每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者 李(li)娜     

每經記者 李娜

在觸及低點(dian)1949點(dian)后，滬深A股市場于本(ben)周(zhou)三展開反彈，當(dang)日(ri)兩市交易量總計超過1500億元，上(shang)證指(zhi)數(shu)也(ye)重返(fan)2000點(dian)之上(shang)。

對于此次滬深兩市(shi)放量反彈，受訪基金人士(shi)普遍表示對經濟復蘇的穩固性(xing)持(chi)謹慎態(tai)度，另外對城鎮化相關板塊，以(yi)及市(shi)場短期出現結構(gou)性(xing)行情顯得(de)較為樂觀。

而近期，統計(ji)局公布的(de)數據顯示出經(jing)濟企穩復蘇信號(hao)，但市場(chang)信心仍顯低迷。政策面再次強調保持(chi)宏觀經(jing)濟政策的(de)連續性(xing)和穩定(ding)性(xing)。

城鎮化板塊強勢

本周三，滬深A股市場，在城鎮化概念(nian)、券商等帶動下，呈(cheng)現一片普(pu)漲的態勢。

此前(qian)，政策(ce)方面即強調要擴大(da)內(nei)需消費及投(tou)資雙管(guan)齊下，并再次表明(ming)要積極推進城(cheng)鎮(zhen)化。這一(yi)信(xin)號，使得城(cheng)鎮(zhen)化板塊(kuai)本周表現得尤為活躍。而曾被不少公募基金剔除(chu)重倉股行列的傳統機械、水泥(ni)等板塊(kuai)也率先發力，前(qian)期遭遇集體(ti)下挫的券商板塊(kuai)也大(da)幅反彈。

對此(ci)，大成基金(jin)認(ren)為(wei)，統(tong)計局(ju)公布的11月份采購經理人(ren)指(zhi)數延續前期的升勢(shi)，持(chi)續上行；1至10月工業企業利潤(run)增(zeng)速(su)轉正等，均顯(xian)示我國的宏觀經濟增(zeng)長狀態依然(ran)處于改善回(hui)暖(nuan)態勢(shi)中，而此(ci)前市(shi)場(chang)一(yi)再(zai)深跌(die)，出現與基本面(mian)變(bian)化明顯(xian)背離(li)的走(zou)勢(shi)。以水泥(ni)為(wei)代(dai)表(biao)的超(chao)低(di)估值的藍籌股(gu)走(zou)出上升通道，也可能是(shi)短線新增(zeng)資(zi)金(jin)介入(ru)抄底(di)所(suo)致。

“關于房(fang)(fang)地產調(diao)(diao)控(kong)(kong)，之前政府會強調(diao)(diao)限制房(fang)(fang)價過快(kuai)增長(chang)，但此次只(zhi)是(shi)簡單提及(ji)加強房(fang)(fang)地產市場(chang)調(diao)(diao)控(kong)(kong)和住房(fang)(fang)保(bao)障工作，調(diao)(diao)控(kong)(kong)力度有所(suo)下(xia)降。從而促(cu)使金融、地產、基礎設(she)施(shi)建設(she)的不確定性(xing)減小。”廣發(fa)基金有關人士對 《每日經濟新聞》記者表示。

該人(ren)士進一步(bu)表示，市(shi)場(chang)方面，10月(yue)至(zhi)11月(yue)的經濟數據持續(xu)小幅(fu)改(gai)善，市(shi)場(chang)估(gu)(gu)值已至(zhi)低位(wei)，上證綜指和滬深300明年估(gu)(gu)值分別為8.1倍(bei)和8.5倍(bei)。經過前期(qi)大幅(fu)下跌(die)，市(shi)場(chang)不(bu)確定性(xing)得到一定的反映，市(shi)場(chang)信心開始有所加強。

結構化行情顯現

在眾多基金公司眼(yan)中，目前經(jing)(jing)濟數據的確(que)給出(chu)一些經(jing)(jing)濟復蘇的信號，但(dan)復蘇的根基還(huan)不夠穩固。

“從調研的(de)情況來看，企業(ye)的(de)確有(you)補庫存的(de)現象，但總體數量并不多。這表明(ming)經濟(ji)復蘇還(huan)不夠穩定。”深圳某基金公司的(de)投(tou)研人士如此表示(shi)。

富安達基金的投研(yan)人(ren)士也(ye)表示(shi)：“連跌之后(hou)的技術反彈也(ye)是(shi)周三(san)大(da)漲的重要原因，宏(hong)觀經濟雖(sui)然有企(qi)穩復(fu)蘇跡象但(dan)根基并不牢固，影子銀行(xing)問題無法回避，不排除有反復(fu)的情況發生(sheng)，我(wo)們仍舊對市場持謹慎態度，短期結構(gou)性行(xing)情會有所表現。”

博(bo)時基金(jin)則認為，行業(ye)的(de)系統性因素(su)繼續增強，中下(xia)游制造行業(ye)在利(li)潤反(fan)彈(dan)上或更(geng)加顯著，彈(dan)性更(geng)大。產成品去庫存繼續，而(er)企業(ye)生產活動趨于上升，“量(liang)”的(de)方(fang)面較(jiao)為積極(ji)，而(er)在“價(jia)”的(de)方(fang)面，有較(jiao)為不(bu)利(li)信號(hao)。各行業(ye)的(de)徹(che)底(di)出清還需時日，因此市場或仍將維持劇烈波動格局。盡(jin)管中央政治局會議釋放了一定的(de)經(jing)濟利(li)好信號(hao)，但年底(di)資(zi)(zi)金(jin)面相對偏緊，外圍資(zi)(zi)金(jin)入場有限，短期(qi)內投(tou)資(zi)(zi)人可適(shi)當關注“以量(liang)制勝(sheng)”的(de)周(zhou)期(qi)性行業(ye)。

“預計后市仍(reng)將(jiang)(jiang)維持當前結(jie)構(gou)性分(fen)化(hua)的(de)格局(ju)，經濟下滑(hua)背景下中小市值(zhi)(zhi)(zhi)公(gong)司業(ye)績有不達預期的(de)風險(xian)。”大成基金認為(wei)，下一階段仍(reng)應回避(bi)市盈率較高，市值(zhi)(zhi)(zhi)較小的(de)股(gu)票。暫(zan)時將(jiang)(jiang)配置的(de)重心向業(ye)績確(que)定的(de)超低估(gu)值(zhi)(zhi)(zhi)藍籌股(gu)轉移，值(zhi)(zhi)(zhi)得關注的(de)行(xing)業(ye)包括有色、煤炭、水泥、機械以及房產、醫藥等(deng)。

滬上某合(he)資基金公司則(ze)對《每日經濟新聞》記者表示：“未來仍(reng)將看好城鎮化(hua)帶來的相(xiang)關投(tou)資機會(hui)，同時會(hui)關注(zhu)一些藍籌的估(gu)值修復機會(hui)。市場的普遍上漲(zhang)也為目前的調(diao)倉換股提供了一定的機遇(yu)。”

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