每經記者  支玉香  發自深圳

        上周，海外市場表現并不景氣，美股三大股指紛紛下跌，H股也均飄綠，而恒生國企指數更是下跌3.27%。受此影響，上周QDII基金凈值無一例上漲。對于后市，QDII基金經理大多認為全球經濟二次探底可能不大，復蘇趨勢不改，但是對于新興市場的看法卻出現些許分歧。

海外市場拖累基金凈值

        截止到上周五，QDII基金陣營中全體成員凈值均下跌。其中，海富通海外精選、易方達亞洲精選周跌幅較大，分別為2.97%、2.63%。嘉實海外中國、上投摩根亞太優勢、華寶興業中國成長等凈值跌幅逼近2%。

        今年成立的次新QDII基金凈值變化相對較小，工銀瑞信全球精選、匯添富亞澳精選、博時大中華亞太精選等凈值出現微跌。

        好買基金研究中心分析認為，上周，美國市場公布的一些經濟數據仍很不理想，諸如成屋銷售7月數據下跌27.2%，遠超市場預期，已有分析評論指出僅就美國房地產市場而言，已有二次探底之勢。在市場情緒普遍低落的情況下，上周道瓊斯指數曾跌破萬點大關。這些都影響著QDII基金的凈值表現。

        上述分析師同時指出，上周五，聯儲主席伯南克公開講話中  “將盡一切可能確保美國經濟持續復蘇”的言論刺激美股在周五的大幅收高，市場普遍預期政府后續會出臺一系列支持政策，目前進入到差經濟與預期中刺激政策的博弈期，短期來看，市場或有短期性機會，投資者可以少量參與，長期來看，還將取決于出臺的刺激政策的力度以及經濟數據的改善速度。

        不過，時至本周一（30號），歐美股市再次披上綠裝，其中納斯達克指數更是下跌1.56%。然而業內人士告訴記者，美國總統奧巴馬表示正在同經濟顧問討論推動就業成長的更多措施，例如對企業削減更多稅負。白宮發言人稱，奧巴馬或將在數天和數周內提出“有針對性的方案”，以幫助刺激經濟復蘇，這些對于美股的影響有待于觀察。

新興市場后市分歧隱現

        今年年初，基金公司紛紛大打新興市場牌，認為今年QDII基金的機會主要存在于新興市場，但是近日QDII基金發布的中報顯示，其對于新興市場的后市判斷出現了分歧。

        今年業績最為靠前為華夏全球精選基金經理依舊看好新興市場。該基金中報中表明，展望下半年，全球宏觀經濟的走勢將較為平緩。從公共部門看：經歷了歐洲主權債務危機后，高負債經濟體難以繼續推出大規模刺激政策；新興市場在結構調整、通貨膨脹等壓力下，財政政策也難以進一步擴張。

        從私人部門看，全球私營部門的資本開支仍顯不足；新興市場內需是增長的亮點，但在全球經濟總量中占比較低。區域上，依舊看好新興市場。公司層面上，將重點關注新興產業、低滲透率行業、創新型公司。

        南方全球精選基金經理認為，新興市場無論是從人口結構、生產力發展潛力、或是國家的負債能力、和投資者的資產配置角度來看，應該在較長的時間里取得比成熟市場相對較高的收益。

        然而，交銀環球精選基金經理對于新興市場后市卻相對謹慎。他認為，大多數潛在的關于歐債的壞消息已經反映在當前股票的估值中，目前看起來股票市場估值吸引力再現。同時，新興市場的盈利增長可能會被下修，而且A股市場持續的緊縮貨幣政策將會影響整個新興市場的股票表現，短期會對投資者的情緒和流動性產生負面的影響。



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