上周股指期貨遭遇重挫，主力合約連續第三周收陰，全周跌幅達到2.31%。期指四個合約日內持倉持續維持在高位，特別是日內持倉在上周五達到74019手的歷史新高，且盤中持倉量高點基本與價格的低點對應，說明多空雙方在目前點位的分歧依然巨大，但空方占據優勢。業內人士分析，在此背景下，期指或仍有下探的空間。

空方依然占據優勢

目前市場走勢令多空雙方的心態都有些微妙，上周多頭的信心逐步消退，但空頭的熱情逐步高漲。

上周一，期指四個合約小幅收紅，主力空頭中證期貨等席位也大幅減倉，似乎明確利好多方。然而，主力合約IF1204轉正首日就出現貼水，并且多方過于謹慎，表現在增倉不積極、主力合約頻現價差背離。

而多頭的猶豫使其在第二天就遭遇了滑鐵盧。上周二，期指四個合約大跌，場內外空頭上演接力賽，輪番打壓，逾30點的大陰線吞沒了此前得之不易的漲幅，并且IF1204合約幾乎收于日內最低點。

接下來的兩個交易日，期指主力合約連收兩日“十字星”，幾乎以平盤報收，說明多頭并不甘心失敗，仍希望有所作為。有意思的是，上周三甚至有市場人士指出，其追蹤期指的相關指標發出看漲信號。上周四，一線主力中證期貨、國泰君安期貨、海通期貨等席位上的多空雙方徘徊不定，有些亂了分寸。但是，即使連續兩日報收“十字星”，主力合約的重心也仍然在下移，說明空方依然占據優勢。

上周五空方終于集中爆發。期指縮量下跌，全天收出一根大的陰線，盤中不斷下挫創新低，整體呈現弱勢。

日內持倉屢創新高

根據長江期貨提供的一分鐘高頻數據，上周五個交易日中，期指四份合約日內持倉量極值不斷抬升，分別為65338手、66557手、71639手、72011手、74019手。這一數據說明上周期指多空雙方分歧很大，日內博弈十分激烈。

長江期貨資深分析師王旺指出，上周三至上周五的三天中，盤中持倉量高點基本與價格的低點對應，尤其是上周五盤中的持倉量創出歷史新高，價格為全周最低，反映空方發力打壓。

上周五，根據中金所盤后公布的數據顯示，空方前二十位主力大增空單2789手，相反多方主力僅增倉1493手。具體席位來看，盤中多頭主力席位較為一致，前5席位有4席增持多單，數量達到673手，其余15席中有12席增倉，總共增持1329手，與前五位一線主力一致。相對來說，在空方陣營中，一線主力大舉增倉，其中最引人注目的是排名第五的光大期貨，總共增持1001手，前5席中只有1席減持，且數量非常小，僅為6手，第6-20席空單合計增持雖沒有前5席位多，但是整體力度還是相當大的。

廣發期貨分析師焦敏娟認為，上周五盤中多方嘗試拉升但是后繼力量明顯不濟，午后空方大舉加倉，不斷打壓市場人氣，多方力量變得虛弱，雖有增持但是量能不足。

“在空方反擊的背景下，預計短期市場仍將向下尋求支撐。”王旺說。