每經編輯｜每經記者 韓海龍 發自深圳    

每經記者 韓海龍 發自深圳

對于光伏行業來說，2013年或許注定又將是不平靜的一年。新年初始，“股神”巴菲特再度出手光伏行業的消息席卷全球，以其在資本市場的強大號召力，美國、德國、韓國等市場的太陽能概念股應聲而起。

在行業人士看來，光伏產業的2013年依然充滿著變數，復蘇之路任重而道遠。“巴菲特光環對太陽能產業意味著什么？”有業內人士提出了如此疑問。

值得注意的是，巴菲特此前和新近對于光伏產業的投資均是行業下游的光伏電站。作為全球光伏最大產業集中地中國，中資光伏概念股2012年在全球資本市場遭受沉重打擊，曾經的龍頭老大無錫尚德也不得不面對股價低迷并一度處于退市懸崖的現實。而在港股市場，有光伏建筑一體化和屋頂光伏電站建設行業領導者之稱的興業太陽能卻一枝獨秀，近一年來最大漲幅接近200%。

券商看淡光伏概念股暴漲

1月2日，巴菲特旗下中美能源控股公司宣布將斥資25億美元從美國陽光電力手中購入總裝機容量為579MW的光伏電站項目，該項目是目前全球最大的光伏發電設施。一旦成行，這也將成為迄今為止全球最大的光伏交易。事實上，巴菲特去年也出手數十億美元投資于太陽能發電廠。受此影響，美國、德國、韓國等資本市場光伏概念股表現活躍，A股和H股也集體躁動。

不過，券商對比并未表現出極大興趣，湘財證券研究報告稱，光伏市場近期的基本面并未發生較大變化，名人事件性因素也無法改變制造業產能過剩，價格下滑的風險，此次行情持續性較差。

即便是業內人士也并不樂觀，卡姆丹克首席執行官張屹就表示，巴菲特的收購更多是給予市場一些信心，目前斷言整個光伏行業走出低迷還為之尚早，預計2014年后，整個產業可能迎來根本性的好轉。

東英金融集團光伏行業研究員Alan劉在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，“行業內個股上漲勢頭在經過巴菲特事件后有所提速，公司市凈率較前期偏高，風險加大。”

行業下游的春天

不難發現，巴菲特投資的是光伏電站而非光伏制造業。就在巴菲特再次購入光伏電站事件不久，1月7日，此前早已達成戰略合作協議的中核工業和保利協鑫宣布成立合營公司并設立獨資公司，該公司將開展內地光伏電站工程、采購和建設業務，雙方合計出資5000萬元。

有業內人士在接受 《每日經濟新聞》記者采訪時表示，產能過剩是國內光伏行業不可回避的事實，國內下游市場的開拓勢必有所提速。

湘財證券研究報告表示，對于美國光伏電站而言，其凈資產收益率約為8%，收益率高于美國國債，因此是長期投資的理想標的。對此，有行業研究員認為，歐美光伏電站的收益率應該還要更高一些，在10%以上，國內的凈資產收益率約為8%。

某業內人士曾向記者表示，光伏電站項目實現盈利一是通過并網實現銷售，另一個就是通過建成光伏電站后轉手獲得利潤。

巴菲特堅決入手光伏電站在席卷資本市場后，會否帶動起一輪新的光伏電站價值投資潮？對此，Alan劉潑了一盆冷水。他認為國內目前還并不適合大規模建設光伏電站，短期機會還是在美國和日本。其表示，目前國內光伏電站投建后基本處于虧損狀態。

不過，Alan劉認為，短期國內光伏行業的亮點實際在分布式能源，從公司盈利以及市場給出的反映來看，都可以得出這種結論。

分布式能源股受關注

興業太陽能正是Alan劉所提及的典型的分布式能源公司。

事實上，興業太陽能在2012年上半年未能脫離全球資本市場低迷的困境。不過，進入下半年，形勢一舉反轉，在7月31日創出2.46港元/股的年內新低后，興業太陽能此后股價一直維持升勢不改，近日再創7.22港元/股的新高，區間漲幅接近200%。

資料顯示，興業太陽能收入從2007年的6億元左右上漲至2011年的24億元，公司股東應占溢利從7000多萬元激增至2.9億元，在光伏行業陷入困境的當下，公司盈利能力令人羨慕。

“興業太陽能實際上是一家工程公司，其從國內金太陽工程中獲得了極大利益，今年或許還會有增長空間。”Alan劉如此評價興業太陽能。

去年國家能源局、國家電網密集出臺的針對分布式能源的政策無疑是對公司的進一步利好。多家券商認為，國內光伏分布式發電工程市場面臨爆發。越秀證券分析師郭彪表示，以屋頂光伏發電為主、地面光伏發電為輔；發電自用為主、發電并網為輔作為中國光伏發電市場的模式是適合中國國情的。

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