張明

在(zai)未來20年內，中國經濟是(shi)持(chi)續增(zeng)長而(er)轉變為發達國家(jia)，還是(shi)步(bu)拉(la)美與東南(nan)亞國家(jia)后塵(chen)而(er)迷失在(zai)中等收入陷阱之中，已成(cheng)國際社會討論的焦(jiao)點問(wen)題。

一(yi)國經(jing)濟(ji)是(shi)否會陷(xian)(xian)入(ru)中等收(shou)入(ru)陷(xian)(xian)阱(jing)，本質上是(shi)個(ge)經(jing)濟(ji)增(zeng)長問題，即當一(yi)國人均(jun)GDP達(da)到3000至5000美元的(de)中等收(shou)入(ru)水平后，能否繼續(xu)實現經(jing)濟(ji)的(de)可持續(xu)增(zeng)長。一(yi)般認為(wei)，幾乎(hu)所有的(de)拉美國家（智(zhi)利可能是(shi)個(ge)例(li)外）、東亞的(de)菲律(lv)賓、馬來西亞、印尼與泰(tai)國、東歐一(yi)些轉軌(gui)國家，都陷(xian)(xian)入(ru)中等收(shou)入(ru)陷(xian)(xian)阱(jing)之中而不能自(zi)拔。經(jing)過30多年(nian)的(de)持續(xu)增(zeng)長，中國人均(jun)GDP已逾6000美元。世界(jie)都在看著中國能不能跨過這個(ge)坎。

我們可用生產函(han)數的(de)(de)(de)框架(jia)來(lai)(lai)分析(xi)。一(yi)個典(dian)型(xing)的(de)(de)(de)生產函(han)數，是指一(yi)國(guo)(guo)(guo)(guo)人均(jun)收入(ru)的(de)(de)(de)增(zeng)長，主(zhu)要(yao)由資(zi)本(ben)、勞動(dong)力(li)(li)(li)與(yu)全(quan)要(yao)素(su)(su)生產率這三大(da)因素(su)(su)決定，其中勞動(dong)力(li)(li)(li)又分為勞動(dong)力(li)(li)(li)數量與(yu)勞動(dong)力(li)(li)(li)素(su)(su)質(zhi)（即人力(li)(li)(li)資(zi)本(ben)）。用這個框架(jia)來(lai)(lai)分析(xi)過(guo)去30年(nian)中國(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)濟的(de)(de)(de)高增(zeng)長，凸顯的(de)(de)(de)是資(zi)本(ben)、勞動(dong)力(li)(li)(li)幾(ji)大(da)傳統動(dong)力(li)(li)(li)：高儲(chu)蓄率支撐(cheng)了投資(zi)率的(de)(de)(de)不(bu)斷上(shang)(shang)升，而人均(jun)資(zi)本(ben)存量的(de)(de)(de)上(shang)(shang)升是經(jing)(jing)濟增(zeng)長的(de)(de)(de)最重(zhong)要(yao)動(dong)力(li)(li)(li)之(zhi)一(yi)；中國(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)濟在過(guo)去幾(ji)十年(nian)內享受了雙(shuang)重(zhong)的(de)(de)(de)人口(kou)紅利(li)，一(yi)是計劃生育(yu)政策造成少年(nian)人撫養(yang)比率的(de)(de)(de)下降以及勞動(dong)力(li)(li)(li)占(zhan)總人口(kou)比率的(de)(de)(de)上(shang)(shang)升，二是農(nong)村(cun)剩余(yu)勞動(dong)力(li)(li)(li)從農(nong)村(cun)向城市(shi)的(de)(de)(de)轉(zhuan)移。雙(shuang)重(zhong)人口(kou)紅利(li)為中國(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)(de)(de)工業(ye)化提供了大(da)量廉價的(de)(de)(de)勞動(dong)力(li)(li)(li)供給，與(yu)全(quan)球化紅利(li)一(yi)起塑造了中國(guo)(guo)(guo)(guo)的(de)(de)(de)世(shi)(shi)界工廠地(di)位。另外(wai)，中國(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)濟在兩個層次(ci)(ci)上(shang)(shang)享受了全(quan)要(yao)素(su)(su)生產率的(de)(de)(de)快(kuai)速提升：其一(yi)，過(guo)去30年(nian)的(de)(de)(de)每個十年(nian)間，都出現了一(yi)次(ci)(ci)重(zhong)大(da)制度變(bian)革(ge)：上(shang)(shang)世(shi)(shi)紀八十年(nian)代的(de)(de)(de)農(nong)村(cun)聯(lian)產承包責(ze)任制改革(ge)、九十年(nian)代的(de)(de)(de)小(xiao)平(ping)南巡以及新(xin)世(shi)(shi)紀初的(de)(de)(de)入(ru)世(shi)(shi)。這三次(ci)(ci)制度變(bian)革(ge)均(jun)帶來(lai)(lai)了全(quan)要(yao)素(su)(su)生產率的(de)(de)(de)快(kuai)速上(shang)(shang)升；其二，由于中國(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)濟發(fa)展水平(ping)顯著落后(hou)于發(fa)達國(guo)(guo)(guo)(guo)家，在科(ke)技方(fang)面可享受后(hou)發(fa)優勢(shi)。

然而，所(suo)有(you)這些推動(dong)中(zhong)(zhong)國經濟(ji)高速(su)增長的(de)(de)(de)(de)主(zhu)要(yao)動(dong)力(li)目前(qian)都呈(cheng)現(xian)出衰竭之勢。從資(zi)本(ben)因素(su)看，一(yi)方(fang)面(mian)(mian)，中(zhong)(zhong)國的(de)(de)(de)(de)固(gu)定(ding)資(zi)本(ben)形(xing)成(cheng)占GDP的(de)(de)(de)(de)比(bi)率已接(jie)近50%，繼續上升空間有(you)限(xian)，且目前(qian)很多制(zhi)造業部門(men)與(yu)局部地(di)區的(de)(de)(de)(de)基(ji)礎設施(shi)部門(men)都已出現(xian)較為(wei)嚴重(zhong)的(de)(de)(de)(de)產(chan)能(neng)過剩，繼續擴大投資(zi)的(de)(de)(de)(de)潛力(li)不大。另一(yi)方(fang)面(mian)(mian)，人口年(nian)齡結構的(de)(de)(de)(de)老化將會降低中(zhong)(zhong)國的(de)(de)(de)(de)儲蓄率，難以繼續為(wei)高投資(zi)提供資(zi)金支(zhi)持。從勞(lao)(lao)動(dong)力(li)因素(su)來(lai)看，計劃生育的(de)(de)(de)(de)正面(mian)(mian)效(xiao)應漸漸正讓位于負面(mian)(mian)效(xiao)應，人口年(nian)齡結構正在加速(su)老化，富余勞(lao)(lao)動(dong)力(li)從農村向城市(shi)(shi)的(de)(de)(de)(de)轉移過程基(ji)本(ben)結束(shu)，勞(lao)(lao)動(dong)力(li)市(shi)(shi)場上已開始面(mian)(mian)臨供給端(duan)約(yue)束(shu)。從全(quan)要(yao)素(su)生產(chan)率來(lai)看，隨(sui)著(zhu)經濟(ji)改(gai)革(ge)從增量改(gai)革(ge)向存量改(gai)革(ge)演進，重(zhong)大制(zhi)度(du)變革(ge)越來(lai)越受到既得(de)利益集(ji)團(tuan)的(de)(de)(de)(de)掣肘，要(yao)取得(de)進展(zhan)非(fei)常困難；隨(sui)著(zhu)經濟(ji)成(cheng)長為(wei)全(quan)球(qiu)第(di)二大經濟(ji)體，中(zhong)(zhong)國在科技方(fang)面(mian)(mian)所(suo)能(neng)享受的(de)(de)(de)(de)后發優勢也已相當(dang)有(you)限(xian)，且發達國家已在知識產(chan)權問題上頻頻發難。

三(san)十(shi)年河東，三(san)十(shi)年河西(xi)。中國該如何(he)尋(xun)找新的增長動力，進而(er)避(bi)免滑入(ru)中等(deng)收(shou)入(ru)陷阱(jing)呢？筆者以(yi)為(wei)，還需從生產函(han)數框(kuang)架來尋(xun)找對策。

在(zai)資(zi)(zi)本層(ceng)面(mian)上(shang)，盡(jin)管(guan)中國的(de)投(tou)資(zi)(zi)率(lv)(lv)(lv)已相(xiang)(xiang)當(dang)高，然而(er)在(zai)提(ti)(ti)高資(zi)(zi)本的(de)邊際收(shou)益率(lv)(lv)(lv)上(shang)，至(zhi)少還有(you)兩方(fang)面(mian)潛力(li)可(ke)挖。其(qi)(qi)一(yi)，目前(qian)存在(zai)制(zhi)造業(ye)(ye)(ye)(ye)過(guo)度發(fa)展、服(fu)務(wu)業(ye)(ye)(ye)(ye)發(fa)展不足(zu)的(de)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)結構失(shi)衡(heng)。通(tong)(tong)過(guo)調整激勵機制(zhi)來刺激服(fu)務(wu)業(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)的(de)發(fa)展，不但有(you)助于(yu)(yu)緩解制(zhi)造業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)產(chan)能過(guo)剩，而(er)且有(you)助于(yu)(yu)提(ti)(ti)高居民(min)(min)部(bu)門(men)(men)的(de)相(xiang)(xiang)對(dui)收(shou)入水(shui)平。其(qi)(qi)二，目前(qian)很(hen)大一(yi)部(bu)分投(tou)資(zi)(zi)是由(you)國有(you)企業(ye)(ye)(ye)(ye)完成的(de)。通(tong)(tong)常，國有(you)企業(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)效率(lv)(lv)(lv)低(di)于(yu)(yu)民(min)(min)營企業(ye)(ye)(ye)(ye)。因(yin)(yin)此，通(tong)(tong)過(guo)降低(di)民(min)(min)營企業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)市(shi)場準入門(men)(men)檻，向(xiang)民(min)(min)營企業(ye)(ye)(ye)(ye)提(ti)(ti)供更(geng)多市(shi)場化的(de)資(zi)(zi)金支持(chi)，中國政府可(ke)通(tong)(tong)過(guo)提(ti)(ti)高民(min)(min)營企業(ye)(ye)(ye)(ye)投(tou)資(zi)(zi)比重來提(ti)(ti)高整體投(tou)資(zi)(zi)收(shou)益率(lv)(lv)(lv)。更(geng)進(jin)一(yi)步講，考慮到目前(qian)很(hen)多高利潤率(lv)(lv)(lv)服(fu)務(wu)業(ye)(ye)(ye)(ye)部(bu)門(men)(men)都處于(yu)(yu)國有(you)企業(ye)(ye)(ye)(ye)壟斷之下，因(yin)(yin)此，提(ti)(ti)高投(tou)資(zi)(zi)效率(lv)(lv)(lv)的(de)關(guan)鍵，在(zai)于(yu)(yu)打破國有(you)企業(ye)(ye)(ye)(ye)對(dui)特定服(fu)務(wu)業(ye)(ye)(ye)(ye)部(bu)門(men)(men)的(de)壟斷，真(zhen)正向(xiang)民(min)(min)營企業(ye)(ye)(ye)(ye)開(kai)放這些部(bu)門(men)(men)。

在勞(lao)(lao)動(dong)(dong)力(li)(li)(li)(li)層面上，政府應從延緩勞(lao)(lao)動(dong)(dong)力(li)(li)(li)(li)數量(liang)下(xia)(xia)(xia)降與提(ti)高(gao)(gao)勞(lao)(lao)動(dong)(dong)力(li)(li)(li)(li)素質兩(liang)方面下(xia)(xia)(xia)功夫。為延緩勞(lao)(lao)動(dong)(dong)力(li)(li)(li)(li)數量(liang)下(xia)(xia)(xia)降，可考慮適(shi)當(dang)調整計劃生育(yu)政策，在未來(lai)也可通過適(shi)當(dang)延長退休年齡來(lai)緩解人口(kou)老齡化的(de)沖擊。提(ti)高(gao)(gao)勞(lao)(lao)動(dong)(dong)力(li)(li)(li)(li)素質意味著(zhu)加(jia)強人力(li)(li)(li)(li)資本投資，需進(jin)一步完善教(jiao)育(yu)體系，尤其是(shi)應重視職(zhi)業教(jiao)育(yu)與在職(zhi)培訓體系的(de)發(fa)展。為了激勵(li)居民擴大人力(li)(li)(li)(li)資本投資的(de)力(li)(li)(li)(li)度(du)（即提(ti)高(gao)(gao)人力(li)(li)(li)(li)資本投資的(de)潛在收益(yi)率），應盡全(quan)力(li)(li)(li)(li)改(gai)善收入分配的(de)不平等現(xian)狀(zhuang)，盡早(zao)取消(xiao)戶籍制度(du)限(xian)制，并通過各種措施努(nu)力(li)(li)(li)(li)降低(di)個人在社會不同階層之間(jian)流(liu)動(dong)(dong)的(de)難度(du)。

在(zai)全(quan)要素生(sheng)產率上，至少(shao)應(ying)從如下幾個方面來構建中(zhong)國(guo)的(de)(de)(de)創新(xin)(xin)體(ti)系，提(ti)高居民與(yu)企(qi)業的(de)(de)(de)創新(xin)(xin)能力(li)：努(nu)(nu)力(li)提(ti)高研究開(kai)發支(zhi)出在(zai)GDP中(zhong)所占比例，加強對(dui)知識產權的(de)(de)(de)保護，進一步發展完善國(guo)內金(jin)融市場(chang)(chang)，尤其是大力(li)發展包括天使投資、風(feng)險投資、私募(mu)股權投資、產權交易市場(chang)(chang)、創業板(ban)市場(chang)(chang)、中(zhong)小板(ban)市場(chang)(chang)、主板(ban)市場(chang)(chang)在(zai)內的(de)(de)(de)一系列直接(jie)融資體(ti)系，為國(guo)內主體(ti)的(de)(de)(de)創新(xin)(xin)活(huo)動提(ti)供市場(chang)(chang)化(hua)融資支(zhi)持，努(nu)(nu)力(li)保持與(yu)擴(kuo)大對(dui)外(wai)開(kai)放，努(nu)(nu)力(li)從國(guo)外(wai)引入(ru)新(xin)(xin)的(de)(de)(de)科學技術，并通過參與(yu)國(guo)際競爭來增強本國(guo)企(qi)業的(de)(de)(de)創新(xin)(xin)能力(li)。

（作者系中(zhong)國社科院(yuan)世界經濟與(yu)政治研(yan)究(jiu)所國際投資室主任）