｜2025年10月17日 星期五｜

NO.1 華泰證券：關注AI算力鏈業績兌現 運營商預計穩健增長

華泰證券研報認為，AI算力鏈業績延續兌現；運營商預計穩健增長。以其覆蓋的38家A、H通信行業公司為樣本，預計2025年三季度通信板塊合計歸母凈利潤同比增長15%，剔除三大運營商、中興通訊權重股后，預計板塊歸母凈利潤同比增長73%。細分來看，電信運營商利潤預計穩健增長；光通信板塊在海外與國內市場需求延續高增下，業績有望持續兌現，且產業鏈景氣度預計繼續呈擴散趨勢；IDC受益國內外智算中心需求增長有望迎來拐點；銅連接板塊業績有望在產能釋放下逐步兌現；光纖光纜景氣度有望逐步復蘇。

NO.2 中信建投：中短期2025-2026年或將迎來政策落地期的板塊輪動

中信建投指出，對資本市場而言，中短期2025-2026年或將迎來政策落地期的板塊輪動，重點關注養老托育補短板、基建價值鏈后移等領域機會；長期則圍繞大健康與大保育經濟、人力資本服務業、新型消費與家庭服務三大主線，相關領域龍頭企業有望實現價值重估。

NO.3 華泰證券：充電樁建設有望提速

華泰證券指出，10月15日，國家發改委等六部門聯合印發《電動汽車充電設施服務能力“三年倍增”行動方案（2025—2027年）》，方案指出要持續健全充電網絡，到2027年底全國范圍內建成2800萬個充電設施，提供超3億千瓦的公共充電容量，滿足超過8000萬輛電動汽車充電需求，實現充電服務能力的翻倍增長。華泰證券認為行動方案將大幅加速充電樁的建設，有望為充電樁產業鏈公司提供業績增量，并帶動我國汽車電動化提速。推薦充電樁企業、充電模塊企業、充電運營企業，建議同步關注鋰電產業鏈企業。

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