今日尾盤國產替代行情爆發，光刻機概念暴漲，聚焦上游最卡脖子的半導體設備領域的半導體設備ETF(159516)漲超5%，根據wind數據，半導體設備ETF(159516)盤中申購超2億份，連續3日凈流入超10億元。

國產替代聚焦設備環節，光刻機或為突破關鍵

自2018年國內半導體產業開啟自主可控進程以來，行業雖實現了高速成長，但產業鏈中的“卡脖子”難題仍集中在設備領域。其中，光刻機作為半導體制造工藝的“皇冠明珠”，技術壁壘極高——不僅涉及光學、精密機械、材料等多學科復雜技術的融合，其國產化突破難度更是位居各類半導體設備之首，當前國產替代率幾乎無限接近于0，成為制約國內半導體產業向更高工藝節點邁進的核心瓶頸。

從半導體設備行業的整體投資邏輯來看，“國產替代+自主可控”始終是核心主線。具體來看，在蝕刻機、薄膜沉積等關鍵設備環節，目前國產化率仍低于20%，國內企業正憑借技術研發突破逐步實現從0到1的跨越，持續搶占海外廠商的市場份額。

與此同時，國內晶圓廠的設備采購策略也在發生結構性轉變——從過去依賴進口設備囤積，逐步轉向與本土設備供應商建立長期合作，資本開支力度不斷加大，設備訂單正加速從海外巨頭向國內企業轉移。這一趨勢下，國產半導體設備市場呈現出“量價齊升”的顯著特征，成長空間極為廣闊。值得關注的是，薄膜沉積、刻蝕等細分環節的國產替代率已進入持續提升通道，相關領域龍頭企業業績保持穩定增長。而光刻機若能實現技術突破，將意味著國產半導體設備的替代進程邁入全新階段。

國產替代勢在必行，國產算力持續迭代

9月18日，在華為全聯接大會上，華為公布華為AI算力的全景圖。芯片方面：將以一年一代算力翻倍的速度成長。預計2026年第一季度推出昇騰950PR芯片，四季度推出昇騰950DT，2027年四季度推出昇騰960芯片，2028年四季度推出昇騰970芯片。超節點方面，今年3月份，華為正式推出了Atlas 900超節點（CloudMatrix384）已經累計部署超過300套，服務20多個客戶。此外，華為Atlas 950和Atlas 960，Atlas 950超節點的上市時間是2026年四季度。ØAtlas 960超節點的上市時間是2027年四季度。集群方面：華為發布Atlas 950 SuperCluster集群和Atlas 960 SuperCluster，分別支持50萬卡和百萬卡。

再往前追溯，9月15日盤后，據市場監管總局，近日經初步調查，英偉達公司違反《中華人民共和國反壟斷法》和《市場監管總局關于附加限制性條件批準英偉達公司收購邁絡思科技有限公司股權案反壟斷審查決定的公告》，市場監管總局依法決定對其實施進一步調查。

因為制裁、“遠程控制”漏洞、反壟斷等因素，今年以來英偉達在華銷售持續受阻。展望后市，一方面半導體產業鏈的改善為國產卡放量奠定了基礎，此外英偉達在華銷售預期短期很難樂觀，國產算力的替代率有望大幅提升。

聚焦上游卡脖子環節，關注半導體設備ETF（159516）

基本面角度，目前全球仍處于半導體銷售的較高峰，7月全球半導體銷售額同比增長20.6%，海外AI資本開支有望支撐半導體行業的景氣。政策層面，國內政策則聚焦供應鏈安全自主可控，降低對外部依賴和貿易風險，強調“科技打頭陣”推動中國式現代化。

雖自2018年來自主可控高速發展，但目前我國半導體產業鏈條最大的卡脖子環節仍是設備，投資者可以關注半導體設備ETF（159516）的布局機會。半導體設備ETF（159516）跟蹤中證半導體材料設備主題指數，能較好代表設備材料環節基本面進展。

風險提示：數據來源：中證指數公司，截止2025年9月22日。指數成分股僅供參考，不代表投資建議。

感興趣的投資者可以關注相關半導體設備ETF（159516）布局機會，沒有股票賬戶的投資者可以關注半導體設備ETF聯接基金（聯接 A：019632；聯接 C：019633）。