西部證券指出，工業金屬板塊近期受礦端干擾及冶煉“反內卷”政策預期影響，銅價有望繼續上行。自由港印尼公司因格拉斯伯格銅礦泥流事故可能暫停Manyar冶煉廠運營，該廠年處理能力約170萬噸銅精礦，或影響印尼銅冶煉產能與出口計劃。國內9月PPI同比降幅收窄0.6個百分點，工業金屬需求端顯現韌性。鋁產業鏈上游資源意外事件頻發，凸顯供應脆弱性，一體化布局成為行業趨勢。稀土領域出口管控持續強化，二次資源回收正式納入管控范疇，供給端約束進一步收緊，中重稀土產業鏈短期受益。

礦業ETF（561330）跟蹤的是有色礦業指數（931892），該指數從市場中選取涉及銅、鋁、鉛鋅、稀有金屬等礦產資源開發業務的相關企業證券作為指數樣本，以反映有色金屬礦采選行業的整體表現。礦業ETF（561330）跟蹤指數較中證有色指數有超10%的超額幅度，具備龍頭更集中，【黃金+銅+稀土】占比更高的特點。

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