連續(xu)兩個月下降的A股(gu)市場資金面(mian)，在3月份(fen)得到恢(hui)復性增長。

　　根據(ju)上海證(zheng)券(quan)報和申銀萬(wan)國研究所聯合推(tui)出(chu)的股(gu)市月度資金報告(gao)顯(xian)示，截(jie)至2011年2月末，A股(gu)二(er)(er)級市場(chang)的存(cun)量資金約為(wei)1.4萬(wan)億(yi)元(yuan)，比上個月回升(sheng)100億(yi)元(yuan)。這改(gai)變了(le)此前二(er)(er)級市場(chang)資金連續縮水的不利局面。

　　個人資金節后回流

　　在(zai)此前兩個月里(li)，A股(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)連續縮水。其(qi)中2010年12月，A股(gu)(gu)二級市(shi)(shi)場(chang)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)減少(shao)了100億元，2011年1月，A股(gu)(gu)二級市(shi)(shi)場(chang)資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)又減少(shao)了100億元。連續兩個月資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)外流一度讓業界非常擔心A股(gu)(gu)市(shi)(shi)場(chang)的資(zi)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)供給。

　　2011年2月(yue)份的(de)資金出現凈流(liu)(liu)入的(de)主要原因在于(yu)，A股(gu)市場的(de)個(ge)人資金出現明(ming)顯上(shang)升。根(gen)據申萬(wan)研(yan)究所的(de)抽樣統(tong)計，當月(yue)，A股(gu)市場的(de)存量資金，尤其是(shi)個(ge)人資金流(liu)(liu)入量在春節(jie)長(chang)(chang)假后明(ming)顯上(shang)升，達到650億元，創去年11月(yue)份以來的(de)單月(yue)新高，這個(ge)數(shu)字(zi)同時比(bi)上(shang)個(ge)月(yue)流(liu)(liu)入量增長(chang)(chang)了50%。

　　不過，公募(mu)基(ji)金的募(mu)集(ji)(ji)水平繼續下降。來(lai)自資(zi)金月(yue)度報(bao)告的統計(ji)，2月(yue)份，通過公募(mu)偏股型基(ji)金流入A股市場(chang)的資(zi)金約20億(yi)元，這個數(shu)字也是(shi)近一(yi)年來(lai)的新低。春(chun)節長假(jia)的季(ji)節性原因，以及基(ji)金發(fa)行(xing)政策和環境的變化，導致了基(ji)金募(mu)集(ji)(ji)資(zi)金的減(jian)少。

　　融資力度放緩

　　當然，當月的資金凈流入也得益于A股市場的新股IPO和(he)配股增發速度(du)的放緩。

　　根據(ju)資金月度報告的統計數(shu)據(ju)顯示，2月份(fen)新股和配股再融資總(zong)資金量(liang)僅為(wei)429億(yi)元，相比(bi)1月份(fen)的536億(yi)元下降了(le)107億(yi)元。其中，2月份(fen)新股IPO的融資規(gui)(gui)模達到259億(yi)元，相比(bi)12月份(fen)的432億(yi)元大幅(fu)減(jian)少；但公開增發(fa)、配股、轉債的再融資規(gui)(gui)模（按自由量(liang)占流(liu)通股比(bi)例估算的實(shi)際需求）則(ze)為(wei)170億(yi)元，比(bi)1月份(fen)增加近(jin)70億(yi)，兩項匯總(zong)，2月份(fen)的融資規(gui)(gui)模下降比(bi)較快。

　　另外(wai)，當月(yue)的(de)印花(hua)稅和(he)傭(yong)金仍然達到(dao)112億(yi)元(yuan)，這個規(gui)模(mo)相比A股市場1月(yue)份的(de)情況有(you)所上升。總(zong)體看，此消彼(bi)長之間，2月(yue)份A股市場資金消耗(hao)相比1月(yue)份大幅(fu)下降，從680多(duo)億(yi)元(yuan)降低到(dao)555億(yi)元(yuan)左右(you)，低于(yu)過(guo)去6個月(yue)的(de)平均水(shui)平。

　　所有行業均現資金流入

　　從行(xing)(xing)業角度(du)(du)觀察，2月份申萬23個(ge)一級行(xing)(xing)業指數(shu)普漲，資金加速流(liu)入所有行(xing)(xing)業。其中，家用電器行(xing)(xing)業的(de)資金流(liu)入速度(du)(du)最高(gao)。流(liu)入水平較高(gao)的(de)行(xing)(xing)業還包括(kuo)信息設備(bei)、電子(zi)元器件(jian)、綜合、有色(se)金屬等4個(ge)行(xing)(xing)業，這些行(xing)(xing)業的(de)平均股(gu)價(jia)漲幅也很驚人。

　　而此前一度(du)得到資金(jin)關注的(de)(de)金(jin)融、交(jiao)運(yun)等行(xing)業的(de)(de)資金(jin)流(liu)入(ru)水(shui)平則(ze)低于行(xing)業平均。其中，資金(jin)流(liu)入(ru)較(jiao)少的(de)(de)行(xing)業包(bao)括交(jiao)通運(yun)輸、金(jin)融服(fu)務(wu)和食品飲料(liao)，金(jin)融服(fu)務(wu)行(xing)業的(de)(de)資金(jin)流(liu)入(ru)水(shui)平最低。

　　從(cong)投資風格上說，2月滬深兩市的放(fang)量上漲(zhang)，資金加速(su)流(liu)入(ru)覆蓋兩市的申(shen)萬A指(zhi)，在(zai)各子(zi)市場(chang)中(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)小板(ban)(ban)的股價表現(xian)最好，A股市場(chang)指(zhi)數其次，創業(ye)板(ban)(ban)在(zai)后。但創業(ye)板(ban)(ban)個(ge)(ge)股盡管漲(zhang)幅弱于(yu)申(shen)萬A指(zhi)，但其資金流(liu)入(ru)卻高于(yu)中(zhong)(zhong)小板(ban)(ban)，這個(ge)(ge)跡象(xiang)值(zhi)得市場(chang)更多關注。