每經記者｜張寶蓮    每經編輯｜文多    

10月28日晚間，全球硅片龍頭TCL中環（SZ002129）發布2025年三季報。公告顯示，公司前三季度實現營業收入215.72億元，歸母凈利潤-57.77億元，雖仍處于虧損區間，但同比實現減虧。

調整期中，光伏行業倡導“反內卷”，引導供給端回歸理性商業邏輯。年初至報告期末，公司新能源光伏業務實現銷售收入160.1億元，三季度環比改善22%。TCL中環作為硅片供給龍頭，公司推動多舉措降低硅成本，優化運營策略。

三季度業績環比改善

TCL中環前三季度營業收入同比下降4.48%，歸母凈利潤較上年同期實現減虧。同期，TCL中環基本每股收益為-1.4467元，加權平均凈資產收益率-20.59%。

記者注意到，公司的第三季度業績改善更為突出，成為前三季度減虧的核心支撐。

2025年第三季度，公司實現營業收入81.74億元，同比、環比均出現提升。第三季度的歸母凈利潤為-15.34億元，同比改善48.82%，環比改善34.32%。

公司在三季報中介紹：“上半年，受終端市場搶裝影響，光伏行業主產業鏈價格出現波動；伴隨‘反內卷’工作深化，產業鏈上游價格在7—9月進一步回升，逐步傳導至硅片環節，產業盈利有所修復。”

光伏電池及組件業務成為新的增長動力。公司介紹，報告期內，公司光伏電池及組件業務的產品力進一步提升，建立以SUNPOWER、TCLSolar、TCL中環為核心的品牌矩陣，產品和客戶結構進一步優化，半片及BC（背接觸電池技術）組件逐步上量。公司已與多家國企大客戶開展合作，正在突破分布式市場，海外的中東、拉美等市場出貨快速增長。

今年8月，公司在回答投資者提問時稱，公司一直是BC產品市場的有力參與者，在技術的堅定性和專業布局上是非常好的，但受光伏市場整體情況影響，成本競爭力下降。今年和明年上半年，公司會借助國內生態升級海外產能，并希望利用好現有基地獲得更好的成本競爭力，成為海外BC產品市場的有力參與者。

TCL中環在三季報中也表示：“公司將繼續完善全球化戰略，菲律賓、中東等（國家和地區的）海外業務按計劃推進。”

半導體材料業務營收增長近30%

雖然光伏業務仍在調整中，但公司半導體材料業務表現較好。

年初至報告期末，公司半導體材料業務實現出貨907MSI（百萬平方英寸），實現營業收入42.4億元，同比增長28.7%。

2024年報顯示，公司“其他硅材料”產品收入實現營收46.87億元，同比增長30.46%，是唯一實現正增長的業務。

公司介紹，其他硅材料產、銷規模均較2023年增長超過50%，主要因為公司12英寸半導體硅片產能快速釋放。截至2024年底，公司12英寸半導體硅片產能提升至70萬片/月，2024年實現營收23.31億元，同比增長70%。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1456589562