每經(jing)編輯｜每經(jing)記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

經(jing)(jing)(jing)周(zhou)(zhou)四盤(pan)整后(hou)(hou)，周(zhou)(zhou)五A股(gu)放量大漲，收盤(pan)滬綜指漲1.60%報2061.79點，深綜指漲2.10%報786.05點，成交量顯(xian)(xian)(xian)著放大，顯(xian)(xian)(xian)示出(chu)較強(qiang)(qiang)的攻擊勢頭。從盤(pan)面上看，受中(zhong)央經(jing)(jing)(jing)濟工作會議預(yu)期影響(xiang)，農林牧(mu)漁板塊強(qiang)(qiang)勢特(te)征明顯(xian)(xian)(xian)，午后(hou)(hou)銀行股(gu)也顯(xian)(xian)(xian)強(qiang)(qiang)勢，而地產股(gu)則稍有調整。經(jing)(jing)(jing)此上漲后(hou)(hou)，投資者信心忽然變得高(gao)亢起(qi)來。從期指持倉(cang)來看，也體出(chu)現較為樂(le)觀的情(qing)緒，空頭主力(li)大額減倉(cang)。

消息面上(shang)，除對中央(yang)一號文件涉農預(yu)期(qi)外，另有其他利好消息支撐(cheng)股指。首先是銀監會出言安撫一些投資者對銀行理財產品的(de)憂(you)慮，其次是關于(yu)新股發行制度改革的(de)傳言和預(yu)期(qi)，再就是外匯局再批百億RQFII額度。

筆(bi)者(zhe)(zhe)反(fan)復(fu)說的一(yi)件事是股(gu)(gu)市制度改(gai)革，筆(bi)者(zhe)(zhe)認為唯有制度改(gai)革才能(neng)支撐股(gu)(gu)指走得更遠(yuan)。不(bu)過對(dui)于認沽證(zheng)傳言筆(bi)者(zhe)(zhe)感到些(xie)懷疑，不(bu)知其具體(ti)如何(he)設(she)計，如果(guo)設(she)計不(bu)當(dang)就(jiu)未必是利好(hao)。當(dang)然，市場在(zai)漲勢中頭腦(nao)發熱，有可能(neng)產生些(xie)誤讀。

如果“打(da)新(xin)者(zhe)”同時中簽新(xin)股和(he)認(ren)沽(gu)證(zheng)，他們(men)一(yi)(yi)般會(hui)迅速拋(pao)(pao)售所中新(xin)股，卻留著認(ren)沽(gu)證(zheng)“長期投(tou)資”，因為隨著未(wei)來股價迫近發行價，認(ren)沽(gu)證(zheng)會(hui)越走越高(gao)。假如中簽新(xin)股是(shi)洛(luo)陽(yang)鉬業、浙(zhe)江世寶之類(lei)不太可能破發的新(xin)股，他們(men)會(hui)在首日將中簽新(xin)股和(he)認(ren)沽(gu)證(zheng)全(quan)部拋(pao)(pao)售。無(wu)論是(shi)哪種情(qing)況，打(da)新(xin)一(yi)(yi)族都(dou)會(hui)“掙兩(liang)回錢”，因此必更熱衷于打(da)新(xin)股。

然而對(dui)二級市場的(de)股民而言，他們能買(mai)的(de)仍是高高在上(shang)的(de)洛陽鉬業、浙江世寶，同(tong)時(shi)還面臨認沽證炒作(zuo)的(de)資金分流。通(tong)常來說，認沽證是T+0的(de)，所以還會(hui)有溢價，以前股改時(shi)的(de)權證惡(e)炒一幕可能會(hui)重演。

對準備發(fa)新(xin)股(gu)的(de)(de)(de)(de)公司來(lai)說，此事其實是極(ji)易應付的(de)(de)(de)(de)，他(ta)們只需拿出極(ji)小(xiao)一部(bu)分進行(xing)IPO，就像最近的(de)(de)(de)(de)兩只新(xin)股(gu)一樣，再適當降價(jia)發(fa)行(xing)。由于發(fa)行(xing)量奇小(xiao)，他(ta)們可通吃(chi)籌碼，三年后在發(fa)行(xing)價(jia)之(zhi)上將(jiang)解禁股(gu)對倒給其他(ta)隱秘的(de)(de)(de)(de)關聯賬戶上，其后即便跌(die)破發(fa)行(xing)價(jia)，也是可以隨(sui)意減持的(de)(de)(de)(de)。

新股(gu)改革(ge)應小(xiao)心論證(zheng)，冒(mao)失推(tui)出不(bu)妥。筆者個(ge)人認為(wei)(wei)采取三(san)招即可：一(yi)為(wei)(wei)規定發行比例(li)不(bu)低于(yu)總股(gu)本的60%且(qie)不(bu)設限售期，二為(wei)(wei)發行定價時(shi)實行美國(guo)式招標，三(san)為(wei)(wei)T+0。

這第一(yi)招(zhao)(zhao)是重(zhong)中之重(zhong)，因其從根本上消除了大小限的減持壓(ya)力。第二(er)招(zhao)(zhao)使報高價(jia)者 “自作自受”。第三招(zhao)(zhao)大體上基本可封殺首日(ri)操縱。

最近筆(bi)者(zhe)提示了低吸機會，但可惜(xi)時間過早。在周三收(shou)陰(yin)后，仍提示了創新高(gao)，雖然對(dui)續漲空間不太樂觀。對(dui)于本(ben)次反彈高(gao)度，筆(bi)者(zhe)觀點(dian)暫沒變，仍認為在2050～2100點(dian)左右。

A股(gu)(gu)股(gu)(gu)票(piao)可粗略分為兩(liang)種(zhong)，一為大(da)盤藍籌股(gu)(gu)，二為小(xiao)盤股(gu)(gu)或次(ci)新股(gu)(gu)。就前者來(lai)說，許多品種(zhong)今年以來(lai)并沒有跌，所以上升動(dong)能有限(xian)；就小(xiao)盤股(gu)(gu)來(lai)說，未來(lai)明(ming)顯(xian)有年末資金壓(ya)(ya)力(li)及(ji)大(da)小(xiao)限(xian)減持壓(ya)(ya)力(li)，所以必走不遠。兩(liang)大(da)類都(dou)走不太(tai)遠，股(gu)(gu)指空間(jian)可想(xiang)而(er)知(zhi)。

本周消息(xi)面(mian)實際上是(shi)顯(xian)得比較“虛”的(de)，先是(shi)周二央(yang)行忽然注資(zi)，后是(shi)周五銀監會對銀行理財產(chan)品的(de)正面(mian)評價。關于(yu)“影子銀行”的(de)爭(zheng)論，讓筆者莫(mo)名地產(chan)生了諱疾(ji)忌醫的(de)感覺。

包括香港在內的(de)資(zi)金流入(ru)(ru)A股(gu)是(shi)(shi)(shi)上漲因素(su)之一(yi)，但筆者認(ren)為對此也不宜過度樂(le)觀。一(yi)方(fang)面是(shi)(shi)(shi)因為他們(men)通(tong)常更熱衷于(yu)炒作金融地產(chan)股(gu)，而正是(shi)(shi)(shi)這些品種今年并沒(mei)跌(die)，他們(men)如(ru)果想買(mai)什么時候買(mai)都一(yi)樣；另一(yi)方(fang)面是(shi)(shi)(shi)他們(men)的(de)行為應該和美元(yuan)(yuan)走(zou)(zou)向密不可(ke)分(fen)，如(ru)果美元(yuan)(yuan)走(zou)(zou)強，買(mai)入(ru)(ru)意(yi)愿就(jiu)未必能持久。這兩(liang)天美元(yuan)(yuan)正悄然走(zou)(zou)強，所以投資(zi)者應做好提(ti)防準備。

本(ben)周反彈(dan)可(ke)能還和公募基金翻多(duo)有一(yi)定(ding)關系(xi)，因他們或有“排名(ming)落后(hou)恐(kong)懼癥“。這(zhe)部(bu)分資(zi)金量占比(bi)不是很大(da)，估計很快能完成補倉行(xing)為，屆(jie)時股指走勢或許會呈現出(chu) “另(ling)一(yi)景象”。

下(xia)周股指明顯有上沖慣性，故投資者仍可適度操作。不(bu)過，筆(bi)者提醒下(xia)周三和下(xia)周四應非常小心！若所持品種(zhong)上沖過高，建議(yi)可落袋(dai)為安。

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