每經記者  萬敏  發自北京

        超出許多人的預期，9月份新增信貸為5955億元。央行稱“銀行體系流動性基本適度，金融體系平穩運行。”專家稱，這意味著不會采取嚴厲的緊縮政策。

全年可能突破7.5萬億

        據央行公布的數據，人民幣貸款前三季度增加6.30萬億元，9月份增加5955億元。多位分析人士認為，9月份的信貸增量超出預期，原因是多方面的。

        渤海證券宏觀分析師杜征征對《每日經濟新聞》記者表示，9月份接近6000億元的新增信貸是超出市場預期的。原因有多方面，首先上半年監管機構對銀行提出的75%存貸比的紅線，多數銀行在6月份已經達標，所以在三季度重新出現了放貸沖動。另外，三季度以來，地方融資平臺的整頓也有了初步結果，一度停頓的城投債重新開始審批，對配套資金也有一定需求。第三，從8月份的數據來看，房地產開發投資速度有所增加，包括保障性住房的投資。9月份的工業生產也有所加速。另外，銀行的季度利潤考核，也促使其在9月份加大了信貸投放量。

        按照全年人民幣貸款新增7.5萬億目標來測算，由于前三季度已經發放了6.3萬億元，則四季度的額度僅為1.2萬億，四季度平均每月信貸增量僅為4000億元。

        “目前來看，年中時市場對中國經濟二次探底的擔憂已經可以基本解除，中國經濟運行平穩，尤其從歷史數據來看，每年年底都會有一個投資的小高潮，因此年初定下的7.5萬億信貸投放目標也很可能會被突破，但突破幅度不會太大。”杜征征表示。

剪刀差繼續收窄

        9月末，廣義貨幣（M2）余額69.64萬億元，同比增長19.0%，增幅比上月和上年末分別低0.2和8.7個百分點；狹義貨幣（M1）余額24.38萬億元,同比增長20.9%，增幅比上月和上年末分別低1.0和11.5個百分點；流通中貨幣（M0）余額4.19萬億元,同比增長13.8%。前三季度凈投放現金3610億元，同比多投放1041億元。

        相較8月份2.7個百分點的M1、M2的“剪刀差”，9月份1.9%的差值再創年內新低，這也意味著上半年擔憂的流動性過旺局面正在進一步得到緩解。“流動性方面，目前看來只能說充裕，但還沒到過剩的地步。央行的‘基本適度’，也就意味著不會采取嚴厲的緊縮政策。”杜征征表示。

        廣發證券銀行業分析師沐華則認為，“‘剪刀差’的收窄，說明儲蓄資金搬家速度減緩，存款的活躍度在降低，也就是市場的流動性在降低。”

        數據顯示,本周公開市場將有2950億元央票到期，是下半年迄今到期資金最多的一周，而周二，220億元的低發行量確保1年期央票發行利率繼續維穩于2.09%，連續第17次持平。到期資金的擴張與1年央票發行規模的收斂，表明貨幣當局仍無意撼動被視作加息風向標的1年期央票利率。

        東莞證券宏觀分析師王松華認為，央行未來存在整體上調整體存款準備金率的可能。央行的貨幣市場調控仍將以存款準備金率和公開市場操作為主。

人民幣存款繼續增長

        央行數據顯示，9月份人民幣存款增加1.45萬億元，同比多增4424億元。外幣存款余額2298億美元，同比增長13.1%，前三季度外幣存款增加212億美元。

        查看前幾個月央行公布的數據，6月份人民幣存款增加1.33萬億元，7月人民幣存款增加1609億元，8月份的是1.08萬億，9月份又重新站上了1.45萬億的高位。

        除了與股市之間的  “搬家效應”相關，沐華表示，9月份人民幣存款增多，說明雖然利率已經跑輸CPI漲幅，但是負利率只是影響居民儲蓄的一個方面，在看不到其他渠道有效的投資前景下，或許更多人會選擇存款。



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