每經記者  李凱  李娜

        證監會一紙公文的下發，基金對于中產理財人群業務的業務拓展將有法可依。同時，由于基金專戶理財“一對多”業務的100萬元門檻與大多數私募信托的最低投資下限等同，這也意味著私募基金以后的路將不再那么平坦。

        昨日，證監會正式發布了《關于基金管理公司開展特定多個客戶資產管理業務有關問題的規定》（以下簡稱《規定》），并將于6月1日起正式實施。

        通過《每日經濟新聞》記者采訪后發現，該《規定》極有可能是把“雙刃劍”。《規定》對于基金專戶理財“一對多”業務涉及的準入門檻、參與和退出頻率等具體細節均進行了嚴格規定，但是，有業內人士表示，“該《規定》有可能會引發機構資金的基金贖回潮。”

100萬門檻劃定

        其實早在今年年初，基金專戶理財“一對多”業務就開始悄然提速。

        一份《關于基金管理公司開展特定多個客戶資產管理業務有關問題的通知》（下簡稱《通知》）的征求意見稿下發給各家基金公司。在《通知》中，投資者準入門檻為——個人客戶不低于50萬元人民幣，法人客戶則不低于100萬元。

        但是，從正式發布的《規定》來看，證監會顯然對于個人的門檻進行了提高，提至與私募基金最低準入門檻一致。

        《規定》第六條指出，“基金管理公司從事多客戶特定資產管理業務，應當向符合條件的特定客戶銷售資產管理計劃。而符合特定條件的特定客戶，是指委托投資單個資產管理計劃初始金額不低于100萬元人民幣，且能夠識別、判斷和承擔相應投資風險的自然人、法人、依法成立的組織或中國證監會認可的其他特定客戶。”

        此外，該份《規定》對投資期限也做了詳細規定，明確指出“資產管理計劃每年至多開放一次計劃份額的參與和退出”。

新《規定》引發新疑問

        “千呼萬喚始出來”，用此來形容“一對多”的開閘并不為過。然而，《規定》在多空爭奪激烈的2600點時突至，將給市場帶來有效的推動呢？

        “目前來看，其效果究竟如何還有待觀察，畢竟‘一對多’業務的推出，還是可很多無法回避的問題。”有業內人士如此表示。

        疑問一、是否會引起公募基金的贖回潮？

        “6月1日起，基金公司‘一對多’專戶理財的開閘，管理層肯定希望能夠為市場提供更多有效的資金，不過，效果還有待觀察”，一位市場分析人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時如是表示。

        該市場人士指出，與各類基金相比，專戶理財計劃并沒有持股比例的要求，操作也更加靈活，對于大資金的吸引力更大。不少大資金有可能抽身基金，而將投資重點將“一對多”業務傾斜。

        一位基金分析師也認為，“一旦這種認識形成共識，那么現有的公募基金將會出現贖回潮，畢竟基金中的機構資金比例不小。”

        疑問二、如何解決利益輸送?

        專戶理財一對多的正式開閘，讓一個老問題更加突出——如何杜絕公募基金與專戶理財的利益輸送？

        《規定》的第五條顯示，基金管理公司應當建立內部控制、合規管理和異常交易日常監控制度，規范投資管理人員及其他相關工作人員的業務行為，防范和化解多客戶資產管理業務開展過程中可能出現的各類風險，保護好有關各方的合法權益。

        對于，市場人士指出，“對于利益輸送問題，該《規定》雖然做了一定的規定，但是，實際效果如何要以后證明。同時，不少基金公司將知名基金經理調至專戶理財業務，已經在一定程度上損害了公募基金持有人的利益。”



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