每經記者  李新江

        8月開門紅！7月份以來的反彈行情繼續發展，截至昨日  （8月2日）收盤，上證指數上漲1.33%，收于2672.52點。值得關注的是，整個7月份一直到月底，市場上依然有不看好本輪反彈的聲音。市場在8月首個交易日走出一根中陽線，對于市場信心的持續回升有非同一般的作用。

        從昨日場內基金的表現來看，LOF、ETF和傳統封基全場收紅，創新封基走勢分化，此前領漲的銀華銳進市價出現回落。瑞和遠見領漲封基，上漲1.83%，與銀華銳進比較類似的是，在基金凈值超過1.1時，瑞和遠見可以享受到較高杠桿收益。這顯示出投資者對于有杠桿效應的創新基金的參與熱情，對后市看得比較樂觀。

        7月份匯豐中國制造業采購經理人指數(PMI)降至49.4，這是該數據16個月來首次跌破50這一擴張與收縮的分界線，反映中國經濟增速有放慢的風險。與此同時，央行放出落實寬松貨幣政策的消息，使得投資者對此帶來的資金面充滿期待。

        從近幾日發布的基金研究策略報告可以看出，目前研究人士主推的投資產品已經從防御產品逐漸向主動型基金轉變。這或許對于市場是一個信號，預示著股基時代的再度來臨。不過策略報告總是喜歡拋給市場更大的疑問：反彈能不能轉變成反轉，市場能不能進入系統性的上行通道？多數券商表示對此并不看好。不過，如果面臨回調的危險，投資股基豈不是又踩到了高點？8月份的行情注定令各種資金更為猶豫難斷。

        更憂愁的應該是一些基金經理，由于對于本輪反彈信心的不足，不少基金未能踩住本輪反彈的脈搏。這也使得這些基金在后市面臨更為艱難的決策：如果倉促追高，顯然會面臨市場回調的風險；如果按兵不動，市場持續的逼空走勢又讓基金經理們心情難受。

        不過有研究人士為投資者出了點子：在合理選擇股基債基搭配的同時，可以選擇定投一些選股能力強的基金。在股基倉位選擇上，可以保持在退可守進可攻的水平，這樣，在面對市場的漲跌時，就有更為靈活的空間。



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