溫商，這個市場經(jing)濟(ji)改革前沿(yan)的弄潮兒，在(zai)過去的三十多年里，憑借著敏(min)銳的經(jing)商嗅覺，活躍在(zai)國(guo)內外經(jing)濟(ji)領域的眾(zhong)多行(xing)業(ye)。

隨著溫(wen)商的(de)發展壯(zhuang)大，這個小城市積累了雄厚(hou)的(de)財(cai)富。據(ju)業內(nei)估算(suan)，目前溫(wen)州民間(jian)資本規模超過8000億元。然而，這些巨(ju)額(e)資金(jin)在市場上(shang)的(de)流動(dong)，往(wang)往(wang)能夠帶來一(yi)陣陣的(de)金(jin)融(rong)旋(xuan)風(feng)。當然了，有(you)滋潤國(guo)民經(jing)濟的(de)和(he)風(feng)細雨，也有(you)擾亂市場秩序的(de)龍卷風(feng)。

隨(sui)著國(guo)家(jia)對(dui)房地(di)產調控政策趨嚴，曾(ceng)助(zhu)漲房價的溫州炒房團開始(shi)有所收(shou)斂，然(ran)而(er)手上(shang)的大把資金投向何處呢(ni)？隨(sui)著國(guo)內經濟(ji)環境(jing)的變化，民間借(jie)貸成為(wei)了(le)部分民間資本(ben)青睞的對(dui)象了(le)。

溫州(zhou)民間資本走(zou)向民間借貸，并非(fei)是(shi)發展的必然，而是(shi)在一定的經濟環境(jing)下做出的選擇。

首先。對資(zi)金供給方而言(yan)，股市(shi)的低(di)迷和(he)較高的通貨膨脹導致投資(zi)渠道受(shou)限(xian)，這也是刺激(ji)企業和(he)個人將資(zi)金投向民(min)間市(shi)場的重要原因。

從(cong)2007年10月26日的6124點(dian)，上證指數(shu)用(yong)了一年的時間從(cong)天堂掉(diao)到地(di)獄，擊(ji)碎了股民心中(zhong)的美好(hao)夢想(xiang)。即便2009年上半年有所反(fan)彈，但是在當面8月5日3478點(dian)后(hou)，直(zhi)至(zhi)今日，上證指數(shu)基(ji)本處于震蕩下行。在這樣的股市(shi)環境下，資金(jin)撤離(li)也就很好(hao)理解了。

股指消(xiao)瘦(shou)，CPI卻(que)發福。去年以(yi)來，在豬肉的(de)帶動(dong)下，居民(min)消(xiao)費價格指數一路高(gao)漲，到2012年1月(yue)底，連(lian)(lian)續16個月(yue)超過4%。現行(xing)人(ren)民(min)幣存(cun)(cun)款利率一年期為3.5%，而且這(zhe)還是從2011年2月(yue)9日3%的(de)基礎上(shang)連(lian)(lian)續上(shang)調兩次的(de)結果(guo)。可以(yi)說，在這(zhe)種(zhong)情況下，高(gao)企的(de)通脹率意味(wei)著存(cun)(cun)款的(de)實際利率為負數。

股市不給力，銀行(xing)不屑放(fang)，這(zhe)就刺激了企業和個人尋(xun)求(qiu)收益更高的(de)領域(yu)了。在通(tong)貨膨脹過程(cheng)中，價(jia)格上漲也(ye)推動了企業成(cheng)本的(de)迅速攀升(sheng)，在傳統(tong)產(chan)業利潤空間受到(dao)擠壓的(de)情況下，部分企業從(cong)事實體(ti)經(jing)濟的(de)積極性受到(dao)打壓，紛紛轉(zhuan)向極具(ju)誘惑的(de)民間借(jie)貸尋(xun)求(qiu)高回報(bao)。

其(qi)次(ci)，從資金(jin)需求方來(lai)說，2010年貨(huo)幣(bi)政策轉向(xiang)導(dao)致銀行信貸額度帶(dai)上枷鎖，一向(xiang)不受歡迎的中(zhong)小企業(ye)貸款難上加難。從2010年1月12日到2011年6月14日，央行連續12次(ci)上調金(jin)融機構存(cun)款準備(bei)金(jin)率。

其實，隨著近年來城商行隊伍的發展(zhan)壯大(da)(da)，以往處于壟斷地位的國有商業銀(yin)(yin)行，其蛋糕收到瓜(gua)分。而這些中(zhong)小股份制商業銀(yin)(yin)行和城商行，大(da)(da)多通(tong)過創新產(chan)品和差(cha)異化競爭，將目標鎖定在(zai)資信良好的中(zhong)小企業群體。

然(ran)而(er)，隨著(zhu)一項監(jian)管層的新規落(luo)地，中小銀(yin)行(xing)貸款投放的積極(ji)性收到限制(zhi)，格外關注企(qi)業(ye)資信(xin)和(he)信(xin)貸風險。從2011年6月起，中小銀(yin)行(xing)的魔咒--日均存貸比正式(shi)實施(shi)，要(yao)求(qiu)存貸比日均不得高(gao)于75%的監(jian)管標準，每(mei)個月監(jian)測(ce)一次。

據悉，2011年(nian)貨幣、信貸(dai)增(zeng)速僅為13.6%左右，相比前幾年(nian)明顯放緩。

當資金市場相對緊(jin)張，并且還存在太多的(de)政策束縛，眾多急需資金解(jie)渴的(de)中小企(qi)業不得(de)不把手伸向民間(jian)借貸，即便利(li)率高點，但(dan)是(shi)只(zhi)要在承(cheng)受能力范疇，短期周轉一下也是(shi)能夠渡(du)過難(nan)關的(de)。

綜上所述，去(qu)年以來(lai)，溫(wen)州(zhou)民間借貸(dai)的(de)升溫(wen)并非(fei)偶(ou)然，而(er)是在國(guo)內各種經濟因素疊加(jia)下的(de)產物。同時(shi)，不止溫(wen)州(zhou)，國(guo)內眾多資金(jin)(jin)充裕的(de)城(cheng)市或者城(cheng)市帶，都存在這(zhe)種民間金(jin)(jin)融(rong)火熱的(de)現象(xiang)。

（在(zai)接下來，筆(bi)者還會陸續推出(chu)民間借貸危(wei)機及出(chu)路等(deng)系列(lie)，敬(jing)請關注。）