財通證券表示，短期金價會見頂嗎？不會，金價年內和明年中預計達到3900和4200美元/盎司。本輪金價上行主因美聯儲降息預期升溫、財政擴張下的避險與抗通脹需求，以及投機性資金轉向快速回流。首先，美國非農就業持續惡化，市場對于聯儲降息預期快速升溫，從中性利率的角度來看，預計明年降息幅度仍將超預期。其次，財政擴張與債務風險上升構成黃金牛市的底色。

全球主要經濟體財政擴張，提升市場對長期債務供給和通脹韌性的擔憂，同時美國債務與赤字持續攀升，加大債務失控風險，也進一步推升黃金需求。最后，投機資金入場是助推金價的主因之一。近期投機端頭寸由降轉升，對金價的作用從拖累轉向拉動，市場投機情緒已逐步回暖，黃金年內仍有上行動力。我們預測，至明年年中，金價中樞或升至4200美元/盎司。

黃金股票ETF（517400）跟蹤的是SSH黃金股票指數（931238），該指數覆蓋A股和港股市場，選取50只涉及黃金采掘、冶煉及銷售等業務的上市公司證券作為指數樣本，以反映黃金全產業鏈相關上市公司證券的整體表現。該指數偏中小市值風格且龍頭效應顯著，聚焦黃金產業鏈優質企業，具有較高的行業集中度與完整的產業鏈覆蓋。

沒有股票賬戶的投資者可關注國泰中證滬深港黃金產業股票ETF發起聯接A（021673），國泰中證滬深港黃金產業股票ETF發起聯接C（021674）。

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