如市場所料，1月份信貸投放取得“開門紅”。央行8日公布的數據顯示，1月人民幣貸款增加1.07萬億元。伴隨著信貸的高速增長，1月社會融資總量也高達2.54 萬億元，創下歷史最高位，顯示金融對實體經濟的支持力度進一步增強。

與此同時，貨幣供應量增速出現大幅反彈，尤其是M1增速達15.3%，比上年末高8.8個百分點，一定程度顯示實體經濟中企業經營活力有所恢復。

具體數據顯示，1月人民幣貸款增加1.07萬億元，分別較上月和去年同期多增6157億和3340億元。

交行金研中心認為，貸款明顯多增有四方面的原因。一是經濟增長溫和回升背景下，實體經濟信貸需求穩步增長；二是年初一般是信貸需求旺季，銀行也傾向于在年初加大信貸投放，以較早獲取收益；三是去年末貸款增加不多，部分項目因而會推遲到今年初，這也有利于信貸投放增加；四是當月存款大幅增加，存款情況明顯好于去年同期。

某國有大行人士也告訴記者，基于早放貸早獲益的想法，1月份各家銀行普遍出現月度沖高的現象。實際上，近兩年1月份銀行沖高的熱情已經較2009年和2010年減弱。回顧過去幾年1月份的新增信貸，2009年高達1.62萬億元，2010年為1.39萬億元，2011年則下滑至1.04萬億元，2012年最為平穩，僅7381億元。

細觀貸款結構，中長期貸款大幅增加，短期貸款減少，顯示結構明顯改善。1月份非金融企業及其他部門中長期貸款增加3098億元，改變了之前負增長的態勢；短期貸款增加2935億元，比上月少增1551億元。貸款結構的變化，一定程度印證了經濟正逐步向好，實體經濟信貸需求平穩增長。

與此同時，1月社會融資規模為2.54萬億元，比上年同期多1.56萬億元，創下單月歷史最高，顯示金融對實體經濟的支持力度進一步增強。對于未來的信貸走勢，交行金研中心預計，受年初因素消失的影響，加之春節假期因素，預計2月新增貸款會有所回落。全年來看，綜合經濟增速小幅回升背景下實體經濟信貸需求將平穩增長，全年新增貸款在9至9.5萬億左右。

同日公布的數據顯示，1月末廣義貨幣(M2)和狹義貨幣(M1)的增速均出現明顯、大幅反彈。

1月末M2余額99.21萬億元，同比增長15.9%，分別比上年末和上年同期高2.1個和3.5個百分點。M2增速明顯反彈與1月份存款大幅增加有關。1月人民幣存款大幅增加了1.11萬億元，其中住戶存款增加7499億元，非金融企業存款增加1179億元。交行金研中心認為，存款大幅增加可能與外匯占款增加有關，也可能有企業提前發放獎金從而導致儲蓄存款大幅增加，年底扶貧、社會救助資金下放或也是重要原因。

同時，M1余額31.13萬億元，同比增長15.3%，分別比上年末和上年同期高8.8個和12.1個百分點。M1的大幅度反彈一定程度顯示，實體經濟中企業經營活力有所恢復。

交行預計，央行未來將更為倚重公開市場操作來調節流動性，以增強靈活應變和相機抉擇的能力，利率和準備金率的使用則較為謹慎。而在貸款利率已經趨于下行、物價重新上行的復雜局面下，加之對中外利差過大加劇資本流入的擔心，基準利率保持穩定的可能性較大。準備金率方面，新增外匯占款有所回升降低了準備金率下調的必要性，但仍不能完全排除在上半年信貸需求較大時小幅下調的可能，之后則有望保持穩定。