1、今日A股圍繞4000點震蕩，尾盤小幅走高。滬指報收4018.60點，上漲0.53%；成指收于13427.61點，上漲0.18%；兩創指數則雙雙收跌。兩市超3300家個股上漲，共計成交近2.2萬億元，較上周有所放量。未來指數或將延續震蕩上行的趨勢，但風格和行業輪動速度仍然較快，可采取“啞鈴型”策略進行均衡配置。

2、化工股板塊表現突出，Wind化工指數上漲1.19%創下本輪新高。多數子行業和龍頭個股普遍上漲，市場交投活躍，其中基礎化工、石油石化居漲幅前列。“反內卷”成為主線的背景下，供應端出清和行業自律帶動周期反轉預期持續升溫，推動板塊整體持續性上漲。目前行業周期低點位置已基本探明，龍頭公司業績與估值具備“雙擊”機會，推薦關注化工龍頭ETF(516220)。

3、今日恒生科技指數尾盤漲幅擴大，最終收漲1.34%，醫藥板塊表現相對強勢。從估值與盈利對比看，恒生科技相對全球同類資產仍存在明顯折價，疊加南向資金邊際改善的潛在催化，中期性價比依然具備。建議把握“業績驗證+美元走弱”的窗口機會，將科技股作為彈性倉位進行配置。推薦關注港股科技ETF(513020)。

4、黃金方面，COMEX黃金今日觸及4080。由于美國消費者信心指數跌至接近歷史最低水平，疊加政府停擺和物價上漲導致經濟前景惡化，金價在上周五的漲幅基礎上繼續走高。關稅方面，中美關稅互降落地，政策風險有所緩解。從中長期看，美聯儲開啟降息周期+海外宏觀政策不確定性加劇+全球“去美元化”趨勢對金價依然構成利好。但近期缺乏明顯的催化，疊加前期上漲節奏較快，短期或將維持震蕩。感興趣的投資者可關注黃金基金ETF（518800）和黃金股票ETF（517400）。

5、今日紅利類資產依然表現強勁。近期科技成長做多情緒反復，市場波動幅度加大，權益風險偏好有所回落，市場防御需求邊際上行，紅利作為“避險錨”受益。同時紅利指數中資源權重高，對煤炭/油氣等階段性領漲更敏感。展望后市：短期看，大盤震蕩期紅利風格配置性價比凸顯。紅利有望在震蕩市提供更優收益/波動比的“防御底倉”，宜與成長形成“啞鈴”策略。長期看，新“國九條”指引疊加無風險收益率下行，紅利類資產顯現出較高的配置價值。紅利國企ETF（510720）和現金流ETF（159399）可月月評估分紅，建議持續關注。

（風險提示：提及個股僅供參考，不作為股票推薦，不構成投資建議和承諾。指數/個股短期漲跌僅供參考，不代表未來表現。觀點隨市場環境變化，不構成投資建議。提及基金風險收益水平各不相同，請選擇與自身風險偏好匹配的產品，謹慎投資。如涉及基金收益分配原則詳見基金法律文件）