每(mei)(mei)經編(bian)輯(ji)｜每(mei)(mei)經記者 王硯丹    

每經記者 王硯丹

券商(shang)板塊又添新軍。昨日（5月3日）西部證券 （002673，收盤價14.50元）在中小板掛牌上(shang)市(shi)，成為A股市(shi)場第19家上(shang)市(shi)券商(shang)。

此次西部證券(quan)可謂趕上好時候，趁著券(quan)商股(gu)前期(qi)大漲(zhang)的東風(feng)，西部證券(quan)昨(zuo)日雖因(yin)臨時停牌僅(jin)成交9分鐘，卻受到了資(zi)金的熱烈追捧，以大漲(zhang)66.67%收(shou)盤，全天(tian)換(huan)手高達70.28%。

盤中換手超50%被臨停

西(xi)部證(zheng)(zheng)券本(ben)次(ci)掛牌(pai)股(gu)(gu)數只有1.60億股(gu)(gu)，占其總股(gu)(gu)本(ben)的(de)13.3%。早上9時(shi)30分，公(gong)司(si)以14.46元開盤，較其8.7元的(de)發(fa)行價(jia)上漲66.21%。或(huo)許，由(you)于開盤價(jia)較高，西(xi)部證(zheng)(zheng)券立刻吸引了無數賣(mai)盤洶(xiong)涌而(er)(er)出(chu)，其股(gu)(gu)價(jia)最低回落至13.50元。9時(shi)36分，西(xi)部證(zheng)(zheng)券因換手率超過(guo)50%而(er)(er)被深(shen)交所(suo)臨時(shi)停牌(pai)，停牌(pai)時(shi)報收于13.79元，漲幅(fu)58.51%。根據規則(ze)，沒有及(ji)時(shi)賣(mai)出(chu)的(de)中簽者(zhe)此時(shi)只有耐心等待(dai)14時(shi)57分的(de)到來。

隨(sui)后(hou)，券(quan)(quan)商板塊繼(ji)續(xu)強勢上攻。14時(shi)(shi)57分(fen)，西部證券(quan)(quan)臨(lin)時(shi)(shi)停牌解除(chu)，資金再(zai)次蜂涌而至，最后(hou)3分(fen)鐘其漲幅達5.15%，換(huan)手(shou)率(lv)則高達20.27%。

《每(mei)日經濟(ji)新聞》記(ji)者注意(yi)到，深交所盤(pan)后公開信息顯(xian)示，機構未(wei)參(can)與西部(bu)證券(quan)首日交易，買入(ru)和賣(mai)(mai)出(chu)前(qian)(qian)五名全為游資，國泰君安順德大良營(ying)業(ye)(ye)部(bu)、招商證券(quan)北京安外大街營(ying)業(ye)(ye)部(bu)、銀(yin)河證券(quan)廈門美湖路營(ying)業(ye)(ye)部(bu)位列買入(ru)榜(bang)前(qian)(qian)三位，分別買入(ru)4437萬(wan)(wan)元(yuan)、3438萬(wan)(wan)元(yuan)和2875萬(wan)(wan)元(yuan)。而賣(mai)(mai)出(chu)前(qian)(qian)五營(ying)業(ye)(ye)部(bu)一共賣(mai)(mai)出(chu)了(le)3243萬(wan)(wan)元(yuan)，還不到買方第一名的73%。

分析(xi)師：估值未考(kao)慮流動溢價

一(yi)位券商行(xing)業(ye)分析師指出(chu)，盡(jin)管(guan)西部(bu)證券昨日經過大(da)漲后，其估值在(zai)券商板塊中不算便(bian)宜，但由于現在(zai)券商股(gu)(gu)是A股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)當(dang)仁不讓(rang)的(de)(de)熱點，且西部(bu)證券流通市(shi)(shi)(shi)值又(you)是19家(jia)(jia)上(shang)市(shi)(shi)(shi)券商中最小的(de)(de)一(yi)家(jia)(jia)，因此后市(shi)(shi)(shi)可能還有上(shang)行(xing)空間。“關鍵(jian)就是西部(bu)證券上(shang)市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)時機(ji)太好了，選在(zai)券商創新大(da)會召(zhao)開之(zhi)前；而它又(you)非常符(fu)合A股(gu)(gu)市(shi)(shi)(shi)場(chang)熱炒小市(shi)(shi)(shi)值券商股(gu)(gu)的(de)(de)傳統(tong)。不排除(chu)它會走出(chu)興業(ye)證券當(dang)年剛剛上(shang)市(shi)(shi)(shi)的(de)(de)走勢”。

2010年10月，興(xing)業證券上(shang)市時也是恰逢利好出臺，遇(yu)到管(guan)理層發通(tong)知要阻止券商(shang)之間在傭金上(shang)的(de)無序競爭，興(xing)業證券上(shang)市首日便大(da)漲48.6%，隨后游資“擊鼓傳花”，該股拉出3個(ge)漲停板。

不過《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者注(zhu)意(yi)到，從(cong)上市前(qian)各券商給(gei)出的詢(xun)價(jia)報告來看(kan)，大(da)部分券商給(gei)西(xi)部證(zheng)券的合(he)理定價(jia)上限(xian)在(zai)10元左右。如國泰君安(an)給(gei)西(xi)部證(zheng)券的上市后定位為9.2元～10元之間，而招(zhao)商證(zheng)券認(ren)為其(qi)每股(gu)合(he)理價(jia)值區間在(zai)6.96元～10.08元之間。

上述分析師指出，券(quan)商(shang)在進(jin)行價(jia)值評估時(shi)，大部分時(shi)候是(shi)僅僅就基本(ben)面本(ben)身(shen)進(jin)行測算，并沒有(you)考慮到市場(chang)所給出的(de)流(liu)(liu)動性溢(yi)價(jia)。“現(xian)在西部證券(quan)流(liu)(liu)通市值只有(you)國海(hai)證券(quan)的(de)60%，而今年(nian)以來(lai)國海(hai)證券(quan)股價(jia)已經翻倍。券(quan)商(shang)股仍是(shi)現(xian)在A股的(de)熱點，不排除游資(zi)再玩當(dang)年(nian)興業證券(quan)的(de)‘擊鼓傳(chuan)花’。只是(shi)由于本(ben)周日券(quan)商(shang)創(chuang)新大會就要召開，普(pu)通投資(zi)者還是(shi)應保(bao)持一定謹慎(shen)，警惕創(chuang)新大會靴(xue)子落地后，券(quan)商(shang)板塊或將短暫(zan)退潮”。