繼(ji)周三兩市實現5月“開門(men)紅(hong)”后，昨(zuo)日(ri)兩市并未乘勝追擊，而是(shi)縮量(liang)整(zheng)理。市場分(fen)歧(qi)由此加大，樂觀者(zhe)認(ren)為(wei)大行(xing)情來了(le)，謹慎(shen)者(zhe)則對越(yue)過套牢(lao)盤密集的(de)2450點至2478點區間顧慮重重。盡管我們也認(ren)為(wei)未來走勢(shi)不會一帆風順(shun)，但(dan)越(yue)過2478點僅(jin)僅(jin)是(shi)第一目標。

紅五月從“開(kai)門紅”開(kai)始

盡管5月首個交易日實現“開門紅”，受(shou)到了多項(xiang)政策(ce)的(de)(de)利好以及假日期間周邊市場的(de)(de)普遍(bian)上漲(zhang)的(de)(de)影響，但當日走勢仍然讓(rang)人回味。

其(qi)一，滬(hu)市(shi)當(dang)日(ri)并沒有(you)大(da)幅度高(gao)(gao)開(kai)(kai)，以至形成高(gao)(gao)開(kai)(kai)低走(zou)，而(er)(er)是(shi)拉出(chu)有(you)上(shang)下影(ying)線的中陽(yang)線。一般情(qing)況下，由(you)于假日(ri)期(qi)間周(zhou)邊(bian)市(shi)場上(shang)漲，再加上(shang)期(qi)間公布的4月份PMI指數(shu)為53.3達(da)到連續第5個月上(shang)漲，又加上(shang)證(zheng)監會的推出(chu)的四大(da)利好，節(jie)后(hou)股(gu)指很可能大(da)幅高(gao)(gao)開(kai)(kai)，但當(dang)日(ri)滬(hu)市(shi)僅僅高(gao)(gao)開(kai)(kai)24個點(dian)(dian)。其(qi)二，由(you)于高(gao)(gao)開(kai)(kai)幅度不(bu)(bu)大(da)，而(er)(er)且高(gao)(gao)開(kai)(kai)后(hou)隨即有(you)個回(hui)落，順(shun)勢補掉(diao)了(le)當(dang)日(ri)的跳空缺口，從(cong)而(er)(er)使(shi)得技術(shu)面(mian)上(shang)避免了(le)后(hou)幾日(ri)回(hui)補缺口的隱患。其(qi)三(san)，正是(shi)因為上(shang)述兩點(dian)(dian)，讓眾多(duo)節(jie)前(qian)輕倉的投(tou)資(zi)者(zhe)有(you)重新入場的機(ji)會，而(er)(er)眾多(duo)資(zi)金的空翻多(duo)無疑使(shi)當(dang)日(ri)股(gu)市(shi)陡(dou)增了(le)上(shang)漲的強大(da)動力。其(qi)四，當(dang)日(ri)滬(hu)市(shi)高(gao)(gao)開(kai)(kai)于2421點(dian)(dian)，并高(gao)(gao)收(shou)于2438點(dian)(dian)，一是(shi)技術(shu)面(mian)上(shang)輕而(er)(er)易(yi)舉站上(shang)4月下旬屢沖不(bu)(bu)過(guo)的2415點(dian)(dian)高(gao)(gao)點(dian)(dian)，二是(shi)盤中摸高(gao)(gao)2446點(dian)(dian)已經逼近2450點(dian)(dian)到2478點(dian)(dian)阻(zu)力區。

也就是說，5月剛剛拉開序幕，多方(fang)就把戰(zhan)線推進到(dao)了空方(fang)的戰(zhan)略要地，為“紅五(wu)月”積極布局(ju)。

關前“猶豫”意在蓄勢(shi)

盡管“開門(men)紅”后市場人氣(qi)高漲，但昨日股市并沒有出現投資(zi)者(zhe)熱(re)切期(qi)待的(de)持續(xu)上攻(gong)，相反，股指卻(que)表現得(de)綿(mian)軟無(wu)力。

從當(dang)(dang)日(ri)盤(pan)面看，股(gu)(gu)(gu)指多(duo)數時間運行(xing)在上(shang)日(ri)收盤(pan)點(dian)2438點(dian)下方，盤(pan)中也沒有(you)再去挑戰上(shang)日(ri)高點(dian)2446點(dian)，僅僅上(shang)摸至2441點(dian)，最(zui)后收盤(pan)2440點(dian)只微漲(zhang)了1個多(duo)指數點(dian)。更(geng)明顯的(de)是(shi)當(dang)(dang)日(ri)的(de)成交量比上(shang)日(ri)萎縮了200多(duo)億元。從個股(gu)(gu)(gu)熱(re)點(dian)看，昨日(ri)主力(li)也動用了不(bu)少人(ren)氣股(gu)(gu)(gu)、權重股(gu)(gu)(gu)，但(dan)(dan)作用似乎(hu)不(bu)大。先是(shi)早市(shi)的(de)“煤(mei)飛色舞”，靖(jing)遠煤(mei)電(000552,股(gu)(gu)(gu)吧(ba))、精誠銅業(002171,股(gu)(gu)(gu)吧(ba))等紛紛封住漲(zhang)停，但(dan)(dan)眾多(duo)煤(mei)炭有(you)色股(gu)(gu)(gu)都沖高回(hui)落(luo)；午后主力(li)又啟動了券商(shang)股(gu)(gu)(gu)，國金證券(600109,股(gu)(gu)(gu)吧(ba))一度(du)封住漲(zhang)停，但(dan)(dan)多(duo)數券商(shang)股(gu)(gu)(gu)同樣沖高回(hui)落(luo)。

其(qi)實，昨日股市未能(neng)再(zai)接(jie)再(zai)厲，應(ying)該是很正常的。最(zui)重要的原(yuan)因在于(yu)，雖然股指離(li)開2478點已經(jing)不(bu)(bu)遠(yuan)，但在股指剛剛越過前期高點2415點后，不(bu)(bu)經(jing)過休整，馬(ma)不(bu)(bu)停蹄就上攻(gong)2478點，很可能(neng)功虧一簣。只(zhi)有經(jing)過充分蓄勢，才能(neng)順利沖(chong)關(guan)。

2478點僅是第(di)一目標(biao)

盡管(guan)我們不敢(gan)茍同(tong)近期聲(sheng)浪越來越高的“大(da)牛市(shi)已(yi)經開始”的說法，但(dan)對(dui)于2242點(dian)再度(du)拐(guai)頭向上(shang)的春季第二波更加看(kan)好。

從(cong)技(ji)術面看，春季第(di)(di)一(yi)(yi)波(bo)(bo)(bo)從(cong)2132點(dian)(dian)漲到2478點(dian)(dian)，漲了346點(dian)(dian)。按(an)照(zhao)(zhao)一(yi)(yi)般規律，第(di)(di)二(er)波(bo)(bo)(bo)往(wang)往(wang)會大于第(di)(di)一(yi)(yi)波(bo)(bo)(bo)，按(an)照(zhao)(zhao)1.382%算，有(you)望到達2700多(duo)(duo)點(dian)(dian)，即使與第(di)(di)一(yi)(yi)波(bo)(bo)(bo)等長，也有(you)望挑戰2600點(dian)(dian)。然(ran)而，第(di)(di)二(er)波(bo)(bo)(bo)能(neng)否順利實現，第(di)(di)一(yi)(yi)目標是2478點(dian)(dian)。如果(guo)指數僅(jin)僅(jin)上攻(gong)到2478點(dian)(dian)或(huo)該(gai)點(dian)(dian)位附近(jin)就夭折了，那(nei)只能(neng)說明，第(di)(di)二(er)波(bo)(bo)(bo)走出了失(shi)敗形態(tai)。所以(yi)，對于多(duo)(duo)方來說，順利攻(gong)占這(zhe)一(yi)(yi)位置極為重要。

人們注(zhu)意(yi)(yi)到，隨著(zhu)近期的(de)(de)密集利好(hao)推(tui)出(chu)，5月份很可能走出(chu)第二波的(de)(de)主升段行情。除了近期以及(ji)即(ji)將(jiang)推(tui)出(chu)的(de)(de)一(yi)(yi)系列利好(hao)外，最值得關注(zhu)是(shi)，共計500多億元(yuan)兩個300ETF基(ji)金即(ji)將(jiang)開始(shi)建(jian)倉(cang)。由于(yu)它們建(jian)倉(cang)的(de)(de)對象都是(shi)權重股，故對指數的(de)(de)推(tui)升作用不容低估。從(cong)這個意(yi)(yi)義上說，2478點(dian)甚(shen)至(zhi)2500點(dian)，也不過是(shi)“小(xiao)菜(cai)一(yi)(yi)碟”。