每經記者｜陳榮浩    每經編輯｜魏文藝    

9月底的深圳前海，室外30℃的悶熱與雪場內-6℃的寒冷形成鮮明對比。

一墻之隔的“冰火兩重天”，不僅是深圳前海華發冰雪世界的真實寫照，也是中國室內滑雪場爆發式發展現狀的體現，以及部分頭部房企向“文旅”賽道轉型的迫切嘗試。

9月29日，獲吉尼斯認證為“全球最大室內滑雪中心”的深圳前海華發冰雪世界試運營。《每日經濟新聞》記者在現場了解到，試運營首日上午9時許，場館外聚集了大量冰雪愛好者與打卡市民，門票早早售罄，甚至有香港游客組團過來游玩。

9月30日晚間，深圳前海華發冰雪世界項目方面向記者表示，試運營當日共接待游客超4500人。

在部分業內人士看來，房地產行業整體承壓的背景下，“地產+文旅”模式能否幫助房企實現轉型破局，仍待市場檢驗。華發股份（SH600325，股價5.34元，市值146.96億元）的打法，無疑是在給有類似轉型方向的房企“蹚路”。

9月29日，獲吉尼斯認證為“全球最大室內滑雪中心”的深圳前海華發冰雪世界試運營，當日共接待游客超4500人。圖為華發冰雪世界內部。每經記者 陳榮浩 攝

票價處于國內高端梯隊

按照此前計劃，深圳前海華發冰雪世界項目總投資規模達296億元（含雪場、商業、酒店等業態），在國內室內滑雪場領域堪稱“標桿級”。不過，深圳前海華發冰雪世界項目方面向《每日經濟新聞》記者透露，由于該項目后期多宗商業地塊被政府收儲，因此總投資規模有所變化。

這樣的重資產投資背后，也揭示了國內室內雪場典型的“重資產”屬性：高投入、高運營成本、長回報周期。

相對而言，室內滑雪場的投入金額明顯高于傳統室外滑雪場。記者梳理國內典型滑雪場的投入金額后了解到，室外滑雪場的投入金額數億元比較常見，而室內滑雪場的投入金額動輒就是數十億元，甚至更高。

如“武夷雪谷”室外滑雪場，雪道總面積15萬平方米，總投資5.1億元；海陽市林山滑雪場占地1200畝，投資1.6億元。廣州熱雪奇跡、上海耀雪冰雪世界等典型室內滑雪場的投資金額均超過70億元。

深圳前海華發冰雪世界的投入更是“加碼”。公開資料顯示，深圳前海華發冰雪世界此前規劃的總投資超296億元。

記者注意到，為了緩解資金壓力，2025年7月，華發股份將7塊未建商業用地退還給政府，回籠資金約44.05億元。華發股份在公告中表示，此舉是為了“盤活沉淀資產，規避持續開發的市場風險”。

在部分業內人士看來，室內雪場在運營成本方面具備“燒錢”屬性。9月30日上午，農文旅產業振興研究院常務副院長袁帥向記者表示，室內冰雪類文旅項目普遍存在“高投資、高能耗、高運營成本”的特點，項目將面臨平衡“客流吸引力”與“成本控制”的挑戰。

“在成本控制方面，高能耗的制冷系統和龐大的運營團隊將大幅增加運營成本，如何在保證服務質量的前提下降低能耗和人力成本是關鍵。在非冰雪熱門城市復制此類項目，還需突破多重障礙，如氣候差異導致非冰雪城市居民對冰雪運動的認知和接受度較低等。”袁帥表示。

一位冰雪行業從業者向記者透露，室內雪場全年運營，恒溫制冷系統的持續用電成為運營成本的重要一環。而室外雪場僅為季節性經營，核心成本是造雪用電，兩者成本差異顯著。

反映在票價上，深圳前海華發冰雪世界的定價處于國內高端梯隊：平日初級道3小時滑雪票348元起，中/高級道不限時票568元起，高于廣州融創雪世界、上海耀雪冰雪世界等競品。“畢竟整體投入不一樣，所以票價高其實也正常。”上述冰雪行業從業者表示。

國金證券研報對深圳前海華發冰雪世界的盈利預測顯示，中性預期下，項目進入成熟期后每年可貢獻營收6.5億元、凈利潤1.3億元。

室內滑雪市場快速擴容

盡管面臨多重挑戰，深圳前海華發冰雪世界的開業，為深圳增添了一座重量級文旅地標。

記者進入深圳前海華發冰雪世界內部看到，開闊宏大的空間瞬間顛覆了人們對室內場館的常規認知，部分專業滑雪者也表達了震撼之情。

9月29日上午，中國香港滑雪總會秘書長蕭輝豪在深圳前海華發冰雪世界項目現場接受記者采訪時表示：“冰雪運動在香港特別受歡迎，（深圳前海華發冰雪世界）項目在大灣區，對香港滑雪愛好者來說較為便捷，提供了一個堪稱‘五星級’的場地。”

據了解，深圳前海華發冰雪世界場內打造了一個4000平方米的冰雪樂園，設有14項冰雪游樂項目，包括極地探險之旅、雪上卡丁車、速降回旋雪道、飄雪游樂場等。

對于其他待開業的基礎配套情況，深圳前海華發冰雪世界項目方面向《每日經濟新聞》記者表示：“目前JW萬豪酒店正在緊鑼密鼓籌備，預計很快營業。包括潛水基地、超感公園街區等，將于今年底面世。到時項目除了滑雪，還將呈現攀巖、機車、沖浪、騎行等多元運動業態。”

據記者觀察，從全球格局看，目前國內已經成為室內滑雪的“主戰場”。據《2024~2025中國滑雪產業白皮書》數據，目前全球規模排名前十的室內滑雪場中，中國已占據7席，且前五名全部在中國。隨著深圳前海華發冰雪世界和長春萬達茂滑雪場開業，全球前十中將有9席屬于中國。待太倉阿爾卑斯國際度假區二期建成后，全球規模排名前十的室內滑雪場將被中國包攬。

這一盛況背后，是中國室內滑雪市場的快速擴容。2024~2025雪季財年（2024年5月1日至2025年4月30日），全國運營的室內滑雪場達66家，較2013雪季財年的5家增長超12倍；同期室內滑雪場累計產生563萬滑雪人次，占全國總滑雪人次的21.61%，年化復合增速為15.37%，高于全部滑雪人次12.87%的增速，成為全球滑雪市場的主要增長點。

多位業內專家向記者表示，對深圳來說，這座“全球最大室內滑雪中心”填補了深圳大型冰雪文旅項目的空白，在大灣區融合發展的背景下極具意義。

國家高端智庫CDI資深研究員宋丁向《每日經濟新聞》記者分析稱，雖然該項目位于深圳，但在大灣區的“9+2”城市融合已經是非常明顯的趨勢了，未來大灣區的產業和市場將會形成一體化格局，這對一些重要文旅項目也是新機遇。

企業運營能力成為關鍵

記者梳理發現，除此次布局冰雪世界的華發股份，在地產企業中，對“地產+文旅”模式較為輕車熟路的企業，還包括融創中國、華僑城等。其中，融創中國是典型代表，其文旅板塊已構建起涵蓋融創樂園、熱雪奇跡、商業、酒店等多元業態的完整體系，尤其在冰雪文旅領域布局深遠，旗下“熱雪奇跡”品牌已開業9家室內雪場。

值得一提的是，此前深圳前海華發冰雪世界項目就是由華發股份與融創中國合作開發。2020年11月，“華發股份+融創中國”聯合體以127.1億元競得深圳寶安沙井地塊，計劃合作開發該項目。此后，融創中國因流動性壓力退出，該項目由華發股份全盤接手。

華僑城則在戰略調整中重提“地產+文旅”雙輪驅動，強調旅游業務存量提升與增量拓展并重，依托旗下超60家文旅景區的基礎，試圖通過資源優化與產品升級重振核心競爭力。

當下，在住宅銷售增速放緩背景下，“地產+文旅”模式能否成為部分房企發展的新機會？

袁帥告訴《每日經濟新聞》記者，“地產+文旅”模式已經在業內存在多年，考驗的是企業資金實力及運營能力。尤其是大型文旅項目，往往需動用數百億元資金，同時還需預留充足資金應對可能出現的市場波動和意外風險。而且，文旅項目的回報周期較長，一般企業根本難以承受。

“對滑雪文旅項目來說，室內雪場需打造獨特IP（具有商業價值的創意內容或品牌）、強化安全保障，并推動與商業、度假、數字化業態融合，才會在競爭日益激烈的背景下具備吸引力。說到底，最終還是拼企業的運營能力。”袁帥表示。