每經記者｜陳晨    每經編輯｜趙云    

近日，資本市場再次將目光投向了醫療科技領域的前沿陣地。

天眼查信息顯示，2025年9月下旬，成都貝雅醫療科技有限公司（以下簡稱“貝雅醫療”）成功完成了其A+輪融資。此次融資的投資方為華西證券的全資子公司華西銀峰投資有限責任公司（以下簡稱“華西銀峰”），雖然具體的融資金額尚未披露，但交易完成后，華西銀峰持有貝雅醫療2.6549%的股權。

值得注意的是，此次融資背后與投貸聯動產品“股債通”密切相關。華西證券也公開表示，2025年9月，貝雅醫療在華西證券、成都高投盈創動力發展有限公司等多方機構的幫助下，成功獲得成都高新區政策性投貸聯動產品“股債通”資金支持。

貝雅醫療A+輪融資背后：
華西證券子公司入股，核心團隊含川大教授、博導

公開資料顯示，貝雅醫療成立于2019年，作為一家高新技術企業，公司注冊資本為6290.93萬元，其核心業務是基于全球原創性骨誘導理論，重點開發可誘導組織再生的新型生物醫學活性材料，并構建了面向醫療機構的精準數字化醫療服務研發平臺。目前，公司產線覆蓋骨科、口腔科、醫療美容整形、腫瘤及神經外科、康復等領域，可以為患者提供滿足個性化需求的再生植入產品及全套解決方案。

公司核心競爭力離不開其強大的股東背景和科研團隊。截至目前，貝雅醫療的前三大股東分別為持股26.8688%的雷愛華、持股22.8345%的樊渝江以及持股17.9115%的成都雅爾貝企業管理合伙企業（有限合伙）。

公司官網顯示，樊渝江不僅是公司的核心股東和團隊成員，更擔任首席科學家的關鍵職務。他的另一重身份是四川大學教授、博士生導師，同時還兼任國家生物醫學材料工程技術研究中心副主任、全國增材制造（3D打印）標準化技術委員會委員等多個職務。

或許是在前瞻性的布局以及重要股東的加持下，這家年輕的公司展現出了巨大的發展雄心：在正式運營后的3-5年內成為該領域的獨角獸企業。此次A+輪的融資，也將為企業擴張提供資金支持。

市場普遍認為，華西證券通過子公司華西銀峰對貝雅醫療進行股權投資，不僅體現了資本市場對貝雅醫療技術實力和發展前景的高度認可，也展現了華西證券作為本土券商，深度布局和支持區域內具備核心競爭力的科技創新企業的戰略眼光。

最高可獲5000萬元融資額度
“股債通”精準滴灌科技中小企業

貝雅醫療本輪融資的成功，背后離不開一項創新的政策性金融產品--“股債通”的有力支持。據悉，“股債通”是華西證券于2021年8月，在地方政府的支持下創新性推出的投貸聯動政策性金融產品。

這一產品的核心在于通過與本土的銀行、擔保機構等金融機構合作，形成合力，共同支持科技型中小企業的融資需求。其運作模式為：由華西證券進行股權投資，并在此基礎上疊加銀行的信貸支持，同時由擔保機構參與風險分擔。此外，該模式還通過后端基金跟進企業后續融資，旨在為企業提供全生命周期的發展支持。

華西證券曾表示，“股債通”產品在服務區域經濟方面展現出顯著的價值。比如，它精準地契合了中小企業的融資需求。通過該產品，企業最高可獲得5000萬元的融資額度，融資期限最長可達3年。“股債通”產品期限長、額度高和成本低等產品要素契合中小企業融資需求，切實緩解中小企業融資難題。

華西證券在2024年文化建設實踐報告中表示，公司聯合本土金融機構共同首創投貸聯動政策性金融產品“股債通”，重點支持“專精特新”和科技創新企業，共同為科創企業提供融資支持。截至2024年末，該創新業務模式以資本杠桿效應精準護航30余家科技企業，通過1.58億元股權支持撬動2.29億元信貸活水注入。不僅是對科技創新的強力托舉，更標志著產融結合服務模式實現里程碑突破。

記者注意到，近期除了貝雅醫療，成都市凱瑞醫療科技有限公司和成都智貝云科技有限公司等與醫療相關的企業也獲得了“股債通”的投資支持。

作為券商另類投資子公司
此前已有成功案例

作為本次投資的主體，華西銀峰是華西證券旗下開展專業化另類投資業務的全資子公司。梳理其過往的投資案例，可以發現其投資風格既有精準的判斷，也面臨著市場的不確定性。

一個成功的案例是其對華人健康的投資。2020年9月，華西銀峰出資3000萬元參與華人健康的增資，認購了150.86萬股，持股比例為1.20%。同年12月，通過資本公積轉增股本，華西銀峰的持股數量增加至408萬股，持股比例保持不變。2023年3月1日，華人健康在深交所創業板成功上市。上市后，因發行新股，華西銀峰的持股比例被稀釋至1.02%，但持股數量仍為408萬股。

一年后的2024年3月1日，這部分限售股解禁，根據當時的股價，華西銀峰持有的參考市值已經超過5000萬元，相較于3000萬元的初始投資，收益可觀。隨后，從2024年第三季度開始，華西銀峰開始減持華人健康股份，至2024年末，已不再出現在其前十大流通股東名單中，完成了一次成功的投資與退出。

然而，投資之路并非總是一帆風順，華西銀峰也曾遭遇過投資糾紛。華西證券2025年半年報顯示，2020年9月，華西銀峰就投資廣東泓勝科技股份有限公司與相關方簽署了股權轉讓協議，并支付了共計1500萬元的轉讓款。但后續雙方就投資事項產生糾紛。在此過程中，華西證券收回了700萬元款項。為追回剩余款項，華西證券于2024年2月提起了仲裁。截至2025年上半年末，相關的仲裁案件已經通過調解方式完成，剩余款項正在回收中。