每經編輯｜每經記者 許金民    

每經記者 許金民

繼和邦股份（603077，收盤價13.95元）、三友化工（600409，收盤價4.79元）之后，純堿行業的第三家上市公司青島堿業 （600229，前收盤價5.89元）今日披露年報，2012年公司巨虧2.55億元，創其2009年以來的虧損之最。不僅如此，青島堿業對自身及行業前景異常悲觀，其給出的2013年利潤目標居然是 “虧損總額不超過1.6億元”。不過，投資者無須過分看空，因目前公司正停牌“擬實施重大資產重組”。

巨虧、計提、搬遷雪上加霜

《每日經濟新聞》記者注意到，2012年青島堿業實現營業收入19.2億元，同比下降17.1%；實現凈利潤-2.55億元，同比下降3081.4%。公司于2000年3月上市，于2009年曾虧損2.33億元。

青島堿業為何又現巨虧？資料顯示，該公司主要從事純堿、復合肥的生產和銷售，純堿產能為80萬噸/年，但在2012年2月15日的公告中稱“計劃改造成76萬噸/年”，在幾家純堿上市公司中排名居后；公司復合肥的產能為50萬噸/年，在相關上市公司中也任“副班長”。

兩大項業務中，純堿、蘇打是第一主營業務，2012年貢獻9.55億營收，但毛利率僅為-7.9%；復合肥為第二主營，去年貢獻7.19億元收入，毛利率為13.85%。尷尬的是，青島堿業在復合肥上賺的9956萬元，竟被純堿業務虧損的7545萬元抵消了約75%。

將青島堿業拖至虧損深淵的更有計提和搬遷。2012年，該公司為存貨計提減值準備2420.3萬元，為控股子公司天柱化肥實施整體搬遷改造支出9426.7萬元，兩項共計1.18億元。

天柱化肥的搬遷工作正在進行中，其14.36萬平米的土地將被平度市國土資源局收儲。記者發現，青島堿業的“專項應付款”一項為空白，可見巨額搬遷補償款目前尚未到賬。

2013年預虧1.6億

2012年青島堿業出現巨虧亦罷，未料公司自己預計，2013年將繼續虧損。在“經營計劃”一項中，青島堿業指出，2013年公司計劃實現營業收入21億元，成本費用總額控制在22.6億元，虧損總額不超過1.6億元。

青島堿業對自身前景所持的悲觀情緒，源于對純堿行業產能過剩判斷。

公司表示，一方面，由于前幾年純堿行業的盲目擴張，隨著新建純堿項目陸續投產，純堿行業過剩的局面不斷加劇，競爭更加激烈；另一方面，純堿及純堿下游行業幾乎全部處于虧損狀態，產品庫存積壓嚴重，國內、國際市場純堿需求量均大幅下降，導致產品價格嚴重背離產品價值。

青島堿業所言不虛。國家統計局數據顯示，2012年國內純堿產量為2403.9萬噸，同比僅增長4.8%，較上一年下滑近8個百分點。而作為純堿最大客戶的玻璃行業，2012年產量則出現負增長。隨著2013年國內新建純堿項目的陸續投產，行業總體產能將突破3000萬噸，產能過剩的局面將更加嚴峻。

不過，持有青島堿業的投資者也無須過分悲觀，因為其目前已停牌2個多月，謀劃“重大重組”，所涉事項包括控股權變更、非公開發行股份購買資產，且不排除“新東家”為來自山西的煤企。