每經記者｜李宇彤    每經編輯｜魏文藝    

我國醫美市場“價格戰”開打。

9月23日，互聯網醫美平臺新氧（Nasdaq：SY，股價3.900美元，市值3.87億美元）正式推出全新一代“奇跡童顏3.0”，將童顏針價格直接拉至2999元，創下行業歷史新低。而此前，中國內地“童顏針”的市場均價普遍在萬元以上。

此次價格大幅下調背后，是新氧試圖以低價策略打破醫美行業長期存在的高價“惡性循環”，通過自營連鎖診所與供應鏈定制，推動行業從“賣方市場”轉向“大眾消費”。

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在新氧創始人兼CEO（首席執行官）金星看來，低價策略也是醫美困境的破局關鍵。他直言：“如果想把中國市場里的‘黑醫美’徹底打掉，那只有讓整個合規醫美的價格變得能讓消費者觸手可及。”

不過，《每日經濟新聞》記者注意到，在這一策略推出之際，新氧正面臨業績壓力。2025年二季度，新氧整體營收同比下降7%，凈虧損3600萬元，由盈轉虧。新氧CFO（首席財務官）趙暉在業績說明會上表示，業績下滑的主要原因是訂閱平臺信息服務的醫療服務提供商數量減少。

新氧尚在投入階段的線下連鎖業務，能否承擔起轉型后的業績重任？低價策略是否能支撐其顛覆行業格局的雄心？尚待觀察。

為了擺脫供應鏈依賴

作為一種再生抗衰類醫美項目，“童顏針”的核心原理在于刺激身體自身膠原蛋白再生達到塑形緊致的目的。

近年來，“童顏針”成為中國醫美市場增長最快的賽道之一。據新氧公布的數據，2025年“童顏針”B端市場規模預計為42億元。“童顏針”在2021年剛進入中國市場時規模僅為5億元，目前市場處于快速擴張階段。

除市場潛力外，新氧選擇押注“童顏針”，還因為其具有治療原理清晰、效果明確等特點。金星在接受包括《每日經濟新聞》記者在內的媒體采訪時指出：“童顏水光在我們看來可能會是一個常青且越來越大的賽道。”

然而，“奇跡童顏”系列的推出過程并非一帆風順，新氧與上游廠商之間的摩擦不斷。

金星透露，“奇跡童顏”1.0和2.0版本分別采用普麗妍和圣博瑪的艾維嵐兩款產品，廠商控價分別為16800元/支和18800元/支，而新氧的定價僅為4999元/支和5999元/支。這兩次低價嘗試均引發廠商強烈反彈，普麗妍和圣博瑪先后向新氧發函，斷貨并要求下架相關產品。

為了擺脫供應鏈依賴，新氧最終與西宏生物合作定制專用于水光打法的“奇跡童顏3.0”，將“童顏針”價格直接拉至2999元/支。

低價策略下如何保證服務質量？金星表示，新氧的低價是通過規模效應和低毛利策略實現的。“我們通過壓縮獲客成本、降低與治療無關的成本來實現降價。”

2025年二季度，新氧的連鎖診所毛利率為24.3%。金星表示，醫美行業的毛利率普遍在50%以上。新氧采取低毛利策略，是希望推動整個行業向一個正循環的方向發展。“也希望我們給行業帶來一個啟發。其實醫美行業未必非要暴利，未必非要賣很高的價格，也能有一個很健康的運營模式。”

線下業務成為新引擎

2024年11月，新氧宣布推出其全新輕醫美連鎖品牌“新氧青春診所”。截至2025年9月，公司已有37家門店開業，15家門店正在籌備，預計年底門店數量將超過50家，覆蓋16個城市。

《每日經濟新聞》記者注意到，連鎖診所業務不負眾望，成為新氧業績的新引擎。2025年二季度，新氧線下業務收入同比猛增426.1%至1.44億元，首次超越線上業務，成為公司第一大收入來源。

然而，激進轉型也帶來明顯陣痛。由于傳統平臺信息服務業務加速收縮，新氧2025年二季度整體營收同比下降7%至3.79億元，凈虧損3600萬元。金星曾在接受媒體采訪時坦言：“新老業務此消彼長，這體現在財報中，也是目前最難受的階段。”

據金星透露，平臺上也有頭部業務集團因為新氧開自營診所，全面退出合作。但對于轉型的必要性，金星態度堅決：“雖然新業務沖擊老業務，但只有新業務才能讓公司未來有更大的生存發展空間。”

在本次采訪中，金星也表示，目前連鎖業務因需承擔中后臺成本，整體仍處于虧損階段，但門店端已實現單月盈利，預計規模擴大后將迎來整體盈利拐點。

值得注意的是，從“童顏針”的迅速迭代中不難發現，新氧在涉足連鎖診所品牌領域時，面對上游供應鏈的挑戰，仍顯得相對被動。

為掌握主動權，新氧已在供應鏈層面展開布局。一方面，通過收購和代理掌握關鍵設備與產品資源；另一方面，當被問及是否會發展自有品牌醫美產品時，金星明確表示：“會，一方面自用，同時也會向其他機構銷售。”

新氧本質上在打一場“生態戰”。通過降價、開店、布局供應鏈，新氧試圖為中國醫美行業探索一條可持續的大眾化路徑。然而，這條轉型之路依然布滿荊棘，在全面形成競爭力之前，新氧仍將承受來自供應鏈和成本的雙重壓力。

醫美行業陷惡性循環

在金星看來，中國醫美行業目前正陷入一個“惡性循環”。

上游成品成本高企，機構為覆蓋高成本被迫抬高售價，消費者因價格高昂轉向“黑醫美”或海外就醫，最終導致行業信任度下降、獲客成本攀升，只能再把成本壓力放到定價上，由消費者承擔。

金星指出，中國“黑醫美”之所以能普遍長期存在，根本還是因為國內醫美價格過高。“合規的產品太貴了，倒逼很多消費者不得不去消費‘黑醫美’。”

推動行業進入良性循環，需要通過整個產業的規模效應。金星表示，醫美價格下來后，滲透率才能提升，消費者規模變大，治療量和產品用量增加，生產成本降低，終端價格進一步下降，消費者就會更多，進一步形成良性循環。

當前，醫美消費人群和消費習慣也在發生明顯變化。金星透露，目前醫美市場高端消費人群的占比為10%，貢獻了一半銷售金額；另一半銷售金額則由占比90%的職場女性、中等收入女性貢獻，這一部分也是增長最快的市場。

從羅蘭貝格與美團醫美聯合發布的《2025醫美行業白皮書》來看，我國醫美消費群體呈現出“年輕主導、中高年齡層協同跟進”的趨勢，市場正從高速增長轉向高質量發展。以微創、恢復快、效果自然為特點的“輕醫美”，將成為推動行業增長的核心動力，顯著降低了消費者的嘗試門檻，占比預計將從2020年的50%提升至2030年的64%。

據《每日經濟新聞》記者觀察，2025年以來，不少互聯網大廠在加碼醫美業務。7月14日，京東健康旗下首家線下醫美自營診所在北京亦莊開業，接著第二家門店又落地國貿。美團則繼續深耕其平臺業務，許多醫美項目價格在更公開透明的同時被進一步壓低。

更多大平臺進入，必定會掀起新一輪市場競爭。在金星看來，消費者面對的就是傳統醫美和新型輕醫美連鎖之間的迭代。“其實我們樂于看到更多同行進來，把整個醫美連鎖的新業態發展、擴大。”

封面圖片來源：視覺中國