每經記者  楊羚強  發自上海

        去年10月后，在港上市的大部分內地房企股價大跌。對龍湖來說，本次通過債券市場募集資金，要優于現在就赴香港上市。

        金科、隆鑫等重慶房地產業排名居前的房地產企業，目前正在為借殼上市而不斷努力。早在2007年就曾計劃登陸H股的老大龍湖地產卻放慢了上市的步伐。

        5月4日該公司發布公告稱，通過上海證券交易所交易系統及承銷團成員設置的營業網點公開發行總金額14億元的公司債，規模已與一些上市公司IPO的規模相當。這也是內地民營非上市房地產企業首次通過債券市場融資。

        業內預計，在本次債券融資之后，龍湖于去年高價購買的被普遍認為有可能虧損的青城山大田項目，將會在市場較好的時候推出銷售。與此同時，龍湖也將延緩上市節奏，推遲上市時間表。

發債意味近期不會考慮上市

        對龍湖來說，本次通過債券市場募集資金，要遠遠優于現在就赴香港上市。自從去年10月在港上市的大部分內地房企股價跌破凈資產價值后，內地房企股價折讓幅度一度曾較凈資產價值折讓72%，目前股價雖有所回漲，但仍然低于凈資產價值。

        而截至目前，龍湖仍然有100多億元的銀行授信額度尚未使用。而在本次發行14億元公司債券后，手握充足現金的龍湖地產將不再急迫地等待上市。龍湖地產的新聞發言人顧偉透露，至少在最近這個階段內不會考慮上市。

        不過，他否認目前通過債券市場募集資金是為了解決公司的流動資金需要。顧偉稱，本次發行債券的意義，更多的是為了拓寬融資渠道。此前，龍湖也曾嘗試過信托融資，還與其他大開發商有過項目開發的合作，并且也獲得過中、農、工、建四大商業銀行的信貸支持。

        事實上，龍湖的融資方式并不只是通過各種信貸融資，龍湖在今年一季度曾經大力促銷，以獲得盡可能多的現金來支持項目開發。根據此前龍湖發布的銷售數據，龍湖今年一季度的銷售額是35.3億元，而去年全年的銷售額也只有115億元。

高價拿地項目將擇機推出

        根據龍湖的發債公告，本次發債的14億元中，除了2.8億元將被用于龍湖集團總部的運營外，其他11.2億元，將被投入到龍湖的三個項目中，分別是青城山大田項目一期、陳家館危舊房片區改造項目以及禮嘉綠色建筑示范項目。

        其中，一直被集團期望能夠帶來大量現金流的青城山項目，因為地震不得不一再推遲上市期。

        2007年9月，為了成功在香港上市，龍湖孤注一擲，付出超過7.66億元的土地成本，獲得了總面積達315.75畝的青城山下三毗連地塊，準備開發高檔別墅產品。

        按當時的價格計算，龍湖拿地的樓面地價已達到了近7300元/平方米，加上建安成本、景觀環境成本等，該產品的價格將在12000元/平方米以上。但受地震影響，龍湖被迫推遲了這個項目的上市時間表。當時就有人稱，因為這一項目的推遲，龍湖在成都遭遇了一定的資金壓力。

        對于上述猜測，顧偉予以否認。不過，他承認青城山的項目將會推遲上市。根據公告，龍湖的上述債券融資計劃時間跨度長達7年。7年時間，顯然可以讓龍湖選擇在最合適的時間，以最有利的價格將青城山項目推出銷售。



媒體轉載、摘編本報所刊作品時，請注明來源于《每日經濟新聞》及作者姓名。

每經訂報電話

 北京：010-65072776  上海：021-61213899  深圳：0755-33203568  成都：028-86516389  028-86740011