備受(shou)矚目(mu)的(de)全國“兩(liang)會(hui)(hui) ”已拉開(kai)帷幕，與“兩(liang)會(hui)(hui)”中(zhong)可(ke)能成為(wei)熱(re)點議題相關(guan)(guan)的(de)題材(cai)或概念(nian)早(zao)已出現(xian)活躍跡象。分析人(ren)士認為(wei)，隨著(zhu)“兩(liang)會(hui)(hui)”的(de)進(jin)(jin)程，相關(guan)(guan)概念(nian)股的(de)投資機會(hui)(hui)將(jiang)會(hui)(hui)進(jin)(jin)一(yi)步顯現(xian)。

　　今日《證券日報》價值(zhi)選(xuan)股(gu)對有望被“兩會(hui)”熱議的(de)農林牧漁節(jie)能環(huan)保(bao)文化傳媒和醫藥(yao)等四類板(ban)塊(kuai)進行分析，并對其中龍頭個股(gu)進行解讀研判。

農(nong)(nong)林(lin)牧漁“一號文件(jian)”+重(zhong)點(dian)議(yi)題受追(zhui)捧備受世人關注的(de)“兩會”拉開帷幕(mu)，做為歷年(nian)“兩會”都重(zhong)點(dian)議(yi)及的(de)農(nong)(nong)林(lin)牧漁板塊(kuai)上周迅(xun)速崛(jue)起，周上漲3.39%，大(da)幅(fu)跑贏上證指數和(he)深證成指，位居(ju)31類行業(ye)板塊(kuai)漲幅(fu)第二位。市(shi)場(chang)分析人士表示，農(nong)(nong)業(ye)作為多年(nian)“中央一號文件(jian)”及“兩會”重(zhong)點(dian)關注的(de)話(hua)題，在其特定的(de)時間(jian)段，容易受到(dao)市(shi)場(chang)資金追(zhui)捧。

　　農業板塊得利好

　　三農(nong)(nong)(nong)一(yi)向都受到政策扶持(chi)和關注(zhu)，近期國務院(yuan)印發《全國現代農(nong)(nong)(nong)業(ye)(ye)發展(zhan)“十二五 ”規劃》，明確提出“十二五”期間(jian)將大力發展(zhan)現代農(nong)(nong)(nong)作物種(zhong)業(ye)(ye)，并實施現代種(zhong)業(ye)(ye)工程，建立種(zhong)業(ye)(ye)發展(zhan)基(ji)金。《規劃》提出，要扶持(chi)農(nong)(nong)(nong)業(ye)(ye)產業(ye)(ye)化龍(long)頭企(qi)業(ye)(ye)發展(zhan)，鼓(gu)勵兼并重(zhong)組。

　　農業(ye)(ye)部總經濟(ji)師陳萌山(shan)在解讀該《規劃》時表(biao)示(shi)，展望2020年(nian)，我們國家的(de)(de)現代農業(ye)(ye)建設將(jiang)得到(dao)全(quan)(quan)面推進(jin)，老(lao)百(bai)姓的(de)(de)“米(mi)袋(dai)子(zi)(zi)”“菜籃子(zi)(zi)”“油(you)瓶子(zi)(zi)”將(jiang)更加(jia)充盈豐(feng)富安全(quan)(quan)，農業(ye)(ye)“靠天吃(chi)飯”的(de)(de)局面得到(dao)較(jiao)大改變(bian)，農業(ye)(ye)新技術新品種廣泛普及(ji)，種養加(jia)等產業(ye)(ye)相互聯系更加(jia)緊(jin)密協調，新型農民和新型經營主體越來越多，專業(ye)(ye)化(hua)標準(zhun)化(hua)規模化(hua)集約化(hua)水平大幅提升(sheng)，土地產出率勞動生產率資源利用率將(jiang)顯(xian)著提高。

　　農業(ye)現代化進程加快(kuai)。統計顯示，2003年(nian)的(de)時(shi)(shi)候中央財(cai)政對(dui)三(san)農的(de)支出才2000多億，到(dao)了(le)(le)2011年(nian)就(jiu)突(tu)破了(le)(le)1萬億，如果把(ba)地方(fang)各級財(cai)政都(dou)算在(zai)一起，基(ji)本(ben)要在(zai)25000億元以上，也就(jiu)是(shi)說(shuo)去(qu)年(nian)8萬億出頭的(de)整(zheng)個國家財(cai)政收入(ru)中有25000億元以上是(shi)用在(zai)“三(san)農”方(fang)面。主要包括農村水利(li)建設(she)(she)和(he)農業(ye)補貼等方(fang)面。農村的(de)基(ji)礎(chu)設(she)(she)施已經(jing)初現規模，水利(li)設(she)(she)施發揮(hui)的(de)作用越來越大。同時(shi)(shi)也吸引了(le)(le)大量的(de)資(zi)本(ben)，包括天使投(tou)資(zi)和(he)風險投(tou)資(zi)紛(fen)紛(fen)進入(ru)農業(ye)領域，推動了(le)(le)我國農業(ye)現代化的(de)進程。

　　廣州(zhou)萬隆(long)最新研(yan)報顯(xian)示，三農(nong)問題也一(yi)直以(yi)來(lai)(lai)都是兩會(hui)的熱點，利好(hao)政策有望(wang)出(chu)臺。如2011年(nian)溫家寶強(qiang)調農(nong)民收(shou)入(ru)增(zeng)長是收(shou)入(ru)分配公平(ping)重(zhong)要體現(xian)，同(tong)時(shi)(shi)在接下來(lai)(lai)的一(yi)年(nian)兌現(xian)了加大(da)對(dui)三農(nong)的財政投入(ru)。而(er)第十一(yi)屆(jie)全(quan)國人民代(dai)表大(da)會(hui)第五次會(hui)議和(he)(he)政協第十一(yi)屆(jie)全(quan)國委員(yuan)會(hui)第五次會(hui)議，將分別于2012年(nian)3月5日和(he)(he)3月3日在北(bei)京開(kai)幕。在每次中央農(nong)村工作會(hui)議和(he)(he)全(quan)國兩會(hui)附近(jin)時(shi)(shi)間，由(you)于市場期待利好(hao)政策的出(chu)臺，農(nong)林(lin)牧漁(yu)行(xing)業一(yi)向有不錯(cuo)的表現(xian)機(ji)會(hui)。所以(yi)，農(nong)林(lin)牧漁(yu)板塊存(cun)在交易性機(ji)會(hui)。

　　

　　一季度業績大幅預喜

　　圣農(nong)發展是農(nong)林(lin)牧(mu)漁子行業(ye)屠(tu)宰及肉類蛋類加工(gong)業(ye)行業(ye)的(de)(de)5只個股中龍頭(tou)，流通股總資產主營(ying)收(shou)入(ru)均(jun)排(pai)名第一，而近期公(gong)布(bu)的(de)(de)2012年首季(ji)業(ye)績預增70%-120%的(de)(de)年報(bao)更令投資者(zhe)對該股青睞有(you)(you)加。統(tong)計顯示，截至目前，有(you)(you)15家(jia)機構對公(gong)司股票(piao)做出“買入(ru)”評(ping)級(ji)，8家(jia)公(gong)司給(gei)予(yu)增持評(ping)級(ji)，是農(nong)林(lin)牧(mu)漁中好(hao)評(ping)最多的(de)(de)股票(piao)。

　　公司的主(zhu)營業務(wu)是(shi)肉雞(ji)飼養(yang)和肉雞(ji)屠(tu)宰加工，主(zhu)要產品(pin)是(shi)雞(ji)肉，并(bing)主(zhu)要以分(fen)割凍雞(ji)肉的產品(pin)形(xing)式，銷售給肯德基等快餐企(qi)業，以及食品(pin)加工企(qi)業批發市場(chang)等市場(chang)領域。

　　公司董事會表示，2011年(nian)，公司充分發揮一體化產(chan)業(ye)鏈的成本(ben)和品質優勢，繼續保持穩定良好的發展(zhan)態勢：實(shi)(shi)現營業(ye)收入(ru)311,134.75萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長50.34%，實(shi)(shi)現營業(ye)利(li)(li)潤(run)47,734.67萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長72.31%，實(shi)(shi)現利(li)(li)潤(run)總額47,976.29萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長72.54%，實(shi)(shi)現凈(jing)利(li)(li)潤(run)47,204.25萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長69.75%，其(qi)中，歸屬(shu)于股東的凈(jing)利(li)(li)潤(run)為46,845.48萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比(bi)(bi)增長68.46%，加權平均凈(jing)資產(chan)收益率為16.78%，較上年(nian)上升(sheng)了0.12個百(bai)分點，且盈(ying)利(li)(li)情況受非經常性損益影響很小。

　　2011年度，公(gong)司堅(jian)持(chi)“離開雞的(de)項(xiang)目不(bu)投(tou)資沒有(you)人才不(bu)投(tou)資沒有(you)資金不(bu)投(tou)資”的(de)原(yuan)則，圍繞做(zuo)強做(zuo)大(da)做(zuo)長肉雞產業鏈(lian)，順利完成或啟(qi)動了多個重大(da)項(xiang)目，為公(gong)司未(wei)來的(de)發展進一(yi)步奠(dian)定了良(liang)好的(de)基礎。

　　同(tong)時，2011年(nian)年(nian)報披露，預計(ji)2012年(nian)1-3月歸屬于股(gu)東的(de)(de)凈利(li)潤比上年(nian)同(tong)期增(zeng)長幅度(du)為：70%~120%，上年(nian)同(tong)期凈利(li)潤4517.40萬元；業(ye)績(ji)變(bian)動的(de)(de)原因(yin)：隨(sui)著非公開發行股(gu)票募集資(zi)金(jin)投(tou)資(zi)項目(mu)的(de)(de)逐步(bu)投(tou)產(chan)，公司的(de)(de)生產(chan)經營規模持(chi)續(xu)(xu)擴大，公司產(chan)品產(chan)量(liang)和銷量(liang)將持(chi)續(xu)(xu)增(zeng)加，預計(ji)公司營業(ye)收入(ru)及凈利(li)潤將繼續(xu)(xu)大幅增(zeng)長。

　　股(gu)(gu)東(dong)方(fang)面，前十大流(liu)通股(gu)(gu)東(dong)以機構投資(zi)者為主，合(he)計持有(you)流(liu)通盤30.24%(上期為25.74%)。本期，博時旗下三基金合(he)計持有(you)3286.27萬(wan)股(gu)(gu)；新進(jin)的大成價值(zhi)增長持有(you)1573.62萬(wan)股(gu)(gu)。股(gu)(gu)東(dong)人數(shu)較上期增加5%，籌碼有(you)一(yi)定集中度。

　　表示，預計2012-2014年公司可實現營業收入51.78億(yi)元61.71億(yi)元和(he)76.13億(yi)元；對應(ying)每股收益(yi)分別(bie)為(wei)(wei)0.87元1.04元和(he)1.30元。公司未來(lai)3年盈利(li)復合增長率為(wei)(wei)36%，給予公司“買(mai)入”評級。

　　中信建投(tou)(tou)表示，2011年一月(yue)份(fen)銷售白(bai)羽雞1200萬羽，一季度歸屬上市(shi)公(gong)司凈利潤增幅在70%到120%之間，春節以后白(bai)羽雞的價(jia)(jia)格有(you)所下(xia)降(jiang)，會對公(gong)司業績有(you)一定不(bu)利影響，但(dan)隨著公(gong)司募投(tou)(tou)的項目(mu)在2012年進入(ru)全(quan)面(mian)生(sheng)產(chan)期，我(wo)們預計公(gong)司在2012年-2014年肉雞出(chu)欄數量(liang)將達到18000萬羽21000萬羽28000萬羽，公(gong)司EPS為0.72元(yuan)0.94元(yuan)1.22元(yuan)，未來兩年新產(chan)能(neng)陸(lu)續(xu)釋放，支撐公(gong)司較高的成(cheng)長性，且估值相對較低，建議增持，目(mu)標價(jia)(jia)18元(yuan)。

　　

　　利潤增長逾六成

　　大(da)北(bei)農作為農林牧漁(yu)中的(de)強勢股，上周上漲6.04%，大(da)幅跑贏兩市指數和行業指數。統計(ji)顯(xian)示，截至目(mu)前，有(you)13家機構對公(gong)(gong)司(si)股票做出(chu)“買(mai)入”評級(ji)(ji)，5家公(gong)(gong)司(si)給予增持評級(ji)(ji)，是農林牧漁(yu)中好評最多的(de)股票。

　　大北(bei)農是(shi)預混料(liao)(liao)飼料(liao)(liao)龍頭：公司已(yi)形成(cheng)以飼料(liao)(liao)生產和種子繁育為核(he)心，動物保健(jian)和植物保健(jian)產品為兩翼的(de)業務(wu)結構(gou)，其中飼料(liao)(liao)為最主要收入利(li)潤(run)來源。公司已(yi)開(kai)發出30余種預混料(liao)(liao)品種，成(cheng)為國(guo)內最大品種最為齊(qi)全的(de)預混料(liao)(liao)生產企業。

　　同時，公(gong)司以水(shui)(shui)稻(dao)種(zhong)和(he)玉米(mi)種(zhong)為核心，是全(quan)國第(di)(di)二大水(shui)(shui)稻(dao)種(zhong)子生(sheng)產企業，在湖北(bei)江西兩(liang)個水(shui)(shui)稻(dao)種(zhong)植(zhi)大省的市場占(zhan)有率位居第(di)(di)一。其中(zhong)“兩(liang)優培九”水(shui)(shui)稻(dao)種(zhong)是國家“863”計劃項目和(he)國家總(zong)理基金項目的重大研(yan)究成果(guo)，是我國第(di)(di)一個超級雜(za)交稻(dao)組合，全(quan)國種(zhong)植(zhi)面積(ji)達7000萬(wan)畝以上，是最大的水(shui)(shui)稻(dao)品種(zhong)之一。

　　3月(yue)2日(ri)公(gong)司(si)公(gong)告，由公(gong)司(si)中國農(nong)業科學院北(bei)京畜牧獸醫研(yan)究(jiu)所南京農(nong)業大學等單(dan)位聯合申報的“仔(zi)豬(zhu)(zhu)健康(kang)養殖(zhi)營養飼料調控技(ji)術及應用(yong)”項目(mu)榮獲2011年度(du)國家科學技(ji)術進步獎二(er)等獎。項目(mu)研(yan)究(jiu)成果總體(ti)水平(ping)達到國際先進水平(ping)，在乳仔(zi)豬(zhu)(zhu)生理研(yan)究(jiu)的系統性日(ri)糧系酸力(li)模型及調控技(ji)術達到國際領先水平(ping)。

　　公(gong)司(si)最新業(ye)(ye)績快報顯示，2011年每股收益1.26元，每股凈資產(chan)8.69元，凈資產(chan)收益率15.45%，營業(ye)(ye)收入78.34億(yi)元，同(tong)比增長(chang)(chang)49.27%，凈利潤50636.80萬元，同(tong)比增長(chang)(chang)62.70%。業(ye)(ye)績變(bian)動的原因：飼料市場行情較(jiao)好，且(qie)公(gong)司(si)飼料生產(chan)能力(li)(li)進(jin)一(yi)步(bu)擴(kuo)大(da)；公(gong)司(si)加大(da)高附加值乳(ru)豬飼料產(chan)品的推廣力(li)(li)度，進(jin)一(yi)步(bu)提升客戶服務能力(li)(li)；部(bu)分玉米及水(shui)稻(dao)新品種(zhong)投放市場，公(gong)司(si)種(zhong)子銷售數量進(jin)一(yi)步(bu)擴(kuo)大(da)。

　　 ，維持“買入”評級和目標(biao)價42元。

　　節能環保熱議PM2.5掀起“低碳潮”

　　每年(nian)兩會(hui)的(de)“一號提(ti)案”都是(shi)證券市場的(de)重要關(guan)注點(dian)，前年(nian)的(de)一號提(ti)案主旨(zhi)“低碳經濟”，就曾(ceng)掀起過A股市場的(de)一輪(lun)“低碳熱(re)”。隨著兩會(hui)的(de)臨近，對今(jin)年(nian)的(de)“一號提(ti)案”的(de)猜想越(yue)來(lai)越(yue)多。

　　在“保障和改善民生的(de)(de)嶄(zhan)新內涵(han)”的(de)(de)內容(rong)中提(ti)到，環(huan)境保護部(bu)副部(bu)長(chang)周建與(yu)部(bu)分(fen)全國政協委員(yuan)進(jin)行了一場有關PM2.5的(de)(de)對話，政協委員(yuan)提(ti)出“應該(gai)盡快(kuai)建立PM2.5監(jian)測體系，將(jiang)監(jian)測結果向社會公(gong)開”“中國人不(bu)應該(gai)呼吸(xi)比別(bie)人差的(de)(de)空氣，開始公(gong)布的(de)(de)數據(ju)可能不(bu)好看，但是有利于問題的(de)(de)最終解(jie)決(jue)”等意見和建議。

　　2月29日，國(guo)務(wu)(wu)院總理溫家寶主持召開國(guo)務(wu)(wu)院常務(wu)(wu)會議，同(tong)意發布(bu)新(xin)修訂(ding)(ding)的《環(huan)境(jing)(jing)空氣(qi)質(zhi)(zhi)量標(biao)(biao)準(zhun)(zhun)》，部署加(jia)強大氣(qi)污(wu)染綜合防治重點工(gong)作。會議同(tong)意發布(bu)新(xin)修訂(ding)(ding)的《環(huan)境(jing)(jing)空氣(qi)質(zhi)(zhi)量標(biao)(biao)準(zhun)(zhun)》。新(xin)標(biao)(biao)準(zhun)(zhun)增加(jia)了細(xi)顆(ke)粒物(PM2.5)和(he)臭(chou)氧(yang)(O3)8小時濃度限值監(jian)測指標(biao)(biao)。會議要求2012年(nian)在(zai)京津冀長三(san)角珠三(san)角等重點區域以(yi)及直轄市和(he)省會城(cheng)市開展細(xi)顆(ke)粒物與(yu)臭(chou)氧(yang)等項目監(jian)測，2013年(nian)在(zai)113個環(huan)境(jing)(jing)保(bao)護重點城(cheng)市和(he)國(guo)家環(huan)境(jing)(jing)保(bao)護模范城(cheng)市開展監(jian)測，2015年(nian)覆(fu)蓋所有地級以(yi)上(shang)城(cheng)市。

　　另外，國(guo)務院常務會議(yi)提(ti)(ti)出(chu)，要加快(kuai)淘汰電(dian)(dian)(dian)力鋼鐵建材有(you)色石化(hua)(hua)化(hua)(hua)工等(deng)行業(ye)(ye)的落(luo)后產能，提(ti)(ti)高環境(jing)準(zhun)入門檻(jian)，大(da)力發展環保(bao)產業(ye)(ye)，推進(jin)電(dian)(dian)(dian)力行業(ye)(ye)和鋼鐵石化(hua)(hua)等(deng)非(fei)電(dian)(dian)(dian)行業(ye)(ye)二氧(yang)化(hua)(hua)硫減排(pai)治理(li)，加快(kuai)燃煤機(ji)組脫硝設(she)施(shi)建設(she)，加強水泥(ni)行業(ye)(ye)氮氧(yang)化(hua)(hua)物治理(li)。這(zhe)些政策對(dui)工業(ye)(ye)除塵(chen)領域的上市(shi)公司也構成利好(hao)。目前(qian)，80%的火(huo)(huo)電(dian)(dian)(dian)機(ji)組已安(an)裝除塵(chen)器(qi)，但根據《火(huo)(huo)電(dian)(dian)(dian)廠大(da)氣污染排(pai)放標準(zhun)》，有(you)94%的火(huo)(huo)電(dian)(dian)(dian)除塵(chen)器(qi)需改造(zao)后方可達標。長城證券認為(wei)，人們對(dui)PM2.5關注度的提(ti)(ti)升，有(you)望加快(kuai)火(huo)(huo)電(dian)(dian)(dian)除塵(chen)器(qi)的升級和非(fei)火(huo)(huo)電(dian)(dian)(dian)行業(ye)(ye)除塵(chen)器(qi)覆蓋的進(jin)度，從而給行業(ye)(ye)帶(dai)來(lai)快(kuai)速發展。

　　認為，應(ying)重點關(guan)注污水(shui)處理(li)垃圾處理(li)脫(tuo)(tuo)硫脫(tuo)(tuo)硝土壤修復和(he)環(huan)境(jing)監(jian)測為重點的(de)裝備制造業(ye)發展，特(te)別是脫(tuo)(tuo)硝和(he)環(huan)境(jing)監(jian)測有望(wang)先期(qi)啟(qi)動。也表示，“十二(er)五”期(qi)間將(jiang)加(jia)強(qiang)重點領域的(de)環(huan)境(jing)風險防控，因此，工業(ye)除塵器(qi)大氣監(jian)測等行業(ye)將(jiang)首先受益，其中PM2.5監(jian)測設備類個股未來(lai)增長潛力十足(zu)。

　　新修訂的《環境空氣(qi)質(zhi)量標(biao)準(zhun)》發布將為(wei)A股(gu)環保概念股(gu)帶來(lai)實(shi)質(zhi)性利(li)好。業(ye)內(nei)分析師普遍(bian)表示，環境保護可能是今年“兩(liang)會”熱點(dian)(dian)之一(yi)，因此(ci)，在業(ye)績(ji)增速低于預期基本釋放的情況下(xia)，該板(ban)塊(kuai)也有(you)望成(cheng)為(wei)“兩(liang)會”前后市場(chang)的新熱點(dian)(dian)。

　　

　　大額訂單保障高速增長

　　三維工(gong)程自2月以來累計(ji)上(shang)漲12.59%，上(shang)周五收(shou)于31.3元。公司近(jin)一個月里(li)，有(you)9家公司對該(gai)股進行(xing)評級，評級買入(ru)的家數(shu)有(you)4家，評級增持家數(shu)有(you)3家。

　　從公司年(nian)報(bao)業績來看，2011年(nian)公司分配預(yu)案(an)為(wei)每10股(gu)轉5股(gu)派1元(yuan)。2011年(nian)公司年(nian)報(bao)披露(lu)顯示，2011年(nian)總包(bao)(bao)共簽(qian)訂合(he)(he)同8份，其中(zhong)中(zhong)化泉州1200噸/年(nian)煉油項(xiang)目(mu)38萬噸/年(nian)硫磺(huang)回收聯合(he)(he)裝(zhuang)置EPC，合(he)(he)同額(e)(e)7.74億元(yuan)；中(zhong)石化濟南(nan)分公司5000噸/年(nian)硫磺(huang)裝(zhuang)置技術(shu)改造項(xiang)目(mu)總包(bao)(bao)合(he)(he)同合(he)(he)同額(e)(e)9437.2萬元(yuan)；內蒙古(gu)大唐國際克什克騰煤制氣項(xiang)目(mu)硫回收裝(zhuang)置(二期)合(he)(he)同額(e)(e)6819.7萬元(yuan)等。工程(cheng)總承包(bao)(bao)訂單(dan)金(jin)額(e)(e)同比增加(jia)914.5%，毛(mao)利(li)率(lv)25.20%；工程(cheng)設(she)計訂單(dan)金(jin)額(e)(e)同比增加(jia)45%，毛(mao)利(li)率(lv)70.16%。因此公司綜合(he)(he)毛(mao)利(li)率(lv)下降3.47%，系低(di)毛(mao)利(li)率(lv)的工程(cheng)總承包(bao)(bao)項(xiang)目(mu)金(jin)額(e)(e)大幅度增加(jia)。

　　公司(si)是(shi)石化(hua)行(xing)業硫磺回(hui)收龍頭(tou)承包商(shang)。在國(guo)家(jia)《石油(you)和化(hua)工(gong)產業振興支(zhi)撐(cheng)技術指導意見》中，包括公司(si)大型硫磺回(hui)收技術在內的(de)可減少裝置能(neng)耗實(shi)現節能(neng)減排等煉油(you)清(qing)潔生產技術已被列入石油(you)和化(hua)工(gong)產業振興科技支(zhi)撐(cheng)重點領域，符(fu)合國(guo)家(jia)發(fa)展循環經濟(ji)政策。

　　大(da)額訂(ding)單保障高(gao)速(su)增(zeng)(zeng)長。國泰君安(an)認為，公司目前體量較(jiao)小，壁壘(lei)高(gao)，石化行(xing)業受國際形(xing)式影響(xiang)需求旺盛，大(da)規模的項(xiang)目和(he)超(chao)過10億(yi)的在(zai)手訂(ding)單確保公司收(shou)入利潤(run)高(gao)速(su)增(zeng)(zeng)長，預測2012-2014年每股收(shou)益(yi)為1.22元1.77元2.36元，給予增(zeng)(zeng)持評級，目標價36元。

　　根據2011年公(gong)司(si)各業務訂(ding)單和盈(ying)利情況， ；同時，節能減排驅動下的(de)(de)行業景氣；還有公(gong)司(si)的(de)(de)持續現金分紅都是(shi)公(gong)司(si)高(gao)估(gu)值的(de)(de)理由。盡(jin)管短期內公(gong)司(si)股(gu)價在(zai)(zai)(zai)市場整體影(ying)響下可能存在(zai)(zai)(zai)一定(ding)的(de)(de)波動，但根據2012年石油化工(gong)(gong)和煤(mei)化工(gong)(gong)十(shi)二五(wu)規劃相繼出臺后具體項目加快的(de)(de)預期和公(gong)司(si)在(zai)(zai)(zai)硫(liu)磺回收(shou)工(gong)(gong)程領(ling)域的(de)(de)龍頭地位。

　　

　　大氣污染治理龍頭先受益

　　龍(long)凈環(huan)保自2月以來累計上漲16.25%，上周五(wu)收于26.69元(yuan)。公司(si)近一個月里，有10家(jia)(jia)公司(si)對該股(gu)進(jin)行評級(ji)，評級(ji)增持家(jia)(jia)數有4家(jia)(jia)。

　　龍凈環保主要生產環境污染(ran)防(fang)治(zhi)設備，包括煙氣脫硫治(zhi)理除塵設備，還有環保專(zhuan)用儀器等，公司主營業(ye)務屬于環保行(xing)業(ye)中的大(da)氣污染(ran)治(zhi)理領(ling)域。

　　公司(si)是(shi)大氣環(huan)保(bao)龍頭股。公司(si)是(shi)專業(ye)致(zhi)力(li)于大氣污染控制領域環(huan)保(bao)產(chan)品(pin)的(de)研究開(kai)發(fa)和(he)制造的(de)環(huan)保(bao)企(qi)業(ye)，被科技(ji)部(bu)授予全(quan)國(guo)(guo)首批“國(guo)(guo)際(ji)科技(ji)合作基地”；“干法脫硫(liu)”和(he)“電(dian)(dian)(dian)袋除塵”兩項(xiang)技(ji)術(shu)成果均榮獲國(guo)(guo)家環(huan)保(bao)局2007年科技(ji)進步二等獎(jiang)；濕(shi)法脫硫(liu)和(he)氣力(li)輸(shu)送(song)均取(qu)得100萬KW機(ji)組(zu)配套(tao)(tao)突(tu)破(po)；干法脫硫(liu)技(ji)術(shu)被列入(ru)國(guo)(guo)家“863”計(ji)劃項(xiang)目，2008年取(qu)得60萬KW世界最大機(ji)組(zu)配套(tao)(tao)突(tu)破(po)，并中標寶鋼(gang)400平方米國(guo)(guo)內最大燒結機(ji)項(xiang)目，此外電(dian)(dian)(dian)袋除塵器(qi)取(qu)得60萬KW機(ji)組(zu)配套(tao)(tao)突(tu)破(po)；公司(si)現(xian)已成為國(guo)(guo)際(ji)上唯一同時(shi)擁(yong)有電(dian)(dian)(dian)除塵器(qi)濕(shi)法脫硫(liu)和(he)氣力(li)輸(shu)送(song)配套(tao)(tao)百(bai)萬KW機(ji)組(zu)業(ye)績能力(li)的(de)企(qi)業(ye)。2011年力(li)爭實現(xian)營(ying)業(ye)收入(ru)40億(yi)元，營(ying)業(ye)成本(ben)控制在34億(yi)元。

　　另外，龍凈環(huan)保(bao)(bao)的(de)(de)強(qiang)勢項(xiang)目(mu)，火電(dian)廠煙(yan)氣處理一站(zhan)式服務(wu)，在(zai)電(dian)力除塵領(ling)域市場(chang)(chang)占有(you)率第(di)一，2010年公司(si)在(zai)脫硫領(ling)域也(ye)占有(you)比較(jiao)高的(de)(de)市場(chang)(chang)份(fen)額(e)，脫硝(xiao)行(xing)業市場(chang)(chang)競(jing)爭格局與(yu)脫硫市場(chang)(chang)類似，脫硝(xiao)市場(chang)(chang)的(de)(de)啟動在(zai)2011年。瑞銀(yin)證券的(de)(de)研究預計，脫硝(xiao)行(xing)業的(de)(de)投資(zi)高潮在(zai)2012-2014年，未來(lai)3年龍凈環(huan)保(bao)(bao)在(zai)電(dian)力環(huan)保(bao)(bao)行(xing)業的(de)(de)各個領(ling)域都會受益。

　　“十二五”環保政(zheng)策的不(bu)斷出臺，以及股權激勵第(di)一(yi)期解禁的到來，釋放業(ye)績的預(yu)期有助(zhu)于(yu)公司股價(jia)上漲(zhang)。民(min)生證券認為，但在整個電力環保市(shi)場(chang)趨于(yu)萎縮的大環境下，公司長(chang)(chang)期增長(chang)(chang)也(ye)有一(yi)定風險。有鑒(jian)于(yu)此，適當調低公司盈(ying)(ying)利預(yu)期，預(yu)計2011—2013年每股收益分(fen)別為1.14元1.43元與1.66元，對應當前股價(jia)市(shi)盈(ying)(ying)率為2218與15倍，目標價(jia)格為35.00元。

　　

　　第一創業(ye)預測(ce)公(gong)司2011-2013年營業(ye)收(shou)入分別為(wei)15.82億元20.21億元和26.25億元，增速為(wei)23.5%27.8%和29.9%；歸屬于母公(gong)司凈利潤分別為(wei)1.52億元2.33億元和3.51億元，增速為(wei)102.6%53.3%和50.6%。首次給(gei)予“強烈推薦”評級。

　　瑞銀(yin)證券(quan)預計2011-2013年公司每股收益(yi)為0.46元(yuan)0.69元(yuan)和1.07元(yuan)。基于(yu)瑞銀(yin)VCAM工(gong)具得(de)到的(de)(de)目標價(jia)由38.72元(yuan)下(xia)調到36.71元(yuan)(WACC為8.7%，原為8.1%)，維持(chi)“買入(ru)”評(ping)級。目標價(jia)的(de)(de)微幅下(xia)調，主要是基于(yu)2011年EPS調整和對市(shi)場風險偏好的(de)(de)考慮。

　　

　　考慮到疫病因素，，同時維(wei)持(chi)2012年(nian)公司(si)生豬出欄增(zeng)速50%的估(gu)計，因此上調公司(si)2012年(nian)盈利預(yu)測，預(yu)計2012/2013年(nian)攤薄后(hou)每股(gu)收益為1.70/1.76元。仍然看好公司(si)產能(neng)快速擴張，并且目前的估(gu)值也具備相對(dui)優勢，維(wei)持(chi)“買入”評(ping)級。

　　中投(tou)證券(quan)認(ren)(ren)為公(gong)司是不可多得的(de)未(wei)來四年盈利確定性(xing)高(gao)增長(chang)的(de)公(gong)司，公(gong)司現有估值(zhi)低廉(11年和12年市盈率是16倍和14倍)是因(yin)為投(tou)資者(zhe)仍糾結于豬(zhu)周期(qi)的(de)大眾認(ren)(ren)識以及小非(fei)解禁后流通等短(duan)期(qi)因(yin)素，長(chang)期(qi)看(kan)好(hao)公(gong)司的(de)發展(zhan)前景(jing)，經過計算未(wei)來四年投(tou)資公(gong)司每年的(de)合理回報是20%，中短(duan)期(qi)內在價值(zhi)是每股37.5元，給予“強烈推(tui)薦(jian)”評級。

　　

　　國泰君安預計(ji)2011-13年營(ying)業收(shou)入為14.518.825.6億，收(shou)入增(zeng)速49%30%36%，每股收(shou)益為0.700.910.32元，對應(ying)目(mu)前股價動(dong)態(tai)PE分別(bie)為35/27/18倍。公(gong)司未來兩年收(shou)入復(fu)合增(zeng)速約35%，給予(yu)2012年30倍PE，目(mu)標價27元，首次給予(yu)“增(zeng)持(chi)”評(ping)級。

　　愛(ai)建證券認為公司(si)積極推進產業(ye)鏈延伸，強化(hua)內部(bu)生產經營管理，優化(hua)內部(bu)資源(yuan)，利(li)用固廢(fei)業(ye)務(wu)良(liang)(liang)好的外部(bu)機遇，大力拓展(zhan)固廢(fei)工程(cheng)總包業(ye)務(wu)，固廢(fei)處置(zhi)類業(ye)務(wu)快速發展(zhan)，水務(wu)類業(ye)務(wu)運營狀況(kuang)良(liang)(liang)好。預計公司(si)2011-2013年EPS分別(bie)為0.92元(yuan)1.29元(yuan)和1.75元(yuan)，對應市盈率分別(bie)為33倍21倍16倍。

　　

　　民生證(zheng)券預計公(gong)(gong)司2011年(nian)-2013年(nian)營業收入(ru)分(fen)別(bie)為(wei)42億元(yuan)54億元(yuan)67億元(yuan)，同比分(fen)別(bie)增長53%28%24%；歸屬上市公(gong)(gong)司母公(gong)(gong)司凈利潤分(fen)別(bie)為(wei)0.92億元(yuan)1.16億元(yuan)1.49億元(yuan)，同比增長42%26%28%；實現基本每股收益分(fen)別(bie)為(wei)0.81元(yuan)1.02元(yuan)1.31元(yuan)。首次給(gei)予公(gong)(gong)司強(qiang)烈推(tui)薦投資評級(ji)。

　　華泰聯合預(yu)計11-13年(nian)公司每股收益(yi)分別為0.52元(yuan)0.65元(yuan)0.92元(yuan)。EPC和(he)游艇兩(liang)項新(xin)業務都(dou)處(chu)于起步階(jie)段，在利(li)潤(run)貢獻(xian)中比(bi)重(zhong)較小，未來有(you)良好的發展前景，公司長期發展后勁十足，目(mu)前股價(jia)沒有(you)完全反映(ying)新(xin)業務的價(jia)值。首次覆(fu)蓋給予“增持”評級。