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每經實習記者 皇甫嘉

今日 （4月3日），大商股份（600694，前收盤價37.10元）交出了上市來最為靚麗的年報：2012年實現營收319億，同比增4.79%；凈利潤近10億元，同比增幅更是高達256%。

與此同時，大商股份公布了自上市以來規格最高的分紅計劃——每股派現金10元。業內人士認為，此舉有益于刺激公司股價，進而抬高“茂業系”的收購成本，實為繼定向增發計劃后，“毒丸計劃”第二波。

《每日經濟新聞》注意到，或許是提前預盼業績可能大增，也可能是看到股權爭奪戰這一契機，去年四季度，有6家機構投資者不約而同地大舉加倉大商股份。

創上市后最佳業績/

大商股份年報顯示，去年公司實現營業收入318.59億元，同比增長4.79%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤9.77億元，同比增長256.6%；扣非后的凈利潤為9.19億元，同比增長276.28%；公司資產總額達到了142.33億元，同比增長7.75%。

此前，有零售行業研究員曾表示，由于大商股份股東持股較為分散，并始終沒有解決公司高管的激勵問題，因此歷年業績表現很不穩定，業績無法達到充分釋放。

資料顯示，2011年大商股份實現營業收入304億元，僅次于友誼股份（600827，收盤價7.73元），在A股商業百貨板塊中位居第二位；但公司該年度凈利潤只有2.74億元，凈利潤率指標排名整個行業倒數第一。

《每日經濟新聞》記者查閱過往經營數據后發現，2012年是大商股份自上市以來業績最為靚麗的一年。對此，公司給出了四大原因：自2006年以來加快了開店速度，新開大中型百貨40多家，逐步走出了培育期，其中2012年全年新開店鋪4家，較往年開店的費用和虧損均大幅下降；成熟老店通過品牌升級再度提升了業績；創新的營銷手段使得銷售收入增加到14.55億元，采取多種措施使得年度綜合毛利率提高1.27%；通過控制成本將期間費用同比減少1.19億元。

六機構大舉加倉/

在公布亮麗年報的同時，大商股份還給出了自上市以來的最慷慨分紅預案。年報顯示，公司擬以2.94億股為基數，向全體股東每10股派發現金10元，共計派發現金2.94億元。

值得注意的是，由于股權結構較為分散，在遭遇“茂業系”舉牌后，大商股份的控制權存在旁落的風險。據市場人士分析，大手筆分紅可以在短期內刺激公司股價，進而達到抬高“茂業系”后續收購成本的效果。

或許，分紅計劃便是大商股份控股股東祭出的“毒丸計劃”第二波。

《每日經濟新聞》記者發現，在凈利潤創出紀錄的同時，機構投資者似已先知先覺，不約而同地選擇在去年第四季度大幅加倉大商股份。

資料顯示，第四季度富國天惠、東方精選、太平洋人壽、匯添富四家機構投資者共計增持407萬股大商股份；富蘭克林國海彈性市值股票基金、人保財險一款產品也于四季度分別買入756.68萬股、565.13萬股，成功躋身前十大流通股東名單。

“在遭到茂業系舉牌后，大商股份的股權一時成為了稀罕物，加上公司賬面上充沛的現金流、優質的物業資源、明顯低估的價值，公司去年四季度甚至存在明顯的‘套利’機會。”上述零售行業研究員對記者表示。