中(zhong)國(guo)證監會主(zhu)席郭樹(shu)清11月28日(ri)表示，對股(gu)市(shi)(shi)“充滿信(xin)心”。然而，與監管層信(xin)心滿滿相背離(li)的(de)(de)(de)是整個市(shi)(shi)場信(xin)心的(de)(de)(de)缺乏——今年以來，股(gu)指下跌超過10％；近一年來，接近七成的(de)(de)(de)A股(gu)有(you)效賬(zhang)戶沒有(you)參與交易(yi)。面對不(bu)斷下跌的(de)(de)(de)股(gu)價，股(gu)民心痛卻無奈(nai)。信(xin)心是整個市(shi)(shi)場都在(zai)尋(xun)找的(de)(de)(de)東西(xi)，我(wo)們從(cong)監管層的(de)(de)(de)表態(tai)中(zhong)聽到了信(xin)心，卻沒能從(cong)每一個交易(yi)賬(zhang)戶的(de)(de)(de)背后(hou)找到信(xin)心。A股(gu)市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)信(xin)心何處尋(xun)？新華(hua)社發 趙乃育 作

隨著(zhu)11月(yue)(yue)A股市場(chang)的收官，今年三(san)(san)季(ji)度(du)以來滬(hu)深股指(zhi)分別下(xia)跌(die)(die)5．08％和(he)8．94％，再次跑輸全(quan)球主要(yao)經(jing)濟體股市。9月(yue)(yue)末以來，除美國股市小(xiao)幅下(xia)跌(die)(die)外，歐洲(zhou)、日本、香港(gang)股市均呈現上漲態(tai)勢，其中希臘雅(ya)典ASE指(zhi)數(shu)三(san)(san)季(ji)度(du)以來更是上漲近10％。

在(zai)今(jin)年10月(yue)份滬深(shen)(shen)股市4年來首次“收綠”后，11月(yue)份A股市場再次下(xia)探并創(chuang)46個月(yue)以來新低。三(san)季(ji)度以來，上證指(zhi)數累(lei)計下(xia)跌5．08％，深(shen)(shen)證成(cheng)指(zhi)累(lei)計下(xia)跌8．94％，深(shen)(shen)證中小(xiao)板(ban)和(he)創(chuang)業(ye)板(ban)指(zhi)數更是(shi)分別(bie)在(zai)兩個月(yue)內大(da)跌13．75％和(he)12．02％。

與(yu)(yu)中(zhong)國(guo)(guo)股市(shi)(shi)(shi)相(xiang)對應的(de)(de)(de)(de)是，除美(mei)國(guo)(guo)股市(shi)(shi)(shi)外(wai)，全球主要經濟體(ti)股市(shi)(shi)(shi)和(he)因(yin)歐債危機備(bei)受關注(zhu)的(de)(de)(de)(de)西南歐國(guo)(guo)家股市(shi)(shi)(shi)卻在今年10月和(he)11月大體(ti)保持上(shang)揚走勢(shi)。三(san)(san)季(ji)度(du)以來，美(mei)國(guo)(guo)道瓊斯指數和(he)納斯達克指數分(fen)別(bie)下跌3．06％和(he)3．40％，除此以外(wai)，英、德、法、日、澳等(deng)國(guo)(guo)股市(shi)(shi)(shi)均上(shang)漲，而與(yu)(yu)內地股市(shi)(shi)(shi)聯(lian)系緊密的(de)(de)(de)(de)香港股市(shi)(shi)(shi)也與(yu)(yu)A股市(shi)(shi)(shi)場(chang)走勢(shi)截然相(xiang)反，恒生指數三(san)(san)季(ji)度(du)以來累(lei)(lei)計(ji)上(shang)漲5．71％。更讓人驚嘆的(de)(de)(de)(de)是，深受歐債危機困擾的(de)(de)(de)(de)希(xi)臘股市(shi)(shi)(shi)也在今年三(san)(san)季(ji)度(du)以來走出短暫的(de)(de)(de)(de)“牛市(shi)(shi)(shi)”行情，雅典ASE指數10月與(yu)(yu)11月累(lei)(lei)計(ji)上(shang)漲9．47％．

近年來(lai)，A股市場(chang)屢屢與(yu)全球主要股市走勢背離，也與(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)經(jing)(jing)濟發(fa)展(zhan)狀態相背離。12月1日，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)國(guo)(guo)家(jia)統計局服(fu)務業調(diao)查(cha)中(zhong)(zhong)心與(yu)中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)物流與(yu)采購聯合(he)(he)會聯合(he)(he)發(fa)布的11月PMI指數顯示，11月份中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)制(zhi)造業PMI為50．6％，較上(shang)月上(shang)升0．4個百分點，已經(jing)(jing)連續(xu)三個月穩步小幅回升，明顯優(you)于(yu)歐美經(jing)(jing)濟復蘇水平。

業內人士指出，從多項經(jing)(jing)濟指標看，四季(ji)度(du)以來中國(guo)經(jing)(jing)濟企穩(wen)回暖(nuan)態勢明顯，雖然未來趨(qu)勢仍需觀察判斷，但(dan)相(xiang)對于歐美(mei)經(jing)(jing)濟體(ti)來講經(jing)(jing)濟增速依然相(xiang)對較快(kuai)。從A股(gu)(gu)市場表(biao)(biao)現(xian)看，反映股(gu)(gu)市核心走勢的大(da)盤(pan)藍(lan)籌股(gu)(gu)表(biao)(biao)現(xian)穩(wen)定(ding)，不少(shao)銀行股(gu)(gu)股(gu)(gu)價(jia)創(chuang)出短期(qi)新高。但(dan)中小盤(pan)股(gu)(gu)票下跌(die)(die)明顯，跌(die)(die)幅較大(da)，不少(shao)創(chuang)業板股(gu)(gu)票連創(chuang)歷(li)史(shi)新低(di)，表(biao)(biao)現(xian)出市場信心的極度(du)缺(que)失和投(tou)資者(zhe)對于中小企業經(jing)(jing)營困難的擔憂，這種結構性下跌(die)(die)對中國(guo)股(gu)(gu)市影響較大(da)。

與(yu)此同時，大(da)批企業依然排隊等(deng)待(dai)登(deng)陸A股(gu)(gu)市(shi)(shi)場，也反(fan)映出雖然中國(guo)股(gu)(gu)市(shi)(shi)二級市(shi)(shi)場估(gu)值已經明顯下降，但(dan)市(shi)(shi)場的內在估(gu)值和結構、投資(zi)者與(yu)融(rong)資(zi)者待(dai)遇依然不合理，造(zao)成中國(guo)股(gu)(gu)市(shi)(shi)獨領全(quan)球“熊途”。