每經編輯｜每經記者 李卓 發自北京    

每經記者 李卓 發自北京

煤炭市場上半年持續的“內憂外患”，讓一直被看做鐵路運輸“錢袋子”、“香餑餑”的 “煤運專線”——大秦鐵路(601006，SH)業績備受關注。

大秦鐵路昨日（8月29日）公布的2012半年報顯示，2012年1~6月份，大秦鐵路“營增利減”，實現營收222.55億元，同比增長1.84%，營業利潤77.81億元，同比減少4.71%，凈利潤60.65億元，同比減少1.93%。

《每日經濟新聞》記者注意到，受累煤炭需求萎縮影響，公司貨物運輸量比上年同期減少4.5%，其中，煤炭運輸同比減少2.93%，核心經營資產大秦線貨運量亦同比下降0.45%，應收賬款18.98億元，同比增長86%。

鑒于煤炭業與國民經濟的高度相關，在半年報的經營回顧中，大秦鐵路指出“報告期內，國內生產總值（GDP）同比增長7.8%，低于去年同期1.8個百分點。”

煤炭工業協會公布的數據顯示，上半年，煤炭消費量增幅2.8%，較去年同期回落6.6%。其中，電力行業耗煤9.9億噸，增幅回落9.4%，鋼鐵、建材行業煤炭消費量增幅分別回落2.4%和5.3%。

同時，上半年煤炭產量同比增長5.6%，由于國際煤價相對較低，上半年煤炭凈進口1.34億噸，同比增長77.5%。此外，上半年水力發電量同比增長9.9%。

“受上述因素共同影響，上半年國內煤炭價格下行、銷售不暢，煤炭中轉地和發電企業庫存高企。”大秦鐵路表示。

一位業內人士告訴《每日經濟新聞》記者，秦皇島港口6月份煤炭庫存一度高達900多萬噸，創下歷史新高。這也不難解釋，報告期內，大秦鐵路核心經營資產大秦線貨運量的同比下滑0.45%。大秦鐵路的利潤下滑也在意料之中。

不過，引人關注的是，由大秦鐵路持股41.16%的“朔黃鐵路”為其帶來了超預期的投資收益：上半年貢獻投資收益達10.46億元，同比增長13.8%，占上市公司凈利潤的比重達到17.25%，較去年同期提高2.38%。

今年上半年，朔黃鐵路運量增至8700萬噸，同比增長7.8%，也由此給大秦鐵路帶來了超預期的投資收益。有機構曾經測算，朔黃鐵路運量每增加1000萬噸，大秦鐵路公司每股盈利增長0.008元。業內人士表示，未來，朔黃鐵路的運能提升將繼續成為大秦鐵路利潤增長的亮點之一。

此外，受工人工資、固定資產折舊、和諧機車修理費用等成本增加的影響，2012上半年，大秦鐵路營業成本支出131.54億元，同比增長7.37%。

大秦鐵路在下半年展望中稱，隨著宏觀經濟“預調微調”政策效果的進一步顯現，電廠等企業煤炭庫存量減少，加之季節性用煤旺季等因素，煤炭運輸需求將企穩回升。不過，由于上半年運量低于計劃，機構下調大秦線全年運量至4.3億噸。