來源： 證券日報 

編者按：截至10月29日，共有1877家上市公司公布了三季報。實現營業總收入合計為8.73萬億元；而實現歸屬于上市公司股東的凈利潤合計為7868.8億元；除銀行、券商、保險之外，中石化最掙錢，鋼鐵行業的公司成為十大最虧公司的重災區。哪些公司盈利高？哪些公司是虧損王，今日本報聚焦三季報，希望為投資者提供有益的價值參考。

-本報見習記者 張 敏

鞍鋼股份

暫停上市風險加大

鞍鋼股份公布的第三季度報顯示，2012年前三季度該公司營業總收入為583.76億元，同比下滑16.27%，其中第三季度該公司實現營業總收入189.98億元，同比下滑18.75%。相比營業總收入的下滑幅度，鞍鋼股份第三季度凈利潤為負11.94億元，同比下滑超6384%，而該公司前三季度凈虧31.7億元，同比下滑超1426%。

鞍鋼股份解釋稱公司三季度營業利潤、利潤總額、凈利潤較上年同期有較大幅度降低，主要是今年以來鋼材市場持續低迷，鋼材價格一直在低位運行，特別是進入三季度后，鋼材價格進一步大幅度下滑，盡管公司不斷加大降本增效力度，依然不能彌補鋼材價格下降帶來的效益損失。

點評：前三季度國內鋼材價格創出新低，加上公司財務費用和資產減值損失增加等因素，造成公司虧損擴大。根據深交所股票上市規則規定：最近兩個會計年度經審計的凈利潤連續為負值的公司，將給予退市風險警示。值得注意的是，鞍鋼股份2011 年發生虧損，預計2012年繼續虧損癿可能性較大，因此公司2012 年年報披露后可能被實行退市風險警示。若公司2013 年仍未能扭虧，將被暫停上市。

馬鋼股份

去庫存壓低公司盈利能力

馬鋼股份前三季度實現營業收入599.55億元，同比下降9.63%；營業成本594.51億元，同比下降7.08%。該公司第三季度凈虧12.44億元，前三季度凈虧損31.37億元，同比下滑超1066%。

公司解釋稱報告期內營業收入和凈利潤下滑的主要原因是鋼材銷售價格下跌以及鋼價下跌幅度超過原燃料價格下跌幅度。

報告期，馬鋼股份共生產生鐵441萬噸，比去年同期增加約5.50%，生產粗鋼438萬噸、鋼材411萬噸，比去年同期分別減少約0.68%和4.42%。

此外，馬鋼股份在三季報里披露，鑒于10月以來鋼價總體繼續反彈，鋼材市場有所恢復，預計四季度公司虧損幅度或將收窄。據此，公司預計自年初至年末的累計凈利潤為虧損。

點評：鋼鐵公司的高庫存是公司持續虧損的主要原因。第三季度該公司的存貨值為121億元，而第二季度該公司的存貨價值為140.85億元。雖然存貨有所下降，但限于鋼鐵行業性低迷，公司未來壓力仍存。

安陽鋼鐵

凈虧24億元 業績下滑2456%

受宏觀經濟以及淘汰落后產能的影響，鋼材銷售價格和銷售數量下降幅度較大，安陽鋼鐵日前發布公告稱該公司第三季度營業收入約為159億元，同比下滑38.46%，但由于本期鋼材售價下降幅度大于成本降低幅度，毛利下滑，該公司的營業利潤24.65億元，同比下滑1926%。前三季度，安陽鋼鐵凈虧24億元，同比下滑2456%。

受全球經濟持續低迷以及國家宏觀調控影響，世界經濟增長乏力，國內需求疲軟，鋼材價格持續走低，雖然公司采取各種措施，但與馬鋼股份一樣，安陽鋼鐵預計公司2012年全年凈利潤為負。

點評：在傳統行業里面，鋼鐵行業算是基本面較差的行業。多家鋼鐵公司公布的業績報告也證明了這一點。宏觀經濟影響以及鋼材價格下跌的行業性危機，安陽鋼鐵交出這樣的業績也在所難免。

中興通訊

毛利率下滑凈虧17億元

受到部分國際項目工程進度延遲以及國內運營商集采模式對本公司收入確認的綜合影響，中興通訊實現營業收入607.33億元人民幣，同比增長5.01%；受到歐洲、亞洲及國內較多的低毛利率合同在本報告期內確認業績影響，中興通訊實現歸屬于母公司股東的凈利潤負17億元人民幣，同比下降259.14%。

中興通訊表示，3季度，公司營業收入較去年同期下降約13%，總體毛利率較去年同期下降約13個百分點。受此影響，公司2012年1-9月營業收入較去年同期有所增長，但總體毛利率較去年同期下降。

點評：分析人士表示，公司前三季度經營活動現金流為負58.3 億元，與去年同期負125.4 億元相比大幅改善，提升53.5%。與此同時，公司將開始執行的新簽訂單，毛利率或將改善，這將是公司4 季度實現全年扭虧為盈的重要基礎。

韶鋼松山

凈虧15億元 下滑超7300%

鋼鐵行業整體走勢不佳。數據顯示，韶鋼松山2012年前三季度實現營業總收入142億元，同比下滑16.48%，歸屬母公司股東的凈利潤為負15億元，同比下滑超7300%，是十大虧損公司里業績下滑幅度最大的公司。

具體來看，該公司營業利潤同比減少8516.81%，主要是由于鋼材銷售毛利下降及財務費用增加所致，該公司財務費用為1.55億元，同比增加105.34%。此外，受銷售收入下降、銷售商品收到的現金減少所致，該公司經營活動產生的現金流量凈額同比減少34.25%。

韶鋼松山預計2012年該公司將凈虧損18億元，同比下滑58.14%。

點評：由于2012 年國內鋼材市場持續低迷，鋼材價格大幅下跌，供大于求的局面長期存在，第四季度鋼材價格反彈的同時原燃材料價格也在上漲，公司凈利潤虧損加大。