來源：證券時報  作者：周少杰(jie)

11月30日，滬(hu)深交易所就《退(tui)市(shi)整理期業務實施(shi)細則》等(deng)退(tui)市(shi)配套規則征(zheng)求意見，這意味著退(tui)市(shi)制(zhi)度(du)的(de)整體安排(pai)已經基(ji)本完備(bei)。

隨著年底臨近，退(tui)市新政留給18家2012年之(zhi)前已暫停上市公司的(de)時間不足(zu)一個月。重壓之(zhi)下(xia)，這些(xie)“準”退(tui)市公司使出渾身解數，截至目前，其中13家公司的(de)保(bao)殼重組工作已進入(ru)最(zui)后流程，不過仍有5家公司生死未卜。

3家公司突擊保殼

短短1個月，滬深兩市(shi)就(jiu)有3家“準(zhun)”退市(shi)公(gong)司突擊保殼。

*ST朝華(hua)可(ke)謂是(shi)重組速度最(zui)快的(de)(de)公(gong)司之一(yi)。11月3日，距離退市大(da)限僅59天，遲(chi)遲(chi)未動(dong)議重組方案的(de)(de)*ST朝華(hua)突然拋(pao)出新(xin)的(de)(de)重組方案，擬以(yi)2.66元/股(gu)(gu)的(de)(de)價格，向大(da)股(gu)(gu)東建新(xin)集團等(deng)3家法(fa)人發行(xing)股(gu)(gu)票，收購東升廟礦業，變身為一(yi)家主營鉛鋅礦采選的(de)(de)礦業公(gong)司。一(yi)周后，公(gong)司將(jiang)發行(xing)價調高(gao)至2.95元/股(gu)(gu)，并(bing)獲得(de)了股(gu)(gu)東大(da)會高(gao)票通過。11月24日，*ST朝華(hua)重組方案獲證監會受(shou)理。若證監會年前加(jia)緊審(shen)批并(bing)予以(yi)核(he)準，公(gong)司保殼有(you)望(wang)。

從拋出股改(gai)方案(an)到方案(an)獲得(de)股東大會通過，S*ST恒立僅(jin)用了1個月(yue)零3天，目前(qian)只待證監會批文(wen)。該公(gong)司11月(yue)22日股東大會通過的股改(gai)方案(an)顯示(shi)，公(gong)司大股東及(ji)戰略投資方將以現金(jin)(jin)支(zhi)付(fu)及(ji)債權豁免方式，支(zhi)付(fu)股改(gai)對價。這份總(zong)值(zhi)約3.6億元的股改(gai)“禮包”不僅(jin)使(shi)得(de)公(gong)司業績扭虧(kui)、凈資產轉正，還(huan)給公(gong)司帶來了部分營(ying)運資金(jin)(jin)。

就在投資者還(huan)在為(wei)*ST武鍋(guo)B瀕臨(lin)退(tui)市而擔憂時，其控股(gu)方阿(a)姆斯通于11月6日亮出了債轉股(gu)方案(an)。阿(a)姆斯通（中國）擬(ni)將其對*ST武鍋(guo)B的16億元委托貸款，以2.18元/股(gu)的價格，轉換成公司股(gu)份。不幸的是(shi)，該方案(an)一經面(mian)世，就遭到中小股(gu)東(dong)非議，并在11月24日的股(gu)東(dong)大會上被否。

11月(yue)30日，*ST武鍋B推出新版債(zhai)轉(zhuan)股(gu)方(fang)案，將轉(zhuan)股(gu)價調至3元/股(gu)。由于剩余(yu)時(shi)間有(you)限，新方(fang)案的重(zhong)新表決，可能(neng)是(shi)公(gong)司最后的求生機(ji)會。

5家公司命懸一線

重組(zu)求(qiu)生的路(lu)途不可(ke)能總是一帆(fan)風順(shun)。除了(le)*ST武鍋B，還有(you)4家暫停上市公司已逼近(jin)退市懸(xuan)崖。

10月18日，證監會受理(li)了*ST銅城(cheng)重(zhong)組申請。眼看(kan)其重(zhong)組已步入最后一程，不料卻因歷史遺(yi)留問題而擱淺。

11月17日(ri)，*ST銅城公告，證監會2004年曾向公司下達(da)立案(an)調查(cha)通知書，公司因涉嫌違規被立案(an)稽查(cha)，目前(qian)尚(shang)未結案(an)。在立案(an)稽查(cha)結案(an)前(qian)，公司重(zhong)組無(wu)法推進，可能存在退市風險。

*ST北(bei)生的(de)重(zhong)(zhong)組同樣充滿波折。今年5月(yue)底，*ST北(bei)生公布了(le)(le)尖(jian)山光電借(jie)殼上市預案。然而下(xia)半年太陽能行業收益(yi)持續(xu)下(xia)降，尖(jian)山光電業績大幅下(xia)降，最終公司于9月(yue)底終止了(le)(le)簽(qian)(qian)署的(de)重(zhong)(zhong)組框架協(xie)議，并與新的(de)重(zhong)(zhong)組方羅益(yi)生物簽(qian)(qian)訂了(le)(le)重(zhong)(zhong)組意(yi)向(xiang)性協(xie)議。如今，退市大限一天(tian)天(tian)臨近，*ST北(bei)生卻遲遲未公布新的(de)重(zhong)(zhong)組方案。

不(bu)過，*ST北生證券部工作人員(yuan)在接(jie)受證券時(shi)報記者采訪時(shi)表示(shi)，“重(zhong)組(zu)工作一(yi)直在緊密進行”，公司意(yi)識到退市大限將至，正與重(zhong)組(zu)方(fang)積極籌(chou)劃重(zhong)組(zu)，羅益(yi)生物方(fang)面也在中(zhong)介機構指導下加(jia)緊資產清(qing)理，爭取(qu)盡快拿出(chu)方(fang)案。

忙著重組的不止(zhi)*ST北生(sheng)。“我們董(dong)秘和(he)證券(quan)事務(wu)代表都出(chu)差(cha)了，最近一段時間(jian)正(zheng)與流(liu)通股東及重組方溝通新(xin)的重組方案。”S*ST天發(fa)證券(quan)部工作人員說(shuo)，自10月(yue)底公(gong)司(si)股改和(he)重組方案被流(liu)通股東否決后，公(gong)司(si)仍在積極斡(wo)旋，爭取在僅(jin)剩不多的時間(jian)內推出(chu)令各方滿意(yi)的方案，以確保上市公(gong)司(si)地位(wei)。

*ST創智(zhi)的重(zhong)組方案同樣由于中小股東的反對而流產，不(bu)過，目前該公司仍未(wei)提(ti)出(chu)新方案。記者昨(zuo)日致電(dian)公司，對方座(zuo)機一直處于無人接聽狀(zhuang)態。

13家(jia)公司保(bao)殼只剩一步

與(yu)上述(shu)5家(jia)公(gong)司(si)(si)相(xiang)比，另(ling)外13家(jia)公(gong)司(si)(si)，如S*ST聚友、*ST中鎢(wu)、ST金(jin)城、*ST關鋁、*ST宏盛(sheng)、*ST金(jin)城等的保(bao)殼大(da)戰(zhan)已步入尾聲，只(zhi)待相(xiang)關批文；*ST方向也在近期(qi)完成破產重整，這些公(gong)司(si)(si)距離(li)恢復上市已經不遠。

走在(zai)(zai)最(zui)前面的(de)當屬*ST丹化，該公司11月16日宣布已向深交(jiao)所提交(jiao)恢復上市(shi)(shi)申請。如果(guo)不出意外，這家(jia)暫停上市(shi)(shi)4年之(zhi)久(jiu)的(de)公司有望在(zai)(zai)歲末年初重新出現在(zai)(zai)資本市(shi)(shi)場。

*ST大通面臨的(de)(de)(de)問題稍顯(xian)復(fu)(fu)雜。“我們已(yi)經按照深交所的(de)(de)(de)規定準備(bei)申請(qing)恢復(fu)(fu)上(shang)市(shi)(shi)的(de)(de)(de)材(cai)料。”*ST大通證券部工(gong)作人(ren)員表示，盡管(guan)公(gong)(gong)司(si)股東之(zhi)間存在(zai)股權分歧，但根據交易所退市(shi)(shi)條(tiao)件，股權清晰與否的(de)(de)(de)問題并未(wei)構成退市(shi)(shi)條(tiao)件，而公(gong)(gong)司(si)近(jin)年來經營情況正常(chang)，理論上(shang)符(fu)合(he)恢復(fu)(fu)上(shang)市(shi)(shi)條(tiao)件。“不過，由于公(gong)(gong)司(si)2008年重(zhong)組(zu)后的(de)(de)(de)主業(ye)變為房(fang)地產開發，屬于政策調控的(de)(de)(de)范圍，后續的(de)(de)(de)資產注入工(gong)作可能還要等候政策明朗。”

此外，*ST炎黃(huang)通過(guo)清理歷史(shi)遺留賬款及(ji)債務重組獲得347.27萬元收益，實現扭虧。*ST遠(yuan)東通過(guo)收購深圳(zhen)艾特凡斯智能科技有限公司51%股(gu)權實現盈利。S*ST生化則獲得了大股(gu)東支持，宜春市國有資(zi)產(chan)運(yun)營公司受(shou)讓了公司未履(lv)行的(de)債務，為其恢(hui)復上市消除(chu)了隱(yin)患。