每經記者  陳誠  發自北京

　　本周，澳大利亞央行宣布再加息25個基點。我國央行何時加息成為投資者關注的焦點。

        近日，央行營業管理部公布的數據顯示，1月，北京地區活期儲蓄存款減少85.7億元，定期儲蓄存款增加117.2億元。一般而言，加息預期下，居民多持有活期儲蓄，以待加息轉存定期。然而，央行公布的上述數據與加息預期不符，這說明加息預期漸漸趨弱？還是有其他特殊原因？

        昨日（3月4日）股市大跌70多點，一大利空因素就是市場傳聞央行將在“兩會”后加息，足可見加息預期的威力不減。在理財方面，投資者又該注意哪些問題？請看專業人士的建議。

春節因素致使定存擴大

        近日，央行營業部公布的數據顯示，北京地區人民幣儲蓄存款一月增加31.5億元。1月末，人民幣儲蓄存款余額14662.9億元，當月增加31.5億元，其中活期儲蓄存款減少85.7億元，定期儲蓄存款增加117.2億元。

        市場分析人士指出，一般而言，加息預期下，居民往往傾向于將手頭現金存為活期存款，待加息靴子落地之后，再將活期轉存定期，以博取較高的定期存款利息。

        中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇認為，北京地區1月份活期存款下降，可能是因為春節前居民置辦年貨，消費量大增。此外，1月股市出現回調，投資者可能將資金轉為定存。

        “北京地區存款余額總量達1.5萬億元，活期存款減少了85億元，占比非常小。”一位不愿透露姓名的銀行業分析師認為，活期存款減少的因素有很多，不能證明加息預期已經消失。

        西南財經大學信托與理財研究所研究員孫瑞琪則表示，北京地區出現的定期存款增加，活期存款減少的現象，部分原因可能在于儲戶對銀行利率的敏感程度有限。

加息將延后  預期不減

        1月18日和2月25日，央行連續兩次上調存款準備金率0.5個百分點，回收市場上過剩的流動性。央行三大政策工具中，上調存款準備金率已經快接近極限；央行公開市場操作方面，大量回收資金亦要承擔巨額的調控成本。

        本周，澳大利亞央行宣布加息25個基點至4%。分析人士認為，澳大利亞央行加息沒有示范效應，各國不會跟隨加息。加拿大央行在此后不久，宣布維持現有0.25%的利率不變。

        市場分析人士也認為，上調存款準備金率的效果初步達到，中國央行近期加息的可能性不大。中金公司最新研究報告稱，外部來看，美聯儲重申需要保持極低利率水平，我國加息可能延后，而人民幣升值或可能提前。

        IMF首席經濟學家高調撰文提出，西方國家可以將通脹目標提高，表明外部加息的時機可能比市場預期的晚。內部來看，中國短期通脹壓力低于此前市場預期，作為加息先行信號的央票利率也保持穩定，因此一季度加息可能性較低。

        信貸證券分析師黃祥斌表示，短期內加息的可能性不大。歷史經驗表明，一般GDP增速連續兩個季度超過11.5%以上，央行才宣布加息，而目前來看，國內GDP的增速還遠未到上述程度。

        盡管分析人士普遍判斷，加息可能比預想的要來得遲，但加息預期始終未消散。

        為刺激經濟，中國采取了擴張性的財政政策和適度寬松的貨幣政策，進入2010年以來，通脹壓力逐漸顯現。事實上，通脹壓力已經成為促使央行加息的最大動因。

短期理財品成熱點

        加息預期之下，投資者該如何配置資產？

        理財專業人士建議，加息預期之下，投資者更要重視現金的重要性。事實上，現金也代表一種機會，待利率政策逐漸清晰之后，能利用手中的現金迅速投資，抓住瞬息即逝的機會。

        該人士繼續表示，投資者還不宜盲目將積蓄存成期限較長的定期，不妨將資金存為期限在3到6個月的短期定存。

        除了現金之外，銀行理財產品也是重要的投資渠道之一。西南財經大學理財產品研究所孫瑞琪表示，在加息預期下，投資者購買銀行理財產品以“短”為原則。

        他表示，目前市場上一年期以上的理財產品發售數量也在減少。期限較長的理財產品，當利率上漲后，此前發售的理財產品可能不能分享利率上漲的收益。

        事實上，銀行方面早已作出了反應。據了解，加息預期逐漸升溫，多數銀行停止銷售1年期以上的人民幣理財產品。6個月及以下期限的理財產品成為銀行主打產品。此外，15天理財、7天理財等超短期產品成為熱點。

        此外，國債方面，理財專家建議，在加息可能性很大的2010年，可考慮暫緩購買期限較長的國債。原因在于，國債執行合同利率，倘若如果利率上調，也只能按購買時約定的利率計息。



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