每經記者 李卓 發自北京

昨日（6月20日），外運發展（600270，SH）發布公告，確認董事會審議通過了關于轉讓銀河國際貨運航空有限公司 （以下簡稱銀河航空）51%股權的議案，轉讓成交價為掛牌價：人民幣一元。唯一意向受讓方，正是近年來被稱為物流業“抄底王”的民營企業友和道通集團旗下的友和道通航空公司（以下簡稱友和航空）。

一位曾參與銀河航空轉讓談判的奧凱航空人士告訴《每日經濟新聞》記者，友和航空接手銀河航空的最大意義，并不在于其本身業務，而是其早已獲批的國際業務。尤其對民營企業來說，這意味著可以簡化諸多審批手續，只要人馬俱全，可以即刻上馬。

看重國際通行證

對于友和道通的此番抄底，市場早有預判。今年3月，外運發展就曾發布公告，與友和道通簽訂《股權轉讓意向書》。不過，業界對此始終褒貶不一。

業界爭議的最大焦點在于，銀河航空是于2007年由外運發展（占股51%）及大韓航空牽頭的幾家韓方股東共同投資成立。但自成立以來始終處于虧損狀態：截至2012年12月31日，總資產19776.71萬元，凈資產-24475.78萬元。

“銀河航空單架飛機、單條航線的議價能力很弱，加之基地市場在天津，并非強勢市場，又是串飛航線，成本不低，不算優質的殼資源。”業內人士對《每日經濟新聞》記者指出，也正因如此，友和道通收購銀河航空被認為更像是一比資源“交換”。

值得注意的是，據友和道通官網3月19日消息，2013年2月25日，國家財政部、民航局正式批準給予友和航空“100%減免進口海關稅款”的優惠政策。

在全國眾多的航空公司中，目前僅有23家公司擁有減免稅資格，其中能100%全免的只有4家。先不論友和航空以何種優勢成為目前僅有的4家全免企業之一，顯然，在政策利好刺激下，銀河航空現有的國際通行證，正中讓友和航空下懷。

多次抄底并購

業內人士同時對《每日經濟新聞》記者指出，此前，擁有銀河航空控股權的外運發展，在實際運營中并沒有話語權。其中最主要的原因，在于合資方大韓航空的強勢。“和大韓合作，必須要聽他的，很難改變他的想法。”

據了解，大韓航空是韓國最大的航空公司，同時是全球20家規模最大的航空公司之一。上述奧凱航空人士也對記者坦言，大韓的強勢是奧凱退出的原因之一。

“大韓最希望把中國的貨運到世界各地去，并不愿意在中國國內發展貨運，和外運發展此前對銀河航空的定位存在差異，恐怕很難協調。”上述奧凱航空人士說。

盡管有不少業界人士對友和道通接盤銀河航空，與大韓航空之間的博弈提出擔心。但上述奧凱航空人士指出，相比外運發展的國企性質，友和道通的“民企”身份在經營理念和經營手段上絕對更有優勢，“還是要相信民營企業”。

令外界刮目相看的是，2008年4月在武漢注冊的友和道通，是國內首家獨立購置大型遠程全貨機的民營航空運輸企業。自2009年開始接收國貨航淘汰的B747-200F貨機，目前擁有3架波音747-200貨機。

除了此次1元抄底銀河航空之外，2011年，友和道通還曾以抄底價收購中外運中國內地快遞業務，包括上海全宜快遞有限公司（即全一快遞）、北京中外運速遞有限公司和香港金果快遞有限公司100%的股權。此外，2012年，還與由深航和漢莎航空合資成立的翡翠航空簽署重組意向書。雖然最終由于重組成本的不可控而放棄，但多次低調出手，友和道通已成為業界名副其實的“抄底王”。