相關機構表示，黃金演繹的核心邏輯有3個，1）最長期為“美元信用體系松動”以及各國央行的持續購金；2）中期為美元收益率的潛在水平，即美國的經濟增長狀態；3）短期為地緣政治擾動引發的避險需求。我們認為這3個邏輯仍然存在。

黃金基金ETF（518800）持有的基礎資產是上海黃金交易所掛牌交易的黃金現貨合約（AU99.99），它直接對應著存放在上金所金庫中的實物黃金，并可以通過合約提取。因此，投資黃金基金ETF，本質上就等同于直接投資了實物黃金。黃金基金ETF其價格漲跌幅緊密跟隨AU9999現貨合約，也就是國內的黃金價格。根據基金合同規定，持有黃金現貨的比例不低于基金資產的90%。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數/基金短期漲跌幅及歷史表現僅供分析參考，不預示未來表現。市場觀點隨市場環境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業績的預測和保證。如需購買相關基金產品，請選擇與風險等級相匹配的產品。基金有風險，投資需謹慎。