8月4日，大盤尾市“變臉”，上證綜指收盤前一小時大幅反彈47.69點，強勢翻紅。而就在此前一個交易日，A股同樣上演驚天大逆轉，但走勢卻恰恰相反，收盤前20分鐘，上證綜指暴跌逾45點。

　　對于大盤接連兩個交易日尾市“變臉”，市場人士反映不一。有觀點認為，這說明投資情緒有問題，獲利盤正在趁機出貨。但也有觀點指出，盤中波動只是小插曲，市場繼續上行的趨勢不會改變。

　　接連兩日尾市“變臉”

　　經過7月以來連續一個月的上漲，A股在8月初的兩個交易日略顯疲態。承接前一交易日的跌勢，8月4日滬深兩市主要股指紛紛低開，在全天大部分交易時間里，市場都呈現低位震蕩整理的走勢。

　　下午開盤后，指數進一步走低，滬指失守2600點關口，至13時58分，滬指跌至當日最低點2590.83點，逆轉也就在此刻展開。此后一小時內，上證綜指自2590點漲至2638點，漲幅超過1.8%。

　　板塊方面，權重股分化嚴重，金融、地產、煤炭等落后大盤，鋼鐵、有色、石油等收盤漲幅與大盤相當，全天調整跡象非常明顯，只是尾盤跌幅有所收斂。而一些概念股則放量上漲，特力A、國風塑業、萬向德農等股票均是尾盤突然發力，封住漲停。

　　值得注意的是，尾盤大變臉同樣出現在8月3日的行情中。當日A股震蕩明顯加劇，滬指在上攻2680點未果后，尾盤突然放量跳水，收盤前20分鐘上證綜指急速下跌超過45點。“601”軍團成為當日拉低股指的主要力量，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、中國石油拖累滬指下挫逾13點，占滬指跌幅的近三成。

　　如果從圖形上看，本輪反彈行情也開始于一次尾盤的突然拉升。7月2日，滬指在13點39分下探至一年多來的最低點2319.84點，隨后大幅回升，最后翻紅，并由此開啟了一輪歷時超過一個月的反彈行情。

　　好兆頭？壞信號？

　　連續兩個交易日，大盤尾市均出現大變臉，是好兆頭還是壞信號，市場人士意見分歧嚴重。

　　一位上海私募人士總結為“情緒”在作怪。“獲利盤制造震蕩趁機出貨的可能性大”，這位人士告訴記者，連續的急拉急跌會使市場情緒出現問題，從而制造混亂，前期獲利盤正好趁機出貨。

　　湘財證券分析師徐廣福認為，8月4日的突然翻紅有可能是讓一部分多頭繼續堅定持股信心，但如此震蕩的市場格局說明，頭部已經近在眼前。“本輪行情是反彈而不是反轉，就此一鼓作氣向上的可能性小”，徐廣福認為，今年影響市場調整的主要因素是房地產市場的調控，以及由此帶來的對銀行資產質量的擔憂，從目前來看，還沒有發現這個因素有朝著積極方向變化的跡象。

　　而北京京富融源投資總監李彥煒的觀點則正好相反。“慢漲快跌正是牛市特征”，他告訴記者，本輪反彈漲得并不算快，一兩次急跌修正說明牛市正在到來。“目前，經濟正處在緊縮結束而放松還沒有正式開始的階段，市場上漲是領先反映”。李彥煒告訴記者，今年6月19日重啟的匯改其實已經能算作一個明顯的放松信號，而本輪反彈行情也正是由于貨幣連續凈投放等導致的流動性放松推動的。“等到真有具體放松動作出來，那就是確認上升了”。李彥煒認為，前期2319點可以看成一個政策底，就算短期內有一些上升壓力，但調整之后，股市仍然會繼續上行。