0.23個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)；混(hun)合型(xing)基(ji)(ji)金(jin)平(ping)均(jun)倉(cang)位(wei)為(wei)73.45%，較前期(qi)下降(jiang)0.48個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。

根(gen)據眾祿基(ji)金(jin)研究中(zhong)心動態倉(cang)(cang)位(wei)的監測(ce)結果，518只(zhi)(zhi)偏(pian)股型基(ji)金(jin)中(zhong)，有61只(zhi)(zhi)倉(cang)(cang)位(wei)保(bao)持不變(bian)，有228只(zhi)(zhi)選擇加倉(cang)(cang)，有229只(zhi)(zhi)選擇減(jian)倉(cang)(cang)，選擇加倉(cang)(cang)的基(ji)金(jin)數量與減(jian)倉(cang)(cang)的基(ji)金(jin)相當。

從具體基金(jin)產品來看，加倉(cang)幅度居前(qian)的是：申萬菱信盛利(li)(li)配(pei)置、國(guo)(guo)金(jin)通用國(guo)(guo)鑫(xin)靈活配(pei)置、國(guo)(guo)投瑞銀穩健增長(chang)、匯豐晉信龍(long)騰、泰(tai)達宏(hong)(hong)利(li)(li)穩定、泰(tai)達宏(hong)(hong)利(li)(li)品質生活、泰(tai)達宏(hong)(hong)利(li)(li)逆向策(ce)略、泰(tai)達宏(hong)(hong)利(li)(li)紅(hong)利(li)(li)先鋒(feng)、景順長(chang)城動力平衡(heng)、中郵核(he)心主題。

減倉幅度居(ju)前的是(shi)：泰(tai)達宏利(li)風險預(yu)算(suan)、招(zhao)商優(you)勢企業、嘉實(shi)主題(ti)精選(xuan)(xuan)、中歐盛世成長(chang)分級、東(dong)方增長(chang)中小盤、華商動態阿爾法、諾安成長(chang)、平安大華策略先鋒(feng)、銀河藍(lan)籌(chou)精選(xuan)(xuan)、華泰(tai)柏瑞積極成長(chang)。

從(cong)具體(ti)基金公司看(kan)，本期(qi)(qi)加(jia)倉(cang)幅度居(ju)前的(de)是(shi)：國(guo)金通用、國(guo)投瑞銀(yin)、泰達宏(hong)利、匯豐晉信(xin)、富安達。本期(qi)(qi)減倉(cang)幅度居(ju)前的(de)是(shi)：德邦、嘉實、平安大華、工銀(yin)瑞信(xin)、國(guo)海富蘭克林。

短期看空后市/

上周一（6月24日）市場雖然大(da)跌，但藍籌類(lei)ETF出現申購態勢。

在權益類ETF的全(quan)線下(xia)挫中，幾(ji)只主流ETF產品的成(cheng)交(jiao)金(jin)額(e)有放大跡象。比如(ru)華泰柏瑞300ETF下(xia)跌6.13%，成(cheng)交(jiao)金(jin)額(e)達到17.16億(yi)元，成(cheng)交(jiao)金(jin)額(e)為自今(jin)(jin)年(nian)3月(yue)初以來的新高；深100ETF盤(pan)中創出0.516元，為今(jin)(jin)年(nian)以來市價(jia)新低，同時成(cheng)交(jiao)金(jin)額(e)達6.75億(yi)元。

上海證券(quan)交易所(suo)數(shu)據顯示，在(zai)24日(ri)的大跌中，部分機構資金逆市申購藍籌(chou)類ETF。

與21日相比較，50ETF獲得4.52億(yi)份(fen)的(de)凈(jing)(jing)申購；其次，華泰柏瑞300ETF獲得3.22億(yi)份(fen)凈(jing)(jing)申購；此外，180ETF也獲得凈(jing)(jing)申購2.25億(yi)份(fen)；上交所38只權益類ETF總計獲得約10億(yi)份(fen)的(de)凈(jing)(jing)申購。

不(bu)過，大部分機構仍指(zhi)出，目前(qian)經濟和資(zi)金面均不(bu)佳(jia)，短(duan)期內，后市也(ye)難言(yan)樂觀。