新一輪新股發行制度改革措施出臺以來，市場出現一些新的變化和情況，盡管首日集中炒作現象有所改變，但是仍有個別新股上市首日出現價格大幅度上漲。應該說，在當前股市整體低迷、監管層三令五申嚴打炒新的背景下，個別新股的大幅上漲走勢令人費解。中小投資者應該切實提高風險意識，切忌盲目跟風，以免遭受真金白銀的損失。

上周掛牌上市的金河生物（002688）就是其中一例，該新股在上市首日開盤不足十分鐘，即因盤中換手率達到或超過50％，被深交所實施臨時停牌。復牌后，金河生物股價一路上漲，午后剛一開盤，因盤中成交價較開盤價首次上漲達到或超過10％，再次被臨停一小時。雖然已被兩度實施臨停，但金河生物復牌后仍繼續走高，并在尾盤時因盤中成交價較開盤價首次上漲達到或超過20％再度被臨停。截至收盤，金河生物報收30.72元，全天大漲70.67％。

為提醒廣大投資者注意新股炒作風險，金河生物為此專門發布風險提示公告。公告稱，公司掛牌上市首日，股票價格出現了較大幅度的上漲。公司鄭重提醒投資者注意：投資者應當切實提高風險意識，強化理性投資，避免盲目炒作。公告還特別提及，“公司所屬行業平均市盈率為29.62倍，7月13日公司股票收盤價對應的市盈率達到45.85倍，估值水平高出行業平均水平54.79％。”此外，公告還對金河生物可能存在的大客戶Alpharma Inc（雅萊公司）獨家協議到期風險、募投項目存在不確定性風險等進行了強調。

事實上，類似金河生物在上市首日大漲后發布專門風險提示的并非個案，早些時候上市的億利達（002686）也曾發布風險提示公告，彼時的億利達也是上市首日盤中三次觸發臨時停牌，全日上漲43.94％，次日延續上漲勢頭，股價漲停。

從歷史數據研究來看，新股炒作中，中小投資者是主要的買單者，不少新股上市首日跟風的中小投資者買入股數占比甚至高達99％，而最終被套牢者也是不在少數。

深交所金融創新實驗室實證數據表明，超過半數的中小投資者參與新股首日交易出現虧損，買入首日漲幅越高的新股虧損面越大。在今年上半年深市88只新股中，首日買入5萬股以下的中小投資者虧損賬戶占比52.07％，虧損額占個人投資者虧損總額的86.47％；首日漲幅超過50％的新股中，首日買入5萬股以下的中小投資者虧損賬戶占比58.62％，虧損額占個人投資者虧損總額的91.65％。