外圍債務危機重新發酵，國內經濟數據超預期下滑，使得5月A股市場和商品市場均經歷了一輪急速下挫。不過，隨著決策層將“穩增長”放在更加重要位置，5月末A股市場迎來翹尾行情。分析人士認為，隨著政府“穩增長”態度的明確，預計6月A股將有望走出階段性上升行情。

隨著國內外宏觀經濟表現不佳，5月股指及商品市場急速下挫，而期待已久的降準似乎并沒能為市場帶來上升動力。而5月公布的4月重工業增速、社會消費品零售總額、固定資產投資增速等數據都普遍低于市場預期，進一步打擊了市場人氣。

“內憂外患”的不利局面導致國內經濟超預期下滑，終于觸碰到決策層的底線。

5月下旬，國務院重提將“穩增長”放在重要位置，國資委也迅速加快了一批重大項目審批速度，相關政策基調的確立，喚醒了市場對08年“四萬億”投資計劃出臺時市場反應的回憶，隨之而來的是，A股市場在5月最后一周的前兩個交易日中迅速拉升。

隨著權威部門表示有關“新四萬億”刺激計劃的相關報導不實，市場暫時冷卻陷入盤整，截至5月31日收盤，滬指報2372.23點，下跌12.44點，跌幅為0.52%；深成指報10141.41點，下跌20.93點，跌幅為0.21%，兩市共成交1522億元，較前一交易日小幅萎縮6%。

5月以來，上證綜指累計跌幅為1.01%，深證成指在本周連續強勁拉升后收復之前大部分失地，僅小幅下跌0.38%。商品期貨方面損失則較為慘重，本月滬金1209合約累計下跌近4.9%，滬銅近月合約累計跌幅則達到6%，此外，5月10日上市的白銀期貨上市后即連續遭到重創，雖然上周銀價有所反彈，但上市至今，白銀1209合約依然有5.6%的跌幅。

不過，分析人士指出，國務院火線出臺的七大戰略新興產業規劃，表明政府在堅持“調結構”的同時，其“穩增長”的決心依然堅定，總體來看，6月市場向上概率較大。

“從中周期的角度，我們認為傳統的需求刺激政策難以復制，但對于經濟的短周期調整，"穩增長"將使經濟獲得喘息之機，因此，我們依然堅持二季度經濟同比增速將見底的觀點。” 齊魯證券分析師羅春鵬指出，數據顯示過去一個月內，短期利率顯著回落，包括協議存款、理財產品等銀行負債成本也出現了10%至20%的系統性下降；而根據該機構預測，6月CPI回落至3%以內是大概率事件，這些現象都為利率水平的進一步下降打開了空間。

“考慮到上述變化，我們對指數的看法轉向積極，建議投資者把握制度紅利下具有高成長性的投資主線，并可在6月適當增加倉位。”羅春鵬表示。

受外盤影響更大的商品市場則存在較強的不確定性。

北京中期期貨研究院院長王駿表示，5月商品市場價格走弱，主要受國內外基本面的負面影響。6月股指情況相對樂觀，但商品市場仍將受制于外圍不確定性因素的影響。

“股指期貨方面，如果政府實施的"穩增長"政策能夠盡快落實，預計將對股指構成利好。”王駿說。

商品方面，美國沒有討論第三輪量化寬松，同時歐債危機重新發酵，日本債務風險水平遭到評級機構下調，美元因而強勁升值，對大宗商品價格構成壓力。與此同時，國內數據也不盡如人意。在這種大背景下，僅在流動性上釋放降準信號，對商品市場的影響較為有限。

外盤方面，6月17日的希臘選舉十分關鍵，如果希臘最終退出歐元區，商品市場恐將迅速下挫，17日之前，隨著經濟基本面明確，商品需求下降，商品期貨價格走勢下降趨勢也較為確定，預計市場將一直維持弱勢。