每經記者  陳珂  發自上海

        “2010年年中，黃金可能走勢比較疲軟。”對于備受市場關注的黃金價格，法國巴黎銀行在其《全球展望（2010年）》中表示，雖然該行上調了2009年最后一個月及2010年全年的黃金價格預期，但認為明年黃金震蕩風險難以避免。

        巴黎銀行認為，隨著全球量化寬松政策在明年可能逐步終結，以及一些獲利了結的產生，市場流動性可能會下降，而美元則會反彈，因此預計黃金在2010年年中將有些疲軟。而對于獲利了結的時間點，將取決于市場對已經建立起來的凈多頭倉位的適應度。

        同時，各國央行對黃金采取何種措施也是市場關心的焦點。

        巴黎銀行認為，近期黃金價格持續走高，與其之前的預期不同的是：夏季堆積起來的凈多頭頭寸并沒有明顯減少，不管是紐約商品交易所還是ETF，獲利了結并未涌現。同時，第四季度ETF資金流入也不高，黃金價格卻在不斷上漲。

        對于背后的原因，巴黎銀行表示，許多因素的共同作用推高了金價，比如一家大型生產商宣布回購對沖頭寸、美元疲軟、通脹預期上升以及對經濟復蘇的擔憂，都使得金價一漲再漲。10月份，印度直接從國際貨幣基金組織購買200噸黃金的消息，也刺激了黃金走高。

        與此同時，美元的價值和美國債務規模依舊是明年市場擔憂的主要因素。

        “短期內金價和美元之間的相關性比預期的更大。”巴黎銀行認為，每當歐元兌美元走高，金價也會上漲。而從長期來看，美聯儲資產負債表大幅擴張令人擔憂，美元潛在的貶值風險和主權違約風險可能增加黃金的風險溢價。



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