每經記者  毛晉楠

        最近一個月的行情如湍急的潮水，讓人難以駕馭。一些代表A股市場頂尖操盤水平的私募基金們，也普遍感到操作難度加大，于是減倉成為他們最新的策略。

        “如果看不懂行情，最好就停手。”中融鼎輝1號信托基金經理段焰偉在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。本周，大盤幾度沖上2800點，段焰偉正好大幅度降低了倉位。截至本周四，中融鼎輝1號信托基金的倉位已從上周末的滿倉，大幅降低至不足四成。

        從最近一期的私募凈值變化來看，私募人士的整體操作的確保守了許多。

凈值增長近期不理想

        雖然大盤指數進一步創出新高，但私募在最近一個月的凈值增長并不理想。

        根據華潤信托、中鐵信托、中融信托等公布的最新私募凈值，一些優秀私募信托基金在5月份并未跑贏大盤指數。

        據國金證券對具有完整自然月度凈值披露的88只證券投資類私募基金收益情況的統計結果顯示，約72%的產品凈值上漲，平均月收益率為1.79%。同期上證指數、深證成指分別上漲了6.27%和6.37%。

        其中，中融-海昊1號、中海信托-浦江之星11號、中信信托-精熙、西安信托-久銘證券投資一期、中鐵信托-匯陽匯峰、中鐵信托-鑫巢盛利收益率超過同期大盤。
 

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        此外，有140只證券投資類私募基金的凈值披露并非自然月度，過去一個月平均收益率為2.58%，對應期間相對上證指數超額收益為-3.13%。

        引人關注的是，今年最成功的私募信托產品、由原華夏基金明星基金經理石波掌舵的尚雅系列1~4期5月8日~6月10日的凈值均出現了小幅下跌。分析人士認為，不排除尚雅系列近期因提取管理費造成凈值下滑，但如果下滑是因操作不慎導致，那表明市場操作難度已經很大。

操作謹慎  主動回收

        從私募的整體收益率來看，業內人士推斷，跑輸大盤的原因，很可能是因為不看好后市，從而采取了保守的策略，整體股票倉位并不高。

        一些前期倉位較高并在今年的階段行情中獲得高收益的私募基金，已經開始調倉換股。

        部分私募基金經理也坦言，在近期確實進行了主動的回收。

        一位私募人士就告訴記者，今年的行情中，他們已經有超過50%的收益率，遠遠超過了年初預計30%的收益率，相比2008年好了很多，沒必要再去傻拼。

        一些私募干脆給自己放假，出國旅游的不在少數。

        上海鑫獅資產管理有限公司總裁邁克·吳目前就在牙買加度假。他昨日告訴記者，本周他進一步降低了倉位，他目前最新的倉位情況是：中字頭央企一個6%的倉位，中小型股一個1%的倉位，93%的現金。他表示，如果這一輪調整確立，大盤應該有15%~20%的回調。
 

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        “我打算再玩一個月，屆時可能會出現一個相對低點。”邁克·吳說。



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