每經記者  胡玉慧  馬宇飛

        ST公司重組一直是二級市場最熱衷的題材，而那些長停的“不死鳥”最終浴火重生更往往是代表著資本市場神話的誕生。

        然而押寶這些“不死鳥”的風險也極大，首當其沖就是讓人難以忍受的漫長的時間成本。此外，堅守這些公司還面臨著手中廉價籌碼流失的可能。最近*ST方向就出現了這樣的事，在短短20天時間內，第二大股東就遭遇了兩次股權轉讓，手中所持股份減少了3000萬股，廉價籌碼縮水近八成。  

公告  劃走3000萬股

        一周前，暫停上市時間已超過兩年的*ST方向(000757，收盤價3.82元)，公告了公司第二大股東林秀將持有的部分公司股份轉讓的消息。據陜西省渭南市中級人民法院送達公司的民事裁定書顯示，李萬緒、王金榮與林秀及渭南昆藍房地產有限責任公司（以下簡稱昆藍地產）因民間借貸糾紛一案，經渭南市中院于2009年7月9日審結，裁定將被執行人林秀持有的*ST方向300萬股交付申請執行人李萬緒，以抵償昆藍地產的借款；此外還將林秀持有的*ST方向700萬股交付申請執行人王金榮，同樣用以抵償昆藍地產的借款。

        本次股權轉讓后，林秀所持*ST方向的股份就由此前的1907.216萬股，減少至907.216萬股。事實上，這已是近期發生的第二樁同類事件。上月20日，已持有*ST方向超過一年半時間的林秀，其所持股份首次被轉讓出去。當時*ST方向發布的公告顯示，由于與自然人周海虹、陳燕的證券返還糾紛，湖南省湘潭市中級人民法院下達了執行裁定書，劉秀將手中持有的*ST方向股份分別轉讓1000萬股給前述兩名自然人。

        經過這兩次轉讓，在短短20天時間內，林秀手中持有的*ST方向股份就減少了3000萬股，減少至907.216萬股；持股比例也相應由12.80%下降至2.97%，林秀占據了整整19個月的第二大股東寶座不保，退居至*ST方向第四大股東。

調查3000萬股為何被轉出？

        提及*ST方向，這家公司在暫停上市后的信息披露工作做得相當完善。*ST方向在2007年年度成功扭虧，已于去年向深交所遞交了恢復上市申請，此外由上海高遠置業（集團）有限公司（以下簡稱高遠置業）擔當重組方的重大資產重組方案也得以敲定。目前，已有1/3的金融債權人與公司簽署了《債務轉移協議書》。《每日經濟新聞》記者從公司董秘徐琳處證實，只要公司與全部的金融債權人都簽署了《債務轉移協議書》，而證監會又審核通過了公司本次重大資產重組方案，那么公司就可以實施重組；在公司具備持續經營能力之后，深交所就會考慮公司恢復上市一事。

        相比其他暫停上市公司消息面的晦暗不明，*ST方向  “復活”的可能性相當大，那么，為何林秀會在“黎明”前將手中股份轉讓出去？

        *ST方向于2007年4月被暫停上市，而此時公司第二大股東為深圳市匯銀峰投資有限公司（以下簡稱匯銀峰投資）持有公司3907.216萬股。不過由于涉及投資糾紛案件，2007年8月匯銀峰投資所持這部分公司股份被依法變賣，而林秀正是這次變賣的買受人。

        2007年9月，林秀買得這3907.216萬股，成為*ST方向第二大股東。不過在其與周海虹、陳燕的證券返還糾紛一案中擔任原告方即周海虹、陳燕律師的任超告訴記者，林秀只是這3907.216萬股的掛名持有人而已。當時這3907.216萬股股份，是由深圳市中院整體變賣的；但林秀、周海虹、陳燕，都不足以獨自買下這批股份，因此三者達成協議，按照林秀1900.216萬股、周海虹和陳燕各1000萬股的份額，共同出資買下這批股份。

        如果說這2000萬股股份轉出還算是情理之中，但由渭南市中院裁定轉讓給李萬緒、王金榮的1000萬股就是“無妄之災”了。記者從業內律師處了解到，根據公告表述內容，按照往常慣例本案應是昆藍地產償還對方借款，劉秀不得不承擔連帶擔保責任。

縮水  廉價籌碼蒸發近八成

        從3907萬股到907萬股，林秀所持股份流失得不可謂不劇烈，目前所持股份較最初減少了約77%！一旦*ST方向成功恢復上市，林秀財富的損失已不難想像。

        《每日經濟新聞》記者統計了ST類個股最新的價格。截至昨日，A股市場上未停牌的ST股票加權平均價為7.09元，以此計算，若林秀仍持有3907.216萬股，賬面浮盈應有2.24億元！然而經兩次股權轉讓后，其實際持股數量減少至907.216萬股，相應賬面浮盈僅有5207.42萬元。

        與其他中小股東相比，林秀是更為熟悉上市公司動向的人。*ST方向本次重組方案分為兩個部分，首先向一承債公司轉讓全部資產及負債，再以向高遠置業全體股東增發新股的方式吸收合并高遠置業。本次重組的承債公司內江新向投資，正是由*ST方向的大股東即沈陽北泰方向集團和林秀共同制定設立的。

        *ST方向公布的資料顯示，林秀從2005年8月至今，任深圳市盈勝四方投資有限公司（以下簡稱盈勝四方投資）副總經理。據深圳市工商局資料顯示，盈勝四方注冊地址為深圳市福田區聯合廣場A棟  （塔樓）A3710B。但經過記者實地調查，A3710B是深圳科健集團能源事業部的會議室。



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