今年以來，已有多家申請“摘帽”的T族公司未能如愿以償。繼ST百科、ST金杯、ST精倫、ST新材之后，*ST秦嶺昨日也遭遇了同樣的尷尬。幾家公司的共同境遇是交易所審核后只準“摘星”未予“摘帽”，即只同意撤銷退市風險警示，但仍對公司股票實施其他特別處理。

　　對此，多家申請摘帽未果的上市公司昨日在接受本報記者采訪時表示，今年交易所對“摘帽”所掌控的尺度仍然極為嚴格，尤其是對盈利能力的持續性要求很高，這可能直接導致“摘帽”失敗。

　　*ST秦嶺公告，鑒于法院已于2010 年10月22日已裁定公司重整計劃執行完畢以及公司2010年度經審計后扣除非經常性損益的凈利潤為1321.26萬元，根據上交所《股票上市規則》的有關規定, 公司股票被實施退市風險警示的情形已消除，公司于今年3月22日向交易所遞交《關于撤銷公司股票交易退市風險警示及其他特別處理的申請》。

　　不過，上交所認為，*ST秦嶺2010年度主營業務收入較2009年度有較大增長，但主營業務盈利能力較低且2011年第一季度仍然虧損，公司在第一季度報告中已預計中期繼續虧損，公司盈利能力水平和業績需要進一步觀察和提升。由此，經上交所批準同意撤銷退市風險警示，同時對公司股票實施其他特別處理。

　　無獨有偶。ST新材2010年度凈利潤7549萬元，扣除非經常性損益后的凈利潤975萬元，公司認為符合“摘帽”條件，遂向交易所遞交相關申請。不過，上交所認為，“公司盈利能力水平和業績需要進一步觀察和提升”，距離《上市規則》要求的“主營業務正常運營”的標準尚有差距。由此，上交所同意公司“摘星”，但繼續實施其他特別處理。

　　“拿到這個結果，我們起初也有些意外。” ST新材相關人士向記者表示，從往年的案例來看，類似情況“摘帽”通過的較多，未通過的較少。不過，站在交易所的角度看，出于謹慎考慮而暫時沒有批準公司“摘帽”，也是對投資者負責。

　　同樣失意的還有ST金杯。公司2010年“扣非”后的凈利潤為9265萬元，但鑒于“公司"扣非"后的凈利潤中包含收回金杯工業公司所欠款項沖回已計提的壞賬準備7367萬余元”以及“公司2010年度前三季度"扣非"后的凈利潤均為虧損，盈利穩定性不足，公司主營業務狀況與上交所《上市規則》規定的主營業務恢復正常尚有差距”，交易所只批準公司“摘星”。

　　“交易所今年對"摘帽"掌控的尺度應該是提高了。”ST金杯相關人士表示，公司為“摘帽”一年來加強管理，目前經營也走上了正軌。即使扣除上述沖回的壞賬準備，“扣非”后凈利潤也超過1800萬元。

　　ST百科、ST精倫2010年“扣非”后凈利潤也均為正，今年“摘帽”同樣以失敗告終。ST百科公告的理由是，根據上交所《股票上市規則》第13.3.1條的規定，公司不符合撤銷其他特別處理的條件。對此，公司相關人士表示，“根據上述條款的硬性指標，我們都符合要求。” 公司掌握的情況是，“摘帽”未果的原因為上述條款的其中一條內容——“中國證監會和交易所認定的其他情形”。具體什么原因，公司猜測，可能是因為公司正在籌劃重組，而重組的主營方向將變為房地產，受宏觀調控影響，交易所可能擔心重組后的盈利持續性不夠明確。

　　ST精倫相關人士也向記者表示，今年交易所對盈利持續性的要求明顯提高。往年主要看一年的盈利改善情況，現在要看一年半甚至兩年的盈利情況。不僅如此，還要參考現金流、存貨以及應收賬款等因素。根據ST精倫此前發布的公告，“公司2010年度經營活動產生的現金流量為負值，應收賬款較大”就是其“摘帽”不成功的因素之一。

　　分析人士就此指出，一般情況下，財務指標恢復正常的公司申請“摘帽”，主要看兩個條件：一是“扣非”后凈利潤為正，二是主營業務正常運營。前者很好理解，而后者則比較靈活，交易所可以根據實際情況做出靈活處理。

　　有接近交易所的人士昨日也向記者表示，雖然公開發布的股票上市規則沒有發生任何改變，即“摘帽”的條件沒有變化，但監管層今年十分看重盈利的持續性，而這個持續性不是簡單通過報表數據可看出來的，需要一段時間的觀察。所以，上市公司想通過突擊盈利而實現“摘帽”的可能性已經變得越來越小。