每經記者  李娜  發自上海

        今日（11月19日），瑞和300將登陸深交所完成“首日秀”，被烙上了不同市場風向標代表的瑞和小康和瑞和遠見首日將折價還是溢價？瑞和小康和瑞和遠見的投資態度有哪些不同呢？

        記者采訪發現，在不少業內人士的眼里，瑞和遠見的溢價似乎已成定局，而對瑞和小康上市首日表現的預判存在較大分歧。同時，有市場分析人士建議，瑞和遠見和小康上市首日大幅溢價，投資者可先鎖定部分收益。

上市首日存交易性機會

        對于瑞和小康和瑞和遠見的投資建議，有市場分析人士指出，已持有該產品的投資者，應該根據當時的市場進行判斷。就瑞和小康而言，若上市首日其溢價程度超過5%，投資者可以先行撤退。同樣，若瑞和遠見大幅溢價，投資者同樣可選擇先鎖定部分收益，此后再根據市場情況擇機買入。

        對于那些準備進場的投資者，瑞和遠見上市首日的表現無疑是關鍵。浙商證券邱小平表示，鑒于小康、遠見的配對轉化套利機制不會立即實現，再加上上市規模相對較小，預計小康、遠見上市收入可能雙雙溢價，不過小康的凈值存在一定程度的虛高，上市首日大幅溢價的可能性較小，遠見如果出現小幅溢價，建議看好的投資者積極介入。

        “如果市場整體對未來股指走勢比較看好，且首日瑞和遠見的溢價程度不高，那么投資者可考慮購入瑞和遠見。”華泰證券分析師胡新輝也表達了相同的觀點。

        另有機構投資人士表示，瑞和300的凈值超越1.1元的臨界點是早晚的事。雖然瑞和遠見在上市首日有可能還處于低杠桿區，但其投資機會不容忽視。

        數據顯示，瑞和300建倉速度較快，股票倉位已達到94.89％。而據國投瑞銀昨日（11月18日）最新公告顯示，瑞和小康的凈值為1.122元，瑞和遠見的凈值為1.030元。

瑞和小康成爭議

        剛剛過去的5月底，業內曾對同慶B上市首日的表現有過不小的爭論。對于即將上市的瑞和小康，這一情形得到了復制。

        國信證券分析師楊濤認為，瑞和小康和瑞和遠見上市后的表現完全取決于投資者對市場未來的預期。就目前來看，瑞和小康首日溢價程度可能要略勝一籌。

        不過，華泰證券胡新輝卻給出了相反的看法。他認為，不排除瑞和小康溢價的可能，相比之下，瑞和小康折價的可能性更大，從理論上看，瑞和遠見的吸引力要遠遠強于瑞和小康。同時，從目前的凈值來看，瑞和分級基金已接近1.1元，邁過這個門檻是早晚的事情。可以說，瑞和小康的優勢已預支了不少，瑞和小康上市首日折價3%至5%都很正常。

        一位業內人士向記者表示，他本人更看好瑞和小康。就目前的凈值來看，瑞和小康正處在高杠桿期。但杠桿真正發生作用的應該是瑞和分級的凈值超過1.2元之后，瑞和遠見杠桿效應的顯現還有待時日。

瑞和遠見受青睞

        業內人士對瑞和小康首日表現的預判存在不小的分歧，但對瑞和遠見的首日表現預判卻是集體看好。

        國金證券基金研究員張劍輝認為，瑞和小康、瑞和遠見上市首日表現和大盤走勢將呈現極高的聯動性，瑞和300凈值逼近臨界點的過程，也是瑞和遠見交易價值不斷提升的過程，如果市場向好的預期沒有改變，瑞和遠見在短期內溢價的可能性很高。與此同時，瑞和小康的風險收益特征也將發生改變，其高杠桿階段也將隨之結束溢價的可能性較小。

        “上市首日瑞和遠見的溢價可能性很大，其溢價幅度可能不會太高。若后市持續向好，瑞和遠見溢價超過10%甚至是20%都是有可能的。”胡新輝向記者表示。

        浙商證券基金分析師邱小平也認為，由于目前處于瑞和小康參考凈值增長的“黃金階段”，瑞和遠見的杠桿性相對較低，不過，小康的“黃金增長階段”較短暫，如果大盤再上漲5%，其高杠桿性也會隨之結束。

新聞鏈接

瑞和滬深300

　　　　創新型分級基金瑞和滬深300指數基金最大的特點是在于風險收益分級，分階段表現出不同的風險收益特征。分級基金分為瑞和300、瑞和小康、瑞和遠見三種份額，其中瑞和300基金凈值跟蹤和復制滬深300指數的表現，瑞和小康和瑞和遠見則按收益增長預期進行分級。在實現盈利比例的10%的臨界點前后，將每一對瑞和小康份額與瑞和遠見份額分別按照8∶2與2∶8的分成比例分享基金收益。



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