李玉敏 每經記者 田文會 發自北京

近日，農業銀行戰略規劃部、花旗銀行、國泰君安等多家機構預計，中國經濟增速將在二季度觸底，隨著多項擴內需新政效果的顯現，經濟將在下半年企穩回升。

農行6月4日發布的《宏觀經濟周評》表示，5 月份中國制造業 PMI 為 50.4% ，比 4 月份下降 2.9個百分點，結束了連續五個月回升的勢頭。盡管制造業 PMI 下跌有季節性因素 ，但是目前低于歷史平均水平，顯示國內經濟依然在底部徘徊，并未出現明顯的拐點。

農行還表示，從需求端來看，總需求水平下降，且內需弱于外需。從供給端來看，企業并未及時調整產出，導致供需失衡；從不同行業看，上游行業盈利水平將下降 ， 在不同行業的工業企業利潤中窺見一斑。

農行認為，6 月份國內制造業 PMI 很可能進一步下探，經濟增速也將在二季度觸底。隨著政策預調微調步伐加快，下半年經濟將企穩回升。

在這之前，其他多家機構對中國經濟的看法都“所見略同”。花旗集團中國區投資研究與分析部主管及董事總經理沈明高博士也曾表示，花旗集團最近將中國今年全年GDP增長預測從之前的8.4%下調至8.1%，如果近期政策放松得當，二季度經濟增長或現全年最低位。

國泰君安證券也認為，政策等外生變量是影響經濟走勢的重要因素。未來出口、財政和信貸三大外生變量或都將向好，帶動中國經濟在2季度見底回升。預測全年GDP增速為7.8%，未來3季度增速分別為7.5%、7.6%、8%。預計年內還有兩次降準，3季度或啟動降息，推動信貸寬松逐步展開。目前財政政策已轉積極，基建投資增速開始回升，下半年或將對增長產生積極貢獻。

上周四招商證券發布的研報也表示，穩增長已成為目前政策取向的首要目標，預計政策將進一步呈現更為寬松的一面，二季度經濟將見底，下半年經濟或將逐季略有回升。