每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者 許金(jin)民    

每經記者 許金民

12月5日，廣(guang)匯(hui)能源(yuan)(yuan)（600256，收盤價15.84元(yuan)）披露其控(kong)股(gu)子公司廣(guang)匯(hui)新能源(yuan)(yuan)“120萬(wan)噸/年(nian)(nian)甲(jia)醇、80萬(wan)噸/年(nian)(nian)二甲(jia)醚”項(xiang)目(mu)全面投產(chan)。這一投產(chan)時(shi)間較當初(chu)預計(ji)晚了(le)(le)兩年(nian)(nian)半，距離其正式動工則已(yi)過去五(wu)年(nian)(nian)；為了(le)(le)這個項(xiang)目(mu)，截(jie)至2012年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)，廣(guang)匯(hui)能源(yuan)(yuan)已(yi)累計(ji)投入近(jin)80億元(yuan)。

按(an)照當(dang)初的(de)規劃，甲(jia)醇是中間產品，廣匯(hui)能源最(zui)終外銷的(de)將(jiang)(jiang)是二甲(jia)醚。目前，天茂(mao)集(ji)團、瀘天化、威遠生化、蘭(lan)花科(ke)創皆(jie)有(you)二甲(jia)醚業(ye)務，盈(ying)利(li)狀(zhuang)況不(bu)佳。或許正(zheng)是考(kao)慮(lv)到投入與產出不(bu)成正(zheng)比(bi)，今年(nian)6月(yue)，另一家上市公司赤天化急于(yu)將(jiang)(jiang)已(yi)投產的(de)二甲(jia)醚項(xiang)目股權(quan)脫手。

面對行業整(zheng)體低(di)迷的(de)(de)境況(kuang)，廣匯(hui)能(neng)(neng)源表(biao)示會在(zai)(zai)二甲(jia)醚(mi)、甲(jia)醇(chun)中靈活調整(zheng)，即(ji)將甲(jia)醇(chun)也納入(ru)外銷的(de)(de)范疇。從一個產能(neng)(neng)過(guo)(guo)剩的(de)(de)行業殺(sha)到另一個產能(neng)(neng)過(guo)(guo)剩的(de)(de)行業，最終只能(neng)(neng)靠成本(ben)低(di)廉的(de)(de)煤炭(tan)盈(ying)利(li)，與其(qi)說廣匯(hui)能(neng)(neng)源是在(zai)(zai)輸出甲(jia)醇(chun)和二甲(jia)醚(mi)，還不(bu)如說是在(zai)(zai)輸出新疆的(de)(de)煤炭(tan)。

上市公司(si)二甲醚(mi)業務慘淡

廣(guang)匯能(neng)源于2007年(nian)3月對(dui)外宣布將(jiang)(jiang)投(tou)資(zi)“120萬噸/年(nian)甲醇、80萬噸/年(nian)二甲醚”項(xiang)目，項(xiang)目投(tou)入半數資(zi)金將(jiang)(jiang)通(tong)過增(zeng)(zeng)發(fa)(fa)籌(chou)措。起初公司考慮(lv)的是定(ding)向增(zeng)(zeng)發(fa)(fa)，2008年(nian)4月改為公開增(zeng)(zeng)發(fa)(fa)，2009年(nian)3月又改回定(ding)向增(zeng)(zeng)發(fa)(fa)。

和(he)國(guo)內大(da)多(duo)數煤化工項(xiang)目一樣，廣(guang)匯能源未批(pi)先建。該項(xiang)目于2007年(nian)(nian)5月(yue)動工，直到(dao)2010年(nian)(nian)4月(yue)才(cai)獲(huo)國(guo)家發(fa)改(gai)委核準(zhun)。

2011年9月，“120萬(wan)(wan)噸/年甲醇(chun)、80萬(wan)(wan)噸/年二甲醚”項(xiang)目投料(liao)試車，又經過一年多的調試，本月才全面投產。此時，國(guo)內二甲醚行(xing)業已發生(sheng)了翻天覆地的變化，躋身該行(xing)業的上(shang)市公(gong)司，境況大(da)多慘淡。

上市公司中，瀘天化（000912，收盤價(jia)4.62元(yuan)(yuan)）最早(zao)介入此行業。2003年(nian)，瀘天化與當時的(de)大(da)股(gu)東瀘天化集(ji)團等合資設立綠(lv)源醇(chun)業，籌劃實施40萬(wan)噸(dun)/年(nian)甲(jia)(jia)(jia)醇(chun)、15萬(wan)噸(dun)/年(nian)二甲(jia)(jia)(jia)醚項目，原料為天然氣。2006年(nian)該項目正式投(tou)產，由于國內甲(jia)(jia)(jia)醇(chun)、二甲(jia)(jia)(jia)醚大(da)規模擴充產能(neng)尚未開始(shi)，2006~2008年(nian)綠(lv)源醇(chun)業分(fen)別實現凈利潤9994萬(wan)元(yuan)(yuan)、1.38億(yi)元(yuan)(yuan)、1.19億(yi)元(yuan)(yuan)。隨著(zhu)國內在建(jian)的(de)甲(jia)(jia)(jia)醇(chun)、二甲(jia)(jia)(jia)醚陸續(xu)投(tou)產，綠(lv)源醇(chun)業至(zhi)此由盈(ying)轉虧，2009~2011年(nian)分(fen)別虧損(sun)1.3億(yi)元(yuan)(yuan)、1.32億(yi)元(yuan)(yuan)、9580.09萬(wan)元(yuan)(yuan)。

天茂集團（000627，收盤價2.75元）產能(neng)比(bi)瀘天化(hua)高，但沒(mei)有(you)配套(tao)甲(jia)醇，2007～2012年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，該業(ye)(ye)務的(de)毛(mao)利(li)率(lv)已由16.56%降至-2.45%。玉(yu)皇(huang)化(hua)工(gong)二甲(jia)醚產能(neng)為40萬噸/年(nian)(nian)，也沒(mei)有(you)甲(jia)醇配套(tao)，2009~2012年(nian)(nian)上半(ban)年(nian)(nian)，該業(ye)(ye)務的(de)毛(mao)利(li)率(lv)則(ze)為9.45%、9.51%、10.65%、6.49%。

作為國內二甲(jia)醚(mi)的龍頭，在(zai)新加坡交易所掛牌上市的久泰能(neng)源(yuan)處境更(geng)為凄(qi)涼，其財務(wu)報告顯示，從2008年四季(ji)度開(kai)始(shi)，公司季(ji)度凈利潤一直為負。久泰能(neng)源(yuan)的二甲(jia)醚(mi)總產(chan)能(neng)為90萬噸/年，配(pei)套甲(jia)醇產(chan)能(neng)25萬噸/年，裝(zhuang)置主(zhu)要(yao)分(fen)布在(zai)山東、廣州以及張家港(gang)。

廣匯能源考慮出售(shou)甲(jia)醇

二甲醚行(xing)業為何如此慘淡？

首先就在于其超常規的(de)擴能。生(sheng)意(yi)社提供的(de)數據(ju)顯示(shi)，2001年(nian)(nian)(nian)(nian)我國(guo)二(er)甲醚(mi)(mi)總(zong)產(chan)能約為(wei)1.5萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)，2011年(nian)(nian)(nian)(nian)已超過1200萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)；2001年(nian)(nian)(nian)(nian)國(guo)內二(er)甲醚(mi)(mi)裝置的(de)開(kai)工(gong)率(lv)尚達(da)73%，2011年(nian)(nian)(nian)(nian)已銳減至30%，即有七成裝置閑置。生(sheng)意(yi)社二(er)甲醚(mi)(mi)分析師施曉透(tou)露，今年(nian)(nian)(nian)(nian)國(guo)內二(er)甲醚(mi)(mi)的(de)總(zong)產(chan)能將達(da)到1280萬(wan)噸(dun)/年(nian)(nian)(nian)(nian)，仍有規劃或在建(jian)項(xiang)目。

二甲醚供應激(ji)增的同時，需求卻未能(neng)跟上(shang)。

施曉解釋，現(xian)階(jie)段，國(guo)內超過95%二(er)(er)(er)甲醚被添加(jia)至液(ye)化(hua)(hua)氣中作為工(gong)業和(he)民用(yong)燃料(liao)。在(zai)這(zhe)方面，二(er)(er)(er)甲醚有其成(cheng)本低廉等優勢，以一噸6000元的液(ye)化(hua)(hua)氣為例，如(ru)果摻混20%的二(er)(er)(er)甲醚，成(cheng)本可(ke)降(jiang)低400元。不足之(zhi)處(chu)在(zai)于熱值僅相當于液(ye)化(hua)(hua)氣熱值的67%；另(ling)外，二(er)(er)(er)甲醚還會腐蝕鋼瓶上的普(pu)通橡(xiang)膠墊，其盛(sheng)裝需(xu)要(yao)用(yong)專(zhuan)用(yong)鋼瓶和(he)專(zhuan)用(yong)橡(xiang)膠密(mi)封墊。

由于沒(mei)有統(tong)一的摻混標(biao)準，近幾年不法商家為(wei)了賺取(qu)更多利(li)潤(run)，往往在(zai)液化(hua)氣(qi)(qi)中高比例添加(jia)二甲醚(mi)(mi)，并用普通鋼瓶盛裝，屢屢引發事(shi)故。事(shi)件遭媒體曝光之后(hou)，政府對液化(hua)氣(qi)(qi)摻混二甲醚(mi)(mi)監管便更趨(qu)嚴厲，整治(zhi)運動(dong)的開展對飽受產能(neng)過剩之苦的二甲醚(mi)(mi)企業而言，猶(you)如雪上加(jia)霜。

一位不(bu)愿意透露姓名的業(ye)內人士向《每日經(jing)濟新聞》記者抱(bao)怨：“現在的二甲醚(mi)就是個夾縫中的產品，對上游原(yuan)料(liao)甲醇、下游液(ye)化氣皆沒有議(yi)價(jia)權(quan)。原(yuan)本被認為是一種(zhong)很有前途的新能源(yuan)，如今用起來卻偷(tou)偷(tou)摸摸的，名不(bu)正(zheng)言不(bu)順(shun)。”

液(ye)化氣摻混多少二甲(jia)醚合適？卓創資訊二甲(jia)醚分析師(shi)劉廣彬給出的答(da)案是“20%”。

“據傳，目前《液化石油氣二(er)甲醚混合(he)燃(ran)氣標準》和《液化石油氣二(er)甲醚混合(he)燃(ran)氣鋼瓶標準》編制程序基本完成，最快將于2013年7月(yue)頒布實施(shi)，隨著摻混標準的公布，二(er)甲醚行業有(you)望迎來轉機。”劉廣彬說。

二甲醚項目已經(jing)全(quan)面投產，面對依舊(jiu)低迷的市場、過(guo)億(yi)元(yuan)的折舊(jiu)費用，廣匯能(neng)源該如(ru)何(he)應對？

昨日，公司工(gong)作人員回復《每日經濟新(xin)聞》記者：“會考慮出售甲醇(chun)。公司擁(yong)有煤炭資源，如果120萬噸/年甲醇(chun)能滿負(fu)荷生產的話，運輸至華(hua)(hua)東、華(hua)(hua)中市場，成本控制在2000元(yuan)/噸之下。目前華(hua)(hua)東市場甲醇(chun)售價在2500～2700元(yuan)，這就是中間(jian)的利差。”

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