美聯儲降息與“反內卷”共振，疊加今年以來海外銅礦擾動頻發，存量項目供應擾動成常態，資源股強勢走高。

今日，礦業ETF（561330）、有色60ETF（159881）大漲超3%、黃金股票ETF（517400）漲超2%。

1、貴金屬：金價續創新高 行情未完待續

受美聯儲降息、風險事件頻發等影響， 現貨黃金突破突破3850美元/盎司，續刷歷史新高。中長期看，央行購金、去美元化、避險需求仍是金價的有利支撐，黃金行情或未完待續。

2、工業金屬：需求逆轉，銅價中樞或上移

銅礦擾動再起：今年以來海外銅礦擾動頻發，存量項目供應擾動成常態，實際銅礦產量不及預期。另外，銅礦企業資本開支有限，新增產能較少，預計供需或持續緊平衡的局面，銅價有望向上突破。

美聯儲降息催化：美聯儲開啟降息周期，有色金屬具備金融屬性，資源股板塊有望受益；降息有望提振經濟，從而刺激銅、鋁等工業金屬的實際消費需求。

3、能源金屬：儲能需求景氣，固態電池新突破

鋰電復蘇：反內卷政策驅動背景下，去產能調控逐漸清晰，鋰價有望上行。另外，鋰電設備在經歷2023~2024年的下行周期后，2025年隨著國內設備招投標需求+海外擴產持續，驅動傳統鋰電設備需求復蘇。

固態電池：政策+需求+技術三重驅動下，全固態電池發展趨勢明確，產業已面臨從材料體系、制備工藝到生產設備的全面重構，未來市場有望持續擴容。

儲能需求景氣：內需方面，政策引導下，獨立儲能接棒新能源配儲成為重要增長引擎。外需方面，關稅再度延緩+大而美法案補貼退坡延期，美國市場迎來布局窗口期；歐洲戶儲去庫接近尾聲，工商儲需求有望快速增長；新興市場，發展新能源驅動，大儲戶儲需求增長，全球儲能多點開花。

如何布局礦業有色板塊？

礦業ETF（561330）跟蹤中證有色金屬礦業主題指數，集齊稀有金屬礦+工業金屬礦+貴金屬礦；截至9月30日，年內漲幅超70%。

有色60ETF（159881）跟蹤中證有色金屬指數，打包稀有金屬+工業金屬+貴金屬；截至9月30日，年內漲幅超60%。

黃金股票ETF（517400）跟蹤中證滬深港黃金產業股票指數，覆蓋黃金全產業鏈，高彈性。截至9月30日，年內漲幅超80%。

風險提示：數據來源Wind，截至2025年9月29日。提及基金屬于股票型基金，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金，屬于較高風險、較高收益的基金。提及基金為指數型基金，主要采用完全復制策略，其風險收益特征與標的指數所表征的市場組合的風險收益特征相似。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。