編者按：經過連續的下跌調整，上證指數再度逼近2300點關口。盡管指數距離998點和1664點大底尚有較大差距，但從估值角度看，目前市場的整體情況較前兩個大底低。《證券日報》市場研究中心根據同花順(300033)iFinD數據統計，目前A股整體加權平均市盈率為13.88倍。2005年998點時，A股整體加權平均市盈率為19.68倍，2008年1664點時，A股整體加權平均市盈率為14.72倍。由此，雖然目前滬指在2300點區域運行，但整體估值已明顯低于998點和1664點。

統計數據顯示，剔除金融股和ST股，目前滬深兩市共有400只個股市盈率低于998點，203只個股市盈率低于1664點。本版以專題報道形勢，從中挑選出加權平均市盈率最低的前10只個股，進行縱向梳理，挖掘其投資價值，供廣大投資者參考。

建發股份

靜態市盈率7.39倍

《證券日報》市場研究中心和同花順iFinD統計顯示，建發股份(600153)昨日收盤跌0.54%，報收7.43元，成交額為7109萬元，換手率為0.43%，最新靜態市盈率為7.39倍。

公司主營供應鏈貿易和房地產，公司一季度收入占比為90%、10%，毛利率分別為5%、44%，利潤貢獻各占50%。公司供應鏈貿易不需要承擔價格波動風險，主要依靠價差、利差和匯差，毛利率較為穩定。房地產主要集中在廈門市及二三線城市，土地儲備豐富，近兩年進入房地產結算高峰期。

2012年一季報披露，報告期內公司實現營業收入186.29億元，同比增長9.68%，環比2011年第4季度下降19.36%；支出營業成本171.72億元，同比增長10.85%，環比下降15.39%；綜合毛利率為7.82%，較去年同期下降0.98個百分點；實現歸屬于母公司凈利潤3.80億元，同比下降26.59%，環比下降50.07%；實現單季度EPS0.17元，扣除非經常性損益后EPS為0.18元。

平安證券預計公司2012、2013年EPS分別為1.01、1.34元，其中供應鏈業務貢獻分別為0.43、0.58元，房地產貢獻為0.58、0.76元。參照國內外相關公司，進行分部估值，給予供應鏈業務13倍PE，房地產業務給予7倍，合理股價9.65元，首次覆蓋給予“推薦”投資評級。

海螺水泥

靜態市盈率7.54倍

《證券日報》市場研究中心和同花順iFinD統計顯示，海螺水泥(600585)昨日收盤跌0.18%，報收16.49元，成交額為3.1億元，換手率為0.47%，最新靜態市盈率為7.54倍。

2011年公司通過新建和收購，增加3360萬噸熟料和3100萬噸水泥產能。截至2011年底，公司熟料產能達1.64億噸，水泥產能達1.8億噸。2012年公司預計將新增熟料產能約1，620萬噸，水泥產能約2，130萬噸。

2012年一季報披露，報告期內公司實現營業收入88.6億元，同比增長4.9%；實現歸母凈利潤12.49億元，同比下降43.6%；實現EPS0.24元，基本符合我們此前0.22元的預期。一季度公司實現銷量3294萬噸，比去年的2900萬增長13.6%，主要是因為海螺年初的策略主要是壓價走量為主。

國金證券(600109)預計公司2012~2014年EPS分別為1.61、2.05、2.42元/股，對應PE分別為11、8、7倍。

方大特鋼

靜態市盈率7.61倍

《證券日報》市場研究中心和同花順iFinD統計顯示，方大特鋼(600507)昨日收盤跌1.17%，報收4.23元，成交額為526萬元，換手率為0.09%，最新靜態市盈率為7.61倍。

公司開始涉足有色行業，簽署了《股權購買協議》，以300萬美元購買BOBOKO公司222股普通股，占BOBOKO公司已發行的全部股本的74%。BOBOK公司擁有南非的Mokopane（鐵礦）及Phalaborwa（銅礦）兩個探礦權。公司取得探礦權后，將進行勘探工作，并爭取在明年取得采礦權證。

2012年一季報披露，報告期內公司凈利潤同比相對穩定、環比出現下滑。一季度實現營業收入約31.45億元，同比上升2.27億元，環比下滑1.09億元；歸屬于母公司凈利潤約0.94億元，同比減少0.05億元，環比減少1.88億元；實現基本每股收益0.072元，同比下滑0.004元，環比下滑0.14元。

安信證券預測公司2012-2014年的EPS為0.43、0.58、0.65元，對應PE為10、8、7倍。維持公司“買入-B”的投資評級，2012年公司處于盈利周期底部，但2013-2015年都有望保持較快的增速，給予2012年15倍PE，目標價6.45元。